2019年亏损114亿，蔚来公布财报，下季度就能盈利？

1. 2019年亏损114亿，蔚来公布财报，下季度就能盈利？

日前，造车新势力蔚来汽车公布了2019年的财报，数据显示，蔚来汽车在2019年累计亏损114.13亿元，绝对不是什么好消息，也从侧面证明了新能源汽车省油，但是绝对不省钱，此前李斌放言没有200亿，别想造车，现在看来200亿都只是个敲门砖啊，因为你不知道后面还要亏多少钱。

但如果对比一下2018年，你又会发现，其实蔚来汽车已经走在了希望的田野上。首先从销量上，2019年共交付了20565辆，对比2018年的11348辆，有非常明显的进步；然后是收入，达到了78.249亿元，同比上涨58%；最后是亏损，如标题所说，2019年净亏损114.13亿元，相比2019年的233.28亿元，其实已经没那么吓人了。

而在李斌的眼里，目前亏损的情况很快就会被逆转，主要就是因为随着交付车辆不断增加，生产成本就会不断被摊薄，这是个大实话，生产线的成本一直都是造车的大头，所以近些年车企都在不走量的车型；随着销量的提高，车企对供应链的话语权也会不断增强，说白了就是压价，当然还掺杂一些管理优化上的问题。

至于销量方面，蔚来汽车现在还是有了单再生产的阶段，而非传统车企一股脑造了很多车，卖不出去就只能降价清仓，存储和折旧那可都是白花花的银子。据李斌表示，随着疫情得到控制，旗下车型销量会越来越高，很有可能在今年的第二季度就实现盈利。

这种信心的来源在于，2020款ES8马上要在4月开启交付，现在蔚来已经手握5000张订单，只要产能提高，不管是收入还是利润都会有明显好转。从这份财报中，我们也可以看到，在新任首席财务官奉玮入职后，蔚来汽车的财务下状况已经度过了“最惨”的阶段，只是希望不要为了追求利润，而忘记了当初要打造一个中国豪华电动车品牌的决心。
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2. 蔚来2019亏损114亿 李斌：年底实现两位数毛利率

对于造车新势力企业而言，动辄亏损上百亿的现象是“家常便饭”。不过，随着企业的不断成熟，亏损也会逐渐减小，实现盈利也只是时间问题，只是这个时间或许有点长。
从“教父级”的新能源汽车企业特斯拉来看，从2003成立至今，仍然游走在“持续盈利”的边缘；而被业界认为最有希望比肩特斯拉的新势力车企蔚来汽车，也已走过6个春秋， 但是根据其最新发布的2019年第四季度和全年的业绩报告来看，2019年仍然亏损了114亿元。
不得不承认，亏损是有惯性的，不过这个惯性的作用力会随着时间越来越小。毕竟，相比2018年亏损233.28亿元而言，蔚来2019年亏损还是减少了100多亿。

蔚来2019业绩报告：全年交付2万辆，亏损114亿
北京时间3月18日晚8点，蔚来于美股开盘前正式发布2019年第四季度及全年业绩报告。报告显示，蔚来四季度营收为28.48亿元人民币，环比增长55.1%，同比增长17.1%；净亏损为28.64亿元，同比收窄了18.2%。全年营收为78.2亿元，同比增长58%。2019年净亏损114.13亿元，上年亏损233.28亿元。
在蔚来的营收中，超过九成的收入来自汽车销售。而在销量方面，2019年第四季度，蔚来累计交付新车8224辆，环比增长71.4%，同比增长3%；2019年全年交付20565辆，同比上涨81.2%。

财报发布后，蔚来在盘前交易中股价大跌，盘中一度下跌达19.3%，报2.34美元。截至3月19日收盘，蔚来股价报收2.38美元，跌幅2.06%，总市值25.05亿美元。考虑到美股第五次熔断，该股价的参考意义或将打折。据悉，在过去的2019年，其股价最低曾触底1.19美元，最高也只达到6.03美元。
此外，还有一则消息可能对股票跌幅影响较大。蔚来创始人李斌直言，蔚来的现金余额不足以提供未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金。据悉，截至2019年12月31日，蔚来持有的现金及现金等价物，受限制现金和短期投资为人民币10.6亿元。而在2019年第三季度结束时，蔚来账户上还有约20亿。资金短缺，也就就意味着蔚来的融资步伐还将加速。
对于融资，李斌表示，蔚来第一季度两次宣布以非公开发行的方式向多家无关联关系的亚洲投资基金发行共计4.35亿美元的可转债，可支持公司日常运营和发展。
蔚来预计，今年一季度新车交付数会在3400-3600辆，环比降低约57%（56.2%-58.7%），同比下降约12%（9.8%-14.8%）。预计一季度营收在12.09-12.73亿元，同比减少约23%（21.9%-25.9%），环比降低约56%（55.3%-57.6%）。
而此前，预估的一季度营收为24.8亿元。可以认为，受疫情影响，蔚来一季度营收或将缩水一半。
2020年核心目标：年底实现“两位数的毛利率”
财报发布后，李斌、蔚来CFO奉玮以及财务副总裁曲玉出席了财报电话会议。
“供应链的优化，电池包成本的持续降低，生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，让我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到两位数的目标。”李斌透露在财报电话会议中透露。
显而易见，提高毛利率将成为蔚来2020年的核心目标之一。数据显示，2019年四季度，蔚来的毛利为-8.9%，环比上涨3.2%；全年毛利-15.3%。
那么，如何实现毛利率转正？蔚来财务副总裁曲玉这样分析，考虑到毛利率与销量、售价、成本三个参数相关，所以会主要从这三方着手。
首先，关于蔚来汽车2020年销售目标，虽然尚未对外公布，但李斌表示有信心实现销量目标。据悉，过去一个月时间，蔚来新增订单2183辆，日均新增订单已恢复到了去年12月份的七成，目前总计有5000辆订单等待交付。李斌预计，日均新增订单将在4月份恢复到去年高峰时期的水平。据悉，1- 2月蔚来交付新车共2305辆。

其次，在售价方面。曲玉认为通过NIO Pilot（自动辅助驾驶系统）等更具吸引力的选装包，会提升平均整车销售价格。在此需提出的是，去年第四季度主销车型是ES6基准版的售价比ES8低，故第四季度毛利增加有限。此外，虽然蔚来的第三款量产车型EC6的售价（预计7月发布）还在等Model Y，但据透露不管EC6的定价策略如何，由于考虑到EC6和ES6共用件非常多，再加之EC6上市时电池包成本应该有所下降，所以EC6的毛利率比较可观。
最后，在成本方面主要是考虑到电池包的价格降低。据透露，到第四季度，100度电的电池包每瓦时成本可做到同比下降20%。此外，在其他物料成本上，如零部件成本可以减少10%。另外，随着产量的增加，2020年可实现制造成本降低30%左右。
据了解，2020年，蔚来在产品规划如下：4月份全新ES8将开始交付。9月份，蔚来将交付智能电动轿跑SUV EC6。四季度，100度电池包将上市。在销售网络方面，预计NIO Space（蔚来空间）年底将达到200家，而NIO House（蔚来中心）今年基本不会再增加。

写在最后：毛利率转正的同时，蔚来的亏损也会相应地有所收窄。电话会上，李斌透露，尽管第一季度面临疫情带来的巨大压力，但是第一季度的亏损仍有望比2019年第四季度下降35%。此外，当被问及蔚来销量达到多少时毛利率可为两位数时，李斌透露出这样一个信息点，即“每个月4000辆是比较经济的点，在今年往后有机会达到这个数量。”这是否意味着，待蔚来实现年销4.8万辆之后，毛利率就可实现两位数。而待毛利率为两位数之后，也就意味着看到了盈利的曙光？
这一切只能交给时间。
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3. 蔚来汽车近日发布了2019年财报，据统计蔚来汽车2019年净亏损114.13亿元人民币。 ????

蔚来汽车近日发布了2019年财报，据统计蔚来汽车2019年净亏损114.13亿元人民币。 ????

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4. 蔚来汽车2019年亏损113亿，增长17.2%；营收78.25亿，增长58%

5. 蔚来汽车被法院列为被执行人 执行标的110万

中国网汽车3月23日讯 天眼查显示，蔚来汽车运营主体上海蔚来汽车有限公司被上海市嘉定区人民法院列为被执行人，执行标的金额为110万元，立案时间为3月18日。

此前有报道称，蔚来未向戴维斯物业支付佣金，因此戴维斯物业将蔚来告上法庭。同时，据日前蔚来汽车发布的财报显示，其2019年第四季度蔚来实现营收28.5亿元，同比下降17.05%；净亏损28.9亿元，同比收窄18.2%，上年同期亏损35.17亿元。2019年全年，蔚来实现营收78.25亿元，上年为49.51亿元，同比增长58.05%；2019年净亏损114.13亿元，上年亏损233.28亿元。
早在2月25日，蔚来还与合肥市在位于合肥工厂内的蔚来中心签署框架协议，合肥市将对蔚来进行战略投资，蔚来中国的总部也将落户合肥，同时举行蔚来EC6的量产启动仪式。
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6. 蔚来汽车2019年财报：总收入78.25亿元／净亏损112.96亿元

日前，蔚来汽车正式公布了2019年全年未经审计财务业绩报告。财报数据显示，蔚来汽车在2019年的全年总收入为78.249亿元，净亏损为112.957亿元。


2019年全年，蔚来汽车的汽车销售额为73.671亿元，同比增加了51.8%。而这也得益于新车交付量的大幅增长，在车辆的交付上，2019年，蔚来的汽车交付量为20565辆，同比增长81.2%。其中，ES6交付了11433辆，ES8交付9132辆。


2019年全年总收入为78.249亿元，同比增加了58%。而在亏损方面，由于研发费用、销售及管理费用的增加，蔚来2019年全年经营性亏损为110.792亿元，2019年全年净亏损为112.957亿元，同比增长17.2%。

另外，蔚来汽车还表示，截至2019年12月31日，蔚来所拥有的现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计10.563亿元。而截至2019年12月31日的现金不足以支持未来12个月持续经营所需地营运资本及流动性。
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7. 2019蔚来财报：六岁的“孩子”依然不会赚钱养家

北京时间3月18日晚8点，蔚来汽车于美股开盘前正式发布2019年Q4季度及全年业绩报告。从其交出的具体成绩来看，过去一年蔚来的实际表现只能用悲喜共存所形容。

而就在财报发布不久之后，伴随美股开盘，蔚来再次成为了历史的见证者。美联储的紧急降息，未能阻止股市凶猛的下跌趋势。开盘后，美股标普500指数再次大跌7%触发熔断机制，暂停交易15分钟。同时，道琼斯指数跌幅扩大至7.82%，纳斯达克指数跌超6.3%。据悉，本次熔断也是美股历史上的第五次熔断，10天之内的第四次熔断。
受此影响，财报发布后的蔚来汽车并未迎来预想中的股价“回暖”，反而截止收盘其股价暴跌16.21%，收于每股2.43美元，总市值缩水至25.58亿美元，惨淡之感呼之欲出。同时，必须承认蔚来股价的大幅下跌还与其Q4及全年财报的不及预期有着巨大关联。
卖的虽好，但仍亏损
首先，不可否认仅从销量衡量蔚来的整年表现，无疑是令人惊喜的。据财报显示，其2019全年其累计交付新车20,565辆，同比增长82.1%。刚刚过去的Q4季度，更创下累计交付8,224辆新车，环比增长71.4%的记录。随之而来的则是，蔚来Q4季度总收入28.48亿元人民币，环比增长55.1%；2019全年总收入达到78.25亿元，同比增长58.0%。

但是销量与营收的大幅增长，并未从根本上改善其遭受巨额亏损的现状。根据财报数据来看，Q4季度蔚来调整后累计净亏损达到28.13亿元，环比扩大14.8%。2019全年调整后净亏损达到109.62亿元，相比去年同期扩大22.4%。换言之，当下蔚来正在经历“卖的虽好，但仍亏损”的尴尬境地。
况且更加悲剧的是，其“卖得虽好”的现状极有可能在这即将过去的2020年Q1季度被打破。因为受新冠状疫情影响，蔚来预计2020年Q1季度预计只能交付3,400-3,600辆新车，其中3月大概交付1,100-1,300辆，相较2019年Q4季度下降约56.2~58.7%，相比2019年Q1季度下降约9.8~14.8%。

同时，总收入相比2019年Q4季度减少约55.3~57.6%，比2019年Q1季度减少约21.9~25.9%。因此，季度销量与营收“腰斩”式的双下滑，已然成为蔚来必须面对的局面。
而在财报发布后的电话会议中，蔚来汽车CEO李斌也承认，随着新冠病毒的爆发，蔚来在2020年1月和2月一共交付了2,305辆新车，低于疫情爆发前设定的目标。同时，蔚来Q1季度的交付还受到了产能的影响。虽然其合肥工厂已经复工，但是二、三月份产量仍然受到湖北地区供应链的影响，库存能支持的交付数量非常有限。

由此看来，产能问题同样已经成为蔚来现阶段的主要“痛点”。不过对于将来怎样保障销量快速提升，蔚来好似仍然留有一些“底牌”。据李斌透露，近30天内大定订单数量接近2,200辆，平均达到每天70辆，而此前蔚来手上还积攒了超5,000辆的待产订单。
此时，这些订单已然成为对于李斌与蔚来的一种“慰藉”，尤其在这开端万分艰难的2020年，为它的努力求存继续注入一丝信心。
现金流愈发告急
蔚来“缺钱”早已成为整个行业之中公认的“秘密”，但是随着本次财报的公布，这种现象好似有着愈演愈烈的趋势。因为截至2019年12月31日，蔚来全部的现金及现金等价物，包括限制性货币资金和短期投资仅剩下10.56亿元。而在之前的Q3季度，据财报显示其现金流还剩余19亿元。

10亿元左右的现金结余，维系如此庞大的一家车企日常运营与生产，面对岌岌可危随时可能断裂的“资金链”，蔚来看似再次站到了关乎生死存亡的悬崖边。而财报中也写道，“剩余现金完全无法支持未来12个月持续经营所需的运营资本与流动性。”换言之，蔚来想要“续命”，依然需要持续不断的外部融资。
而且由于资金流告急等各种不确定因素，管理层对于公司运营前景的最新评估更改为，“公司是否有能力持续经营，仍存在重大疑问。”该评价一经公布，无疑再次加深了许多人对于蔚来前景的担忧与怀疑。而其开盘后股价的大幅下跌，或许也与其运营状况愈发不明有着一定关系。

不过值得庆幸的是，面对如此困境蔚来进入2020年以来的30天内，接连完成3笔融资，并且3次均为纯财务投资人身份，累计获得4.35亿美元。种种现象背后，无疑都在释放一个信号：蔚来这家中国新势力车企虽然未来依然充满各种不确定因素，但是此刻无疑是受资本市场认可与追捧的。
同时，蔚来已于2月25日与合肥市政府签署价值100亿元人民币的框架协议。按照协议，合肥市将为蔚来在当地成立蔚来中国总部及长期发展提供资源和融资支持。针对该项目，李斌也在电话会议中表示，最终协议预计将在4月底之前签署。

因此对于蔚来而言，虽然其现金流正在变得愈发紧张，但是伴随一系列的外部融资的逐步到账，或许仍能维系公司运转一段时间。可是这样“治标不治本”的举措究竟能够持使其续命多久？谁都不敢保证。因此想要生存，蔚来仍需另寻它路。
毛利率今年转正？
其实，蔚来想要存活的最好方法，就是证明自身拥有“自我造血”的能力。至于依托怎样的形式，毛利率由负转正亦是最好载体。根据财报数据，Q4季度其毛利率仅为-8.9%，虽然环比有所提升，但是依然为负。而整个2019蔚来毛利率最终停留在-15.3%，同比下降10.1%。在排除去年中旬因电池召回带来的成本影响后，毛利率仍为-10.9%，而其2018年毛利率则为-5.3%。

连续两年的负毛利率，对于蔚来的打击无疑是巨大的。因为即使目前蔚来能交付再多的新车，但是本质上仍然赔钱，这样的“无用功”很大程度上拖累着它的心智。所以改变如此现状刻不容缓，毛利率转正已经成为蔚来目前最为重要的目标，没有之一。
因此，在财报发布后电话会议中，李斌表示，“提高毛利率将是蔚来 2020 年的核心目标之一，并且通过供应链的优化，电池包成本的持续降低，生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，让我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。”

Q2季度毛利率转正，年底毛利率达到两位数，信心满满的李斌可谓正式立下了2020年对于蔚来最为重要的flag，至于究竟能否实现？只想说如果不能实现，蔚来只会再次加快跌落深渊的速度。
至于李斌所说的一些提升毛利率的手段，目前能够看到的则是动力电池板块，蔚来将会推出全新100度电池包，也会推出采用CTP技术的电池包。而后者可以做到在不影响车辆续航的前提下，使得电池成本相比2019年Q4季度下降20%。

同时，据李斌透露，作为宁德时代目前较为优质的合作伙伴，今年蔚来与CATL 的关系也将更加紧密。价格等方面能谈到越来越好的条件，肯定要比去年同期更加低廉。而在付款账期方面，蔚来也在CATL方面争取到了更好条件。
除动力电池包之外的零部件板块，蔚来预计随着供应链的不断优化，至少会有10%其它方面的成本下降。至于整体制造成本，根据其预测合肥工厂的产能如果能够达到每月4,000辆，将会是比较经济的效益点。而后续若能够维系这一目标，伴随产量的大幅增长，其整体制造成本将大幅下降30%左右。
那么以每月4,000辆计算，蔚来整个2020年如果想要达到经济效益点，就必须卖出超过4.8万辆新车，这一数字相比2019全年销量翻倍还多，难度可想而知。

此外，想要保证毛利率由负转正，蔚来无法回避的问题还有即将上市的新车EC6、销售渠道的搭建、以及人员结构的进一步优化。蔚来EC6方面，作为ES6的衍生轿跑SUV，如果说它相比后者除外观上的变化之外，最为明显的进步则是蔚来在其未上市前，就将它的单车毛利率当做了一个极为重要的指标。
因为与ES6共用很多零部件，同时伴随电池成本到今年Q4季度能够降低20%，蔚来内部对于EC6上市后的毛利率有着十足信心。不过作为一款小众车型，EC6除毛利率外，还需考虑的问题则是面对特斯拉Model Y的直面竞争，其胜算又有几何？销量又将怎样保障？

销售渠道方面，据蔚来方面透露为控制成本，进入2020年后几乎不会再增加Nio House的数量，转而“铺开”更具性价比优势的Nio Space。而在人员架构方面，公司员工数已从去年年初的10,000人减少至目前的7,000人左右。不过对于一家新车企而言，七千人的团队量级仍显繁琐与庞大，所以预计“合理裁员”仍将是蔚来之后的主旋律。
其实，根据财报显示，整个Q4季度蔚来的降本增效、持续瘦身已经取得一定效果。该季度销售及管理费用为15.46亿元，同比减少20.5%。研发费用10.26亿元，同比减少32.3%。而在进入全新一年之后，蔚来对于自身的费用支出控制开始变得更加“苛刻”，所以预计本季度净亏损相较去年Q4季度有望下降35%左右。

总之无论怎样，从2014年正式建立，到2020年依然缥缈，已然六岁的蔚来仍未体会过真正“赚钱”的滋味。有时我们总在说“请不要指望一个四岁的孩子赚钱养家”，那么对于一个又年长两岁的孩子呢？难道二者之间的唯一区别，就是前者相比后者实现了更大的亏损？
老实说，对于蔚来的情感很是复杂。或许是因为它令我们看到自主品牌高端化的希望；或许是因为它成为了特斯拉强势入华下为数不多的对手；或许是因为在 NIO Day上见到如此众多的忠实用户。所以总希望这样一个充满争议、令人爱恨交加的品牌，能在这残酷的汽车行业好好“活着”。
此刻，现实仍然骨感，未来依旧艰难，但愿蔚来汽车的真正转机能够从“毛利率转正”开始。
文/崔力文
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8. 四年累计亏损近300亿 李斌称每月4000台为平衡点

3月18日晚间，蔚来发布2019年第四季度和全年业绩报告。
根据报告， 蔚来2019年全年营收78.25亿元，同比增长58%；2019年全年净亏损为人民币112.957亿元，比上年增长17.2％。其中，蔚来在2019第四季度的毛利为负8.9%，全年毛利负15.3%。
数据显示，蔚来2019年第四季度共交付车辆8224台，环比第三季度增长71.4%；全年交付20565台，同比上涨81.2%。第四季度车辆销售收入26.8亿元，环比上涨54.8%。
第四季度，蔚来经营亏损28.262亿元（4.06亿美元），较2019年第三季度增长17.3%，较2018年同期下降18.0%。
蔚来创始人李斌表示，蔚来在2月初至3月初，宣布以非公开发行的方式向多家无关联关系的亚洲投资基金发行共计4.35亿美元的可转债，支持公司日常运营和发展。目前，这些可转债发行都已经全部完成。
关于销量预期，李斌在财报发布后回答分析师提问时表示，不便透露销量预期，但他认为合肥复产以后，每个月4000台是比较经济的点，他认为在今年往后有机会达到每月4000台的量。
过去30天，蔚来新增的大定数量接近2200台，平均到每天超过70台，接近去年12月的七成。目前，还有5000多辆的订单等着交付。
截至2019年12月31日，蔚来持有的现金及现金等价物、受限制现金和短期投资为10.563亿元，而在2018年底，这一数字为83.456亿元。李斌表示，蔚来的现金余额不足以提供未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金。
财报发布后，蔚来盘前股价跌幅一度扩大至逾28%，截至当日收盘，蔚来股价报收2.41美元，下跌16.9%。

四年累计亏损近300亿
蔚来汽车的财报显示，2016年到2018年，蔚来汽车净亏损分别为25.73亿元、50.21亿元、96.38亿元，三年累计亏损达172.32亿元，
2019年净亏损114.13亿元，四年累计亏损286.45亿元。
主营业务成本同比下降9.3%
在实现了销量增长的前提下，公司主营业务成本同比下降9.3%。同时，研发费用同比下降32.3%，销售及管理费用同比下降20.5%。此外，在2019全年销量相比2018年提升82.1%的情况下，全年销售及管理费用仅增长2.1%。
蔚来CFO奉玮提到，2019年第四季度，蔚来研发费用为10.3亿元人民币，同比减少32.3%。
李斌表示："2019年我们做了大量组织优化和业务调整的工作，人员总数从2019年年初的近1万人，减少到目前不到7000人。2019年第四季度由于一次性调整产生的费用等原因，我们的亏损相对于第三季度出现了一定的上升。这些调整已经基本完成，为2020年的经营效率提升打下了很好的基础。"

9月交付EC6?蔚来空间年底达到200家
产品方面，4月份，蔚来将交付旗舰SUV全新ES8；9月份，预计交付电动轿跑SUV EC6；至第四季度，特有的100度电池包将上市。
销售网络方面，预计蔚来空间年底将达到200家。截至2月29日，蔚来空间的数量为61家。
提高毛利率是2020年核心目标
据李斌透露，提高毛利率将成为蔚来2020年的核心目标之一。"供应链的优化，电池包成本的持续降低，生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，让我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。"
2019年，蔚来做了大量组织优化和业务调整的工作，人员总数从2019年初的近1万人，减少至目前不到7000人；与此同时，蔚来为2020年设定了严格的费用控制和效率提升的目标，包括供应链优化、电池包成本降低等方面。
擎动观察：
2019年的成功融资让蔚来暂时远离生死线，2020年大考在即，在疫情影响、特斯拉国产等不确定因素下，蔚来要想2020年实现盈亏平衡依然难上加难。
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