按照市价发行股票，为什么不会稀释每股收益

1. 按照市价发行股票，为什么不会稀释每股收益

按照市价发行的新股，不存在稀释股权问题。因为每股收益等于净利润除以总股份数，所以市场平均价格发行新股不会影响每股收益。
每股收益：每股收益即每股盈利（EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。
每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。
应答时间：2021-11-19，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

2. 请教一个认股权证行权会对稀释每股收益的问题

对于盈利企业，认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，具有稀释性。对于亏损企业，认股权证、股份期权的假设行权一般不影响净亏损，但增加普通股股数，从而导致每殷亏损金额的减少，实际上产生了反稀释的作用，因此，这种情况下，不应当计算稀释每股收益。 
对于稀释性认股权证、股份期权，计算稀释每股收益时，一般无需调整分子净利润金额，只需要按照下列步骤对分母普通股加权平均数进行调整： 
（1）假设这些认股权证、股份期权在当期期初（或发行日）已经行权，计算按约定行权价格发行普通股将取得的股款金额。 
（2）假设按照当期普通股平均市场价格发行股票，计算需发行多少普通股能够带来上述相同的股款金额。 
（3）比较行使股份期权、认股权证将发行的普通股股数与按照平均市场价格发行的普通股股数，差额部分相当于无对价发行的普通股，作为发行在外普通股股数的净增加。也就是说，认股权证、股份期权行权时发行的普通股可以视为两部分，一部分是按照平均市场价格发行的普通股，这部分普通股由于是按照市价发行，导致企业经济资源流入与普通股股数同比例增加，既没有稀释作用也没有反稀释作用，不影响每股收益金额；另一部分是无对价发行的普通股，这部分普通股由于无对价发行，企业可利用的经济资源没有增加，因此具有稀释性

3. 认股权证如何稀释每股收益

计算稀释每股收益时只考虑稀释性潜在普通股的影响，而不考虑不具有稀释性的潜在普通股。认股权证、股份期权都应该考虑稀释性，对于认股权证、股份期权的情况，具体计算步骤如下：
1、假设这些认股权证、股份期权在当期期初已经行权，计算按约定行权价格发行普通股将取得的股款金额。假设按照当期普通股平均市场价格发行股票，计算需发行多少普通股能带来上述相同的股款金额。
2、比较行使股份期权、认股权证将发行的普通股股数与按照平均市场价格发行的普通股股数，差额部分相当于无对价发行的普通股，作为发行在外普通股股数的净增加。增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格。
3、将净增加的普通股股数乘以其假设发行在外的时间权数，据此调整稀释每股收益的计算分母。
一、认股权证的界定
是一种约定该证券的持有人可以在规定的某段期间内，有权利（而非义务）按约定价格向发行人购买标的股票的权利凭证。
按照发行主体，认股权证分为股本认股权证和备兑权证两种。股本认股权证属于狭义的认股权证，是由上市公司发行的。备兑权证则属于广义认股权证，是由上市公司以外的第三方（一般为证券公司、银行等）发行的，不增加股份公司的股本。
广义上，认股权证通常是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券。从法律角度分析，认股权证本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格（行使价），认购或沽出一定数量的标的资产（如股票、股指、黄金、外汇或商品等）。权证的交易实属一种期权的买卖。与所有期权一样，权证持有人在支付权利金后获得的是一种权利，而非义务，行使与否由权证持有人自主决定；而权证的发行人在权证持有人按规定提出履约要求之时，负有提供履约的义务，不得拒绝。简言之，权证是一项权利：投资人可于约定的期间或到期日，以约定的价格（而不论该标的资产市价如何）认购或沽出权证的标的资产。
二、认股权证的特点
1、复杂性，你不懂的东西，再有吸引力，你也不应该投资它。衍生权证要比股票甚至比传统权证要复杂得多，或是不好理解一些。
2、相反的价格运动，相关资产价格一个小的变化，或许根本没有变化，但它可能导致衍生权证价值的一个明显的下跌。进入市场的进机是非常重要的，如果你弄错了，则结果很快会变得痛苦。认股权证决不是购买忘记的工具。
3、权证费，为获得权证而支付的价格。
4、有限寿命，能长期持有。一旦期满，它就毫无价值可言。对于股本权证而言，这个寿命期可能是1——5年，但对衍生权证而言，则可能是一年，甚至是6个月，最长也不过两年。
5、时间价值递减，权证费（或时间价值），权证越靠近其最后终止日期，它的时间价值就会消失。也就是说，如果相关资产还在，相关权证的价值将下降，无论是认购权证或是认沽权证。呆滞市场不受欢迎。因为它会在慢慢下跌中消失权证价值。
6、无分红收益，认股权证无资格参与相关资产的发行公司的分红。
7、没有股东权，认股权证的价值可能是以某公司的股票为基础的，但作为衍生权证的持有者，他与公司并无直接的联系。他们没有股东享受的权利。他们没有投票权，也收不到年度的或临时报告，也无股东去留的选择。
8、需要在线专用网站，权证市场更重要的是信息的集散地，而不是价格。在德国一天最多时可能有200个新权证发行。
9、资本利得税，与股票相比，权证市场没有印花税，这是一个优点；但它要向交易双边征收资本利得税，则是一个劣势。作为证券，衍生权证将和股票的资本利得税一样是政府的一种税收来源。

4. 认股权证如何稀释每股收益

计算稀释每股收益时只考虑稀释性潜在普通股的影响，而不考虑不具有稀释性的潜在普通股。认股权证、股份期权都应该考虑稀释性，对于认股权证、股份期权的情况，具体计算步骤如下：
1、假设这些认股权证、股份期权在当期期初已经行权，计算按约定行权价格发行普通股将取得的股款金额。假设按照当期普通股平均市场价格发行股票，计算需发行多少普通股能带来上述相同的股款金额。
2、比较行使股份期权、认股权证将发行的普通股股数与按照平均市场价格发行的普通股股数，差额部分相当于无对价发行的普通股，作为发行在外普通股股数的净增加。增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格。
3、将净增加的普通股股数乘以其假设发行在外的时间权数，据此调整稀释每股收益的计算分母。
一、认股权证的界定
是一种约定该证券的持有人可以在规定的某段期间内，有权利（而非义务）按约定价格向发行人购买标的股票的权利凭证。
按照发行主体，认股权证分为股本认股权证和备兑权证两种。股本认股权证属于狭义的认股权证，是由上市公司发行的。备兑权证则属于广义认股权证，是由上市公司以外的第三方（一般为证券公司、银行等）发行的，不增加股份公司的股本。
广义上，认股权证通常是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券。从法律角度分析，认股权证本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格（行使价），认购或沽出一定数量的标的资产（如股票、股指、黄金、外汇或商品等）。权证的交易实属一种期权的买卖。与所有期权一样，权证持有人在支付权利金后获得的是一种权利，而非义务，行使与否由权证持有人自主决定；而权证的发行人在权证持有人按规定提出履约要求之时，负有提供履约的义务，不得拒绝。简言之，权证是一项权利：投资人可于约定的期间或到期日，以约定的价格（而不论该标的资产市价如何）认购或沽出权证的标的资产。
二、认股权证的特点
1、复杂性，你不懂的东西，再有吸引力，你也不应该投资它。衍生权证要比股票甚至比传统权证要复杂得多，或是不好理解一些。
2、相反的价格运动，相关资产价格一个小的变化，或许根本没有变化，但它可能导致衍生权证价值的一个明显的下跌。进入市场的进机是非常重要的，如果你弄错了，则结果很快会变得痛苦。认股权证决不是购买忘记的工具。
3、权证费，为获得权证而支付的价格。
4、有限寿命，能长期持有。一旦期满，它就毫无价值可言。对于股本权证而言，这个寿命期可能是1——5年，但对衍生权证而言，则可能是一年，甚至是6个月，最长也不过两年。
5、时间价值递减，权证费（或时间价值），权证越靠近其最后终止日期，它的时间价值就会消失。也就是说，如果相关资产还在，相关权证的价值将下降，无论是认购权证或是认沽权证。呆滞市场不受欢迎。因为它会在慢慢下跌中消失权证价值。
6、无分红收益，认股权证无资格参与相关资产的发行公司的分红。
7、没有股东权，认股权证的价值可能是以某公司的股票为基础的，但作为衍生权证的持有者，他与公司并无直接的联系。他们没有股东享受的权利。他们没有投票权，也收不到年度的或临时报告，也无股东去留的选择。
8、需要在线专用网站，权证市场更重要的是信息的集散地，而不是价格。在德国一天最多时可能有200个新权证发行。
9、资本利得税，与股票相比，权证市场没有印花税，这是一个优点；但它要向交易双边征收资本利得税，则是一个劣势。作为证券，衍生权证将和股票的资本利得税一样是政府的一种税收来源。

5. 为什么认股权证有稀释性？

　　认股权证行权时发行的普通股可以视为两部分：
　　一部分是按照平均市场价格发行的普通股，这部分普通股由于是按照市价发行，导致企业经济资源流入与普通股股数同比例增加，既没有稀释作用也没有反稀释作用，不影响每股收益金额；
　　另一部分是无对价发行的普通股，这部分普通股由于是无对价发行，企业可利用的经济资源没有增加，但发行在外普通股股数增加，因此具有稀释性，应当计入稀释每股收益中。

　　稀释性大小是根据增量股每股收益的大小来的，增量股每股收益越小，稀释性越大。一般股份期权和认股权证最前面，因为他们的增量股每股收益是0，是最小的。

　　通常情况下，股份期权和认股权证排在前面计算，因为其假设行权一般不影响净利润。为了反映潜在普通股最大的稀释作用，应当按照各潜在普通股的稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。

6. 关于认股权证稀释每股收益的计算该如何理解？

每股收益通常用来反映上市公司的经营成果，衡量普通股的利润水平和投资风险。它是投资者、债权人和其他财务会计报告使用者评估盈利能力、预测增长潜力，进而做出相关经济决策的重要财务指标。稀释每股收益是新会计准则引入的一个新概念，用于评估潜在普通股对每股收益的影响，以避免该指数虚假增加可能导致的误导性信息。

潜在普通股是一种金融工具，其持有人有权在报告期内或以后获得普通股。目前，我国企业发行的潜在普通股主要包括可转换公司债券、认股权证、股票期权等。如果当前转换为普通股会降低潜在普通股的每股收益，则称为稀释潜在普通股。

在计算基本每股收益时，上市公司只需考虑当期实际发行的普通股和相应的时间权重，并根据当期归属于普通股股东的净利润除以当期实际发行的普通股加权平均数计算确定。上市公司发行可转换公司债券融资时，由于存在股票转换期权，这些可转换债券的利率低于正常情况下普通债券的利率，在经营业绩等条件不变的情况下，降低了上市公司的融资成本，相对增加了基本每股收益。因此，考虑可转换公司债券的影响，计算和报告稀释每股收益可以提供更具可比性和实用性的财务指标。

权证通常是指发行人发行的具有特定条件的证券。从法律角度看，权证本质上是一种权利合同。在支付购买权证的溢价后，投资者有权在特定期限或到期日内以约定价格认购或出售一定数量的标的资产。权证交易实际上是一种期权交易。与所有期权一样，权证持有人在支付溢价后获得权利而非义务，是否行使该权利由权证持有人自行决定；权证持有人按照规定要求履行时，权证发行人有义务提供履行，不得拒绝。简言之，认股权证是一种权利，投资者可以在约定的期限或到期日内以约定的价格认购或出售认股权证的标的资产。

7. 当题目中出现认股权证、股份期权时，如何计算稀释每股收益？

计算稀释每股收益时只考虑稀释性潜在普通股的影响，而不考虑不具有稀释性的潜在普通股。认股权证、股份期权都应该考虑稀释性，对于认股权证、股份期权的情况，具体计算步骤如下：
1、假设这些认股权证、股份期权在当期期初已经行权，计算按约定行权价格发行普通股将取得的股款金额。假设按照当期普通股平均市场价格发行股票，计算需发行多少普通股能带来上述相同的股款金额。
2、比较行使股份期权、认股权证将发行的普通股股数与按照平均市场价格发行的普通股股数，差额部分相当于无对价发行的普通股，作为发行在外普通股股数的净增加。增加的普通股股数=拟行权时转换的普通股股数-行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格。
3、将净增加的普通股股数乘以其假设发行在外的时间权数，据此调整稀释每股收益的计算分母。
下面我们以认股权证为例，简单说明一下计算过程：
甲公司为上市公司，2017年的有关资料如下：
2017年1月1日发行在外普通股股数为80000万股。2017年5月31日，经股东大会同意并经相关监管部门核准，甲公司以2017年5月20日为股权登记日，向全体股东每10股发放1.5份认股权证，共计发放12000万份认股权证，
每份认股权证可以在2018年5月31日按照每股5元的价格认购1股甲公司普通股。甲公司归属于普通股股东的净利润2017年度为32000万元。甲公司股票2017年6月至2017年12月平均市场价格为每股10元。
计算甲公司2017年度利润表中列示的基本每股收益和稀释每股收益；
基本每股收益=32000/80000=0.40（元/股）
调整增加的普通股股数=12000-12000*5/10=6000（万股）
稀释每股收益=32000/（80000+6000×7/12）=0.38（元/股）

扩展资料：
计算稀释每股收益除了需要考虑认股权证、股份期权外，还需要考虑可转换公司债券：
可转换公司债券。对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。
可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和期权的特征。
可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
参考资料来源：百度百科-稀释每股收益
参考资料来源：百度百科-可转换公司债券

8. 股权稀释，为什么股权反而增加了？急急急，求解

什么是股权稀释？
股权稀释，有两个层面上的理解。
一是企业增发股份，导致原持股股东手里的股份占比降低，股权被稀释，原持股股东一般指的就是创始人团队。


例如，一家创业公司有两个创始人，小王持有60%股权，小李持有40%股权。公司在天使轮融资1000万，给到投资人10%的股权。那么融资后，小王的股权就变成了60%*90%=,54%，小李的股权就变成了40%*90%=36%，被稀释的就是投资人拿走的那部分。

二是当公司追加投资时，后期投资者的股票价格低于前期投资者，或者产生配股，转增红股而没有相应的资产注入时，前期投资者的股票所包含的资产值就被稀释了。
对于企业来说，在融资扩大的发展过程中，股权稀释是必须的，合理的进行股权稀释，也能实现股东和企业的双赢。
对于创始人来说，股权稀释意味着投票权比例的减少，但是持有股权的价值在稀释前后是否减少，关键取决于稀释前后公司价值的变化。
“股权稀释”如何合理进行？
首先，公司向外融资，创业者要有一定的原则，坚持一定的控制权。特别是前期，创始人对公司要有绝对控制权。
从有律服务过的项目经验来看，一般来说在天使轮，尽管股权比例与投资方的项目估值以及投资额挂钩，但是创业者不宜出让过多的股权，一般应保持在10%左右。
其次，对于股权分配的设计，要考虑到后期进行股权激励以及后续新投资人加入的股权需求，综合考虑来确定股权分配的比例。
股权稀释有什么正面效应？
对内，股权可以用来激励核心员工，对外，可以用来换取投资人的资金。
举个例子，假设公司初期估值1000万元，创始人有100%的股权，那么这些股权就值1000万元；
◆如果稀释20%的股份给到员工，做好股权激励，提高员工的积极性、主动性，那么如果公司的业绩提高了，公司的估值也就相应提高。假设提高到估值5000万，那么创始人手里剩下的80%股权就价值4000万，同时员工们也分到了1000万。
◆如果稀释20%的股权给到投资人，投资人以5000万元的估值，投资1000万元，占有20%的股权，公司获得资金，同时创始人股权的价值也就相应提高。
如果能做到股权分配合理，公司业绩做起来了，即使股权稀释，也会达到双赢的效果。
如何减少股权稀释带来的负面影响？
对于创业者来说，股权稀释带来的后果就是投票权比例缩小，后期甚至会慢慢丧失对公司的控制权。
从服务过的项目经验来看，有律建议可以通过以下三种途径保障控制权。
一、委托投票权
这是指公司部分股东通过协议约定，将其投票权委托给其他特定股东(如创始股东)行使。
如果投资人拒绝在有限合伙企业持股，那么可以让他们把投票权以书面形式委托给创始股东，收益权仍归投资人，同时提升创始人的控制权比例。
比如京东，根据京东的招股书，在京东发行上市前，京东有11家投资人将其投票权委托给了刘强东行使。刘强东只持股20%左右，但是通过老虎基金、高瓴资本、今日资本以及腾讯等投资人的投票权委托，掌控了京东上市前过半数的投票权。
二、一致行动人
这是指通过协议约定，公司部分股东就特定事项采取一致行动。在投资人拒绝委托投票权的情况下，创始股东之间，或者也可以加上投资人，就可以签署一致行动人协议。
在股东会上，行使股东权利时，签了协议的股东就可以做出相同的意见，来加大创始股东的投票权比例，从而巩固在公司的控制地位。
三、通过有限合伙持股
有限合伙企业的合伙人分为普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）。普通合伙人执行合伙事务，承担管理职能，而有限合伙人只是作为出资方，不参与企业管理。
采用有限合伙企业作为新增股东的持股平台，由创始人担任普通合伙人，掌握合伙企业的控制权，同时股东不直接持有公司股权，而是把股东放在有限合伙里面，股东通过间接有限合伙间接持有股权。
这样的方式，创始人可以掌握控制权，分红则是按照每个人的出资比例来分，就可以很好的解决控制权和收益权的平衡。
股权稀释后，创始人丢失控制权的后果？

2001年，新浪在美国上市的第二年，其创始人王志东被赶出董事会，失去对新浪的控制权；
2010年，1号店以80%股权为代价从平安融资8000万元。后来，平安又将1号店控股权转让给了沃尔玛，最终沃尔玛全资控股1号店，于刚离开；
2015年，俏江南创始人张兰被扫地出门；
2016年，万科股权大战，创始人王石早在1988年就放弃了个人股权，因此当宝能一举成为最大股东，王石面临出局万科的窘境。
总的来说，股权稀释，最好的局面是达到股东与企业的双赢，但如果这个过程中，没有把握好度，随着不断稀释，创业者逐渐丧失了控制权，最终很有可能向上述案例一样，被淘汰出局。
股权激励不是让公司所有人成为股东，而是让公司所有人都有机会成为股东。股权激励的核心目的并非仅仅在于培养了多少个股东，而更在于打造了多少个像老板一样思考和行动的小老板、合伙人。
懂股权的老板
任正非1.4%股权，掌握3000亿华为！

刘强东16.2%股权却掌握80%话语权！

柳传志0.28%股权，联想还是他的！
他们是怎么做到的？

... ...
人员激励的动力，股权是核心。

商业模式的创新，股权是桥梁。
资本市场的博弈，股权是货币。
您是否有一些公司治理，股权激励与顶层布局等的疑惑一直藏在心里面，不知道怎么解决，也不知道找谁解决?
什么是合伙人？
公司股权的持有人，主要包括合伙人团队（创始人与联合创始人）、员工与外部顾问（期权池）与投资方。其中，合伙人是公司最大的贡献者与股权持有者。
合伙人必须要设定进退出机制
合伙人是要陪企业走一辈子的人
如何设计股权绑定期？
创业公司股权真实的价值是所有合伙人与公司长期绑定，通过长期服务公司去赚取股权，就是说，股权按照创始团队成员在公司工作的年数，逐步兑现。
后期核心人才被吸纳成为合伙人须采用135渐进式
不拿工资，该多给股份？
建议采用的一种方式是创始人是给不拿工资的合伙人记工资欠条，等公司的财务比较宽松时，再根据欠条补发工资。如果有的合伙人为公司提供设备或其它有价值的东西，比如专利、知识产权等，最好的方式也是通过溢价的方式给他们开欠条，公司有钱后再补偿。
合伙相关事宜都必须以协议呈现
中途退出的股东，如何处理股份？
1、提前约定退出机制，管理好合伙人预期
2、股东中途退出，股权溢价回购
3、设定高额违约金条款
将丑话说在前头
如何确定退出价格？
股权回购实际上就是“买断”，建议公司创始人考虑“一个原则，一个方法”。
“一个原则”，是他们通常建议公司创始人，对于退出的合伙人，一方面，可以全部或部分收回股权；另一方面，必须承认合伙人的历史贡献，按照一定溢价/或折价回购股权。
“一个方法”，即对于如何确定具体的退出价格，建议公司创始人考虑两个因素，一个是退出价格基数，一个是溢价/或折价倍数。
一切以公司利益为主
合伙人股权与贡献不匹配怎么办？
（1）合伙人之间经过磨合期，是对双方负责。因此，可以先恋爱，再结婚；
（2）在创业初期，预留较大期权池，给后期股权调整预留空间；
（3）股权分期成熟与回购的机制，本身也可以对冲这种不确定性风险。
不同类型的股东股权成熟机制不同

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