2022年,医药产业融资项目数,第二的融资阶段是什么

1. 2022年,医药产业融资项目数,第二的融资阶段是什么

日前，第九届国际生物药大会在杭州国际博览中心举行。火石创造旗下火石数链，作为本次大会的战略合作伙伴及唯一官方直播平台，对活动进行了实时转播。

火石创造副总裁何伟在会议期间就“生物医药产业投融资趋势”做了深度分享。本文基于论坛分享，通过简析2022年全国生物医药领域投融资市场情况，总结当前阶段生物医药领域投融资市场的几大特征，研判未来趋势。

1-8月融资概况及特征分析

2022年1-8月，全国生物医药产业共发生1026起融资事件，累计金额891.74亿元。



图1：2022年1-8月我国生物医药领域融资情况 来源：火石创造产业数据中心

上海、广东、北京、江苏、浙江这几大省市共占据全年融资事件的83%、融资金额的87.67%。其中，上海、江苏、广东等地融资事件与融资金额“双过百”，以上海为例。2022年1-8月累计发生178起融资事件，累计融资金额达到209.55亿元，占总金额的23.56%。



图2：2022年1-8月生物医药领域各地域融资事件及金额 来源：火石创造产业数据中心

从融资阶段看，1-8月融资事件大多集中在B轮及以后轮次，共有529个项目获投。从融资金额看，A轮获得最高融资金额236.88亿元，占总体融资金额的26.56%；B轮也获得了较高融资金额230.24亿元，占总体融资金额的25.82%。其中，药品领域最吸金，融资金额高达294.8亿元，占总融资金额33.06%。从融资项目数看，医疗器械领域较为活跃，融资事件342起，占比33.3%。

火石创造认为，我国生物医药产业融资呈现出以下特征：

1.融资市场热度整体回落，新一线和二线城市备受资本青睐

今年1-8月融资事件数量和金额均有所回落。相比去年同期的1174次、1627.58亿元，下滑幅度分别为12.6%和45.2%。北京、上海、广州、深圳等创新要素齐全的一线城市仍为融资主阵地。但是，全国资本下沉已初现萌芽，武汉、苏州、杭州、南京、成都、 合肥、无锡、南通等新一线和二线重点城市的融资数量和金额呈现“双增长”。根据火石创造产业数据中心，苏州2021年融资额超过20亿元，较2017年增长超6倍；2022年1-8月融资金额达95.6亿元，占总金额10.7%；成都2021年融资总额达92亿元，较2017年增长5倍；2022年1-8月融资34起，在新一线和二线重点城市中仅次于苏州。

2.政策与利益双重驱动下，资本向早期投资市场倾斜

火石创造产业数据中心数据显示，早期阶段的融资事件数量占比从2019年的 39.7%上升至2022年的48.4%，近五成投融资交易处于A轮及更早阶段。资本对早期阶段项目青睐度显著提升，原因主要在于三方面：一是政策支持，政府引导基金鼓励投早投小；二是生物医药产业投资具有高风险、周期长的特点，持续的大量的科研资金投入是保障技术创新的必要条件；三是生物医药领域项目在一、二级市场估值倒挂、医药股破发潮倒逼投资机构聚焦早期阶段项目。

3.疫情推动融资领域结构性变化，区域差异化格局初显

在新冠疫情推动下，以体外诊断为代表的医疗器械领域以及数字健康领域掀起资本投资热潮，融资事件数和金额实现翻倍增长。区域差异化格局初显，其中上海市、江苏省、浙江省以药品为核心，广东省以医疗器械为主导，北京市以数字医疗为特色。

4.行业高估值加速去泡沫，资本逐渐回归理性

2022年生物医药领域新股上市破发频现。如下面所示，亚虹医药等7家上市公司上市当日均跌破发行价，跌幅最高的接近30%。可见资本趋向理性，资本套利时代已结束，未来更多的资本将投入到具备原始创新属性的创新研发和前沿技术领域。

2. 生物医药企业的融资主要集中在哪些阶段?

据移动信息化研究中心监测数据显示，2017年第一季度，全国投融资1789起，医疗健康行业投融资事件共53起，仅占3%。要想解决生物医药行业整体发展问题，首先就要突破行业内创新型企业的融资难题，但是由于产品创新走在了资本和市场的前面，大多数投资机构由于专业范畴所限，在没有销售数据和财务数据的支持下，很难看懂初创期项目的价值和前景，因此生物医药类中小企业的融资始终是个难题。

生物医药企业的融资主要集中在产品研发、市场加速、产业化应用、筹建临检所和GMP厂房、拓展人工智能应用场景等几个阶段。生物医疗大健康类别企业的融资难具体表现在：潜在可投资项目难觅、项目数据披露不足，投融资机构对其风险评估不够准确、客观，生物医疗行业本身门槛较高，有技术前瞻性的投资人和机构严重缺乏，技术瓶颈和实际投资案例不足，导致投资机构宁愿不投也不想失败的想法严重。

“希望一个专注技术的科研专家同时要懂市场，要懂资本运作，这是不可能的事情。就算这位创业者是个学习能力特别强的人，愿意花时间来彻底搞懂资本运作的关键问题，他也可能会因此耽误时间而影响公司发展的效率。”中关村生命科学园孵化器公司总经理李一平说。