为什么国内公司上市都去香港?

1. 为什么国内公司上市都去香港?

大陆审批制，香港注册制，香港是国际市场，门槛低，大陆一般很难批准下来。香港上市可以扩大在海外市场的知名度而这种知名度又可以扩大其市场分额好的股票通常先到香港上市，然后才回归A股。香港融资面向全球，可能短期得融到大量资金。国家鼓励内地企业到香港上市。

核准发行
依据发行审核委员会的审核意见，中国证监会对发行人的发行申请作出核准或不予核准的决定。予以核准的，出具核准公开发行的文件。不予核准的，出具书面意见，说明不予核准的理由。中国证监会自受理申请文件到作出决定的期限为3个月。
发行申请未被核准的企业，接到中国证监会书面决定之日起60日内，可提出复议申请。中国证监会收到复议申请后60日内，对复议申请作出决定。
大陆审批制，香港注册制，香港是国际市场，门槛低，大陆一般很难批准下来。香港上市可以扩大在海外市场的知名度而这种知名度又可以扩大其市场分额好的股票通常先到香港上市，然后才回归A股。香港融资面向全球，可能短期得融到大量资金。国家鼓励内地企业到香港上市。

2. 什么是IPO？为什么要IPO

首次公开募股是指一家企业或公司第一次将它的股份向公众出售，通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。

3. 为何在香港申请上市?

公司申请把股份上市的原因不尽相同，往往因公司、其股东及管理层的不同情况而有别。公司申请上市的原因，可能是股东有意将部分投资变现，或公司本身缺乏资金拓展业务。不论申请上市的原因为何，公司获得上市地位可享有如下优点： 
   1. 上市时及日后均有机会筹集资金，以获取资本扩展业务 
   2. 扩大股东基础，使公司的股票在买卖时有较高的流通量 
   3. 向员工授予购股权作为奖励和承诺，增加员工的归属感 
   4. 提高发行人在市场上的地位及知名度，赢取顾客及供应商的信赖 
   5. 增加公司的透明度，有助银行以较有利条款批出信贷额度 
   6. 上市发行人的披露要求较为严格，公司的效率得以提高，借此改善公司的监控、资讯管理及营运系统 
   7. 无论贵公司申请上市的原因为何，阁下务须征询顾问的意见，考虑所有切合贵公司及其管理层的目标的因素。 
  
   原文网址: ex/chi/listing/list/why_list_c,

4. IPO热潮下，赴港上市需要注意什么

在香港上市的优势

1.国际金融中心地位

香港是国际公认的金融中心，业界精英云集，已有众多中国内地企业及跨国公司在交易所上市集资。

2.建立国际化运营平台

香港没有外汇管制，资金流出入不受限制；香港税率低、基础设施一流、政府廉洁高效。在香港上市，有助于内地发行人建立国际化运作平台，实施“走出去”战略。

3.本土市场理论

香港作为中国的一部分，长期以来是内地企业海外上市的首选市场。一些在香港及另一主要海外交易所双重上市的内地企业，其绝大部分的股份买卖在香港市场进行。香港的证券市场既达到国际标准，又是内地企业上市的本土市场。

4.健全的法律体制

香港的法律体制以英国普通法为基础，法制健全。这为筹集资金的公司奠定坚实的基础，也增强了投资者的信心。

5.国际会计准则

除《香港财务报告准则》及《国际财务报告准则》之外，在个别情况下，香港交易所也会接纳新申请人采用美国公认会计原则及其它会计准则。

6.完善的监管架构

香港交易所的《上市规则》力求符合国际标准，对上市发行人提出高水准的披露规定。我们对企业管治要求严格，确保投资者能够从发行人获取适时及具透明度的资料，以便评价公司的状况及前景。

7.再融资便利

上市6个月之后，上市发行人就可以进行新股融资。

8.先进的交易、结算及交收措施

香港的证券及银行业以健全、稳健着称；交易所拥有先进、完善的交易、结算及交收设施。

9.文化相同、地理接近

香港与内地往来十分便捷，语言文化基本相同，便于上市发行人与投资者及监管机构沟通。

5. 香港上市咋整？求解

香港上市，需要在创业板还是主板上市呢。
不同的上市基本要求也会有所不同。以香港主板上市为例
主板上市基本要求
有意在香港上市的企业须向香港联交所提出申请，在香港主板上市的程序及规定载于《上市规则 主板》。企业需符合下列三个测试要求之一
盈利测试 
3年税后盈利 ≥ 5,000万港元 
首2年税后盈利3,000万港元，近1年税后盈利2,000万港元 

市值/收入测试 
市值 ≥ 40亿港元； 
及最近1年收入 ≥ 5亿港元 

市值/收入测试/现金流量测试 
市值 ≥ 20亿港元； 
及最近1年收入 ≥ 5亿港元； 
及前3年累计现金流入 ≥ 1亿港元

6. 在香港上市有什么要求？

　　香港上市基本要求
　　(I) 财务要求:
　　主板新申请人须具备不少于3个财政年度的营业记录，并须符合下列三项财务准则其中一项：
　　一、盈利测试:
　　股东应占盈利：过去三个财政年度至少5,000万港元 (最近一年盈利至少2,000万盈利，及前两年累计盈利至少3,000 万港元）；
　　市值：上市时至少达2亿港元。
　　二、市值/收入测试:
　　市值：上市时至少达40亿港元；
　　收入：最近一个经审计财政年度至少5亿港元。
　　三、市值/收入测试/现金流量测试:
　　市值：上市时至少达20亿港元；
　　收入：最近一个经审计财政年度至少5亿港元
　　现金流量：前3个财政年度来自营运业务的现金流入合计至少1亿港元
　　注：联交所可接纳为期较短的营业纪录，并／或修订或豁免上述的溢利或其他财务准则规定。有关详情请参阅“股本证券的特别上市规定”一节。
　　(II) 可接受的司法地区
　　《上市规则》中订明，于香港、中华人民共和国、百慕达及开曼群岛此四个司法权区注册成立的公司符合提出上市申请的资格要求。
　　自2006年10月以来，上市委员会又继续通过正式议决接纳以下司法权区：澳洲、巴西、英属维尔京群岛、加拿大阿尔伯达省、加拿大不列颠哥伦比亚省、加拿大安大回略省、塞浦路斯、法国、德国、格恩西、马恩岛、意大利、日本、泽西岛、大韩民国、卢森堡、新加坡、英国、美国加州、美国特拉华州。
　　注册在以上司法地区之外的申请人寻求在主板和创业板上市，联交所将根据每个案例的实际情况来考核，申请人要表明其能为股东提供的保障水准至少相当于香港提供的保障水准。
　　(III) 会计准则：
　　新申请人的账目必须按《香港财务汇报准则》或《国际财务汇报准则》编制。
　　经营银行业务的公司必须同时遵守香港金融管理局发出的《本地注册认可机构披露财务资料》。
　　如属海外注册成立的主板新申请人，在若干情况下，联交所可接纳其按《美国公认会计原则》或其他会计准则编制的账目。
　　(IV) 是否适合上市：
　　必须是联交所认为适合上市的发行人及业务。
　　如发行人或其集团（投资公司除外）全部或大部分的资产为现金或短期证券，则其一般不会被视为适合上市，除非其所从事或主要从事的业务是证券经纪业务。
　　(V) 营业纪录及管理层：
　　新申请人须在大致相若的拥有权及管理层管理下具备至少3个财政年度的营业纪录，即：
　　1.在至少前3个财政年度管理层大致维持不变；及
　　2.在至少最近一个经审计财政年度拥有权和控制权大致维持不变。
　　豁免：
　　在市值/收入测试下，如新申请人能证明下述情况，联交所可接纳新申请人在管理层大致相若的条件下具备为期较短的营业纪录：
　　1.董事及管理层在新申请人所属业务及行业中拥有足够（至少三年）及令人满意的经验；及
　　2.在最近一个经审计财政年度管理层大致维持不变。
　　(VI) 最低市值：
　　新申请人上市时证券预期市值至少为2亿港元
　　(VII) 公众持股的市值：
　　新申请人预期证券上市时由公众人士持有的股份的市值须至少为5,000万港元
　　(VIII) 公众持股量:
　　无论任何时候公众人士持有的股份须占发行人已发行股本至少25%。
　　若发行人拥有一类或以上的证券，其上市时由公众人士持有的证券总数必须占发行人已发行股本总额至少25%；但正在申请上市的证券类别占发行人已发行股本总额的百分比不得少于15%，上市时的预期市值也不得少于5,000万港元。
　　如发行人预期上市时市值超过100亿港元，则联交所可酌情接纳一个介乎15%至25%之间的较低百分比。
　　(IX) 股东分布:
　　持有有关证券的公众股东须至少为300人；
　　持股量最高的三名公众股东实益持有的股数不得占证券上市时公众持股量逾50%。
　　(X)招股机制
　　若公众人士对新申请人证券的需求可能甚大，新申请人不得仅以配售形式上市。
　　《主板上市规则》载有首次公开招股有关股份分配的若干程序。有关详情请参阅《主板上市规则》《第18项应用指引》「证券的首次公开招股」
　　(XI)招股价:
　　《主板上市规则》没有规定招股价，但新股不得以低于面值发行。

7. 港股ipo流程是怎样的？

一、港股IPO流程一般包含递表、聆讯、路演、招股、公布配售结果和挂牌上市这几个阶段。

二．如何阅读招股书

概要：主要包括公司简介，运营核心数据，财报，募集资金用途，其中运营核心数据和财报最为重要。

行业概览：看整个行业的现状及前景，了解该公司在行业所占的市场份额，以此作为评价依据。特别说明：招股书里面写的行业信息是基于第三方机构针对这个行业写的，并不够全面。想了解更多需自行查找资料。

股权结构：通过股权结构图，了解公司的股东持股情况及持股变化。一般来说，更倾向于选择股权结构简单的。

上图为某公司招股说明书股权结构部分，该公司的股权结构就相对比较简单


业务（运营数据）：业务模式、业务构成、经营范围及相关数据，通过这些了解公司的经营情况。

财务信息：对机构投资者来说这是重点章节，有对公司财务信息的详细分析。但对个人投资者而言可忽略这章，直接看概要章节里面的基本财务信息即可。

董事，监视及高级管理层：这里主要看看高级管理层的履历，若有名人加入可作为加分项。

募集资金用途：看募集资金的主要用途是否用于提升公司业务。如募集资金主要用于扩展公司业务可作为加分项。

如图：某公司主营建筑与房屋设计，但其募集资金主要用于购买物业，与公司主营业务关联不大。

风险因素：提示公司经营过程中存在的风险。

特别提示：招股书内行业信息为第三方机构撰写，其他均为该上市公司自行提供。可以这么理解，招股书即公司针对上市写的一封“自我推销信”，至于含多少水份，大家自行判断。

三、申购

申购门槛：入场费+手续费+孖展利息

1、入场费：申购一手新股所需费用，入场费=(1+1.0077%)*一手股数*申购价上限

注：入场费中包含的“1.0077%*一手股数*申购价上限”的费用，在没有中签的情况下，该笔费用将退还。（1.0077%为：1%的经纪佣金+0.0027%证监会征费+0.005%联交所交易费）由此可以看出相比A股，港股的打新成本要高很多。

2、手续费：申购过程中券商收取的费用，每家券商各不相同，一般在0~100元不等。

3、 孖展：即杠杆，如果打新资金不够可以向券商借钱，有2倍(50%)、3.33倍(70%)、10倍(90%)、20倍(95%)、100倍（100%）孖展之分，例如，你有1万的资金，打算放10倍的孖展，那你的总金额变成10万，券商借给你了9万。

如图为辉立提供的部分孖展倍数


孖展利息：香港券商的孖展年化利息1.28%-3%之间（小编注：利息很低），一般随行就市。

注：手续费和孖展利息不管你中没中签都要收取。





申购时间：新股一般申购期间为3.5天（香港工作日），假期顺延。由于不同券商认购时间会有所差异，为保证不错过认购期，最好在2.5天之内（第三天中午前）认购。


四、公布配售结果

申购结束后，大约有7个工作日的冻资时间，如果你认购用了孖展，也会有7个工作日的计息时间。中签结果公布后可以在捷利交易宝新股通栏目通过身份证查询（一般来说会比券商提前5个小时公布），也可以等经纪人、券商通知。相对来说通过身份证查询会比较快，但是会出现查不准的情况，因为配售结果只显示身份证的前8位，但是经纪人或券商通知会比较晚。

图片来自捷利交易宝新股通

五、暗盘交易

在中签结果公布日的下午16:15-18:30会有暗盘交易，暗盘具体详情请参看下期 《暗盘详解》。

图为捷利交易宝暗盘行情
六、Q＆A

1. 问：招股书太长有没有什么办法快速阅览？

答：捷利交易宝对每个新股都有做【一图新股】，把招股书的内容精简成一张图，只需3分钟可以快速了解新股的概况。

2. 认购新股的孖展利率一般是多少？

答：年化1.28%-2.88%之间，不同券商利率不同，一般随行就市。

3. 为何香港的打新成本这么高。

答：因为港交所是盈利机构，不像内地的证券机构是非盈利的。

4. 如果认购新股遇到的假期，在放假期间还可以认购么?

答：可以

七、名词释义

孖展：英文为Margin，在香港市场上，银行和证券公司向投资者提供融资的一种方式。

中签1.0077%费用：1%的经纪佣金+0.0027%证监会征费+0.005%联交所交易费

入场费：申购一手新股所需费用。

8. 大陆企业到香港股票市场IPO上市流程是怎样的?

参考资料：
1、《香港上市(IPO)全流程介绍(最完整版)》：针对境内企业系统地列举了企业上市、在境外上市的好处以及在香港上市的优势,内容覆盖了香港证券市场的概况、境内企业在香港首发上市、买壳上市、收购兼并融资、证券市场融资工具等多个领域。当中详细介绍了内地企业在香港上市条件、流程、架构重组融资的具体操作,分析上市所涉及的各种费用和当中需要注意的问题,以及详述了我国对境内企业境外上市的相关规定。最后介绍了目前通用的各种企业估值方法。http://wenku.baidu.com/view/29c7a11c227916888486d721.html。
2、《中国企业香港上市操作详细介绍》：http://wenku.baidu.com/view/e73e98966bec0975f465e285.html。