雷曼兄弟的成为历史

1. 雷曼兄弟的成为历史

伦敦雷曼兄弟欧洲总部位于时代广场中心的雷曼兄弟公司总部门口，一个个垂头丧气、西装革履的投行精英正步出这座曾经的美国第四大投资银行。他们手中拿着纸箱、文件袋、艺术品、雨伞等办公物品，几乎都无一例外地印着“Lehman Brothers”的标识。警车在街边闪烁，与雷曼兄弟总部相临的第七大道上簇拥着记者和围观的人群，似乎都在嘲讽地看着这些失意的人们。这些人们在门口相互道别、拥抱，眼中似有泪花，对媒体记者的提问置若罔闻。其中一位突然变得气愤起来，冲着围观的人们大喊道，“这有什么好看的？你们觉得这很有趣吗？”这是美国周日夜晚时美联社记者目击的场景，而明天太阳升起时，华尔街上已经没有“雷曼兄弟”这个名字了。根据雷曼兄弟提供给本网的信息显示，该公司计划根据《美国破产法》 (U.S. Bankruptcy Code）第11章规定，向纽约南区美国破产法庭申请破产保护。雷曼兄弟表示，该申请不涉及控股公司旗下的各个经纪自营商子公司和其他任何子公司，所有的经纪自营商子公司将继续运营。雷曼兄弟表示，包括其全资控股子公司Neuberger Berman Holdings LLC的客户在内的公司所有客户，将可继续利用各自账户进行交易，或进行其他操作。Neuberger Berman LLC和Lehman Brothers Asset Management将继续正常运营，不会受到母公司申请破产保护的影响，其投资组合管理、研究和操作仍然继续。雷曼兄弟还表示，Neuberger Berman客户已缴足的证券将独立于雷曼兄弟的资产之外，不会受到雷曼兄弟控股公司债权人的索赔。雷曼兄弟表示，公司董事会授权申请破产是为了保护公司资产，实现公司价值的最大化。除了递交破产申请，LBHI还计划递交各种破产法第11章所允许的宽限申请，以便公司能继续按正常途径运转业务。这些宽限申请包括向公司员工支付工资、薪水和继续提供其他福利。显然这个消息让市场始料不及，因为在周末，华尔街投资银行们还幻想美国政府的拯救，而一直以来，雷曼兄弟也一直在寻找对其有兴趣的卖价，而今，一切均宣告结束。其董事长理查德 ·富德力挽雷曼兄弟于狂澜的英雄壮举也正式宣告失败。就在贝尔斯登刚刚以极低的价格被摩根大通收购之后，卖空方就转头盯上了雷曼。由于其相对小的公司规模及大量涉足信贷抵押证券业务，人们普遍认为，雷曼兄弟将成为下一个最脆弱的主力券商。仅仅一天之中，它的股价就跌到了一半。而今，雷曼兄弟也正是步贝尔斯登的后尘，在华尔街的名单上消失了。富德没有能够重演奇迹。他曾经成功地运用了在其公司领袖生涯中所经历的三次全球金融危机带来的经验，它们分别是发生在1994年的信贷危机、1998年的货币危机和2001年的互联网泡沫。雷曼兄弟曾在1998年濒临绝境，就在富德先生对市场谣言置若罔闻并希望它们会不攻自破之后，当时雷曼的流动资金几近枯竭。“我们没有积极面对舆论。我错了”，他当时承认。但是这也正使得雷曼兄弟学会及时应对市场猜疑，在这次危机中迅速讲出真相。但美国政府救了贝尔斯登，救了两房，却不愿，或许也是不能再救雷曼兄弟。为弥补地产相关证券的巨额损失，雷曼兄弟一直苦苦寻找买家；然而，当联邦政府官员表示政府不会提供融资支持雷曼兄弟收购交易，过去这个周末该行和潜在买家的谈判也最终搁浅。富德刚刚度过了他62岁的生日，没有任何退休的打算。他痛恨懦夫，他坚信凭借强大的企业凝聚力和深厚的客户关系，雷曼可以不惧任何大风大浪。曾经有个说法，称理查德·富德所带领的雷曼兄弟就像一条有着19条命的猫。而今，这个传奇只能成为一个传奇的回忆了，雷曼兄弟已经成为了历史。

2. 雷曼兄弟的家族时期

亨利·雷曼（Henry Lehman）为卖牛商人之子，1844年23岁的亨利从德国巴伐利亚州的Rimpar市移民到美国，定居在阿拉巴马州的蒙哥马利，在那里开了一家名为「H. Lehman」的干货商店。1847年，因伊曼纽尔·雷曼（Emanuel Lehman）到来，商号更名为「H. Lehman and Bro」。当1850年家中最小的弟弟迈尔·雷曼（Mayer Lehman）也到此地时，商号再次变更，定名为「Lehman Brothers」。在19世纪50年代美国南部地区，棉花是其中最重要的工农作物。利用对棉花的高市场价值，三兄弟开始定期接受原棉由客户付款的原棉贸易，最终开始第二次棉花的商业交易。几年间这项业务的增长成为它们的运作之中最重要的一部分。在1855年，亨利因黄热病而过世之后，其余的兄弟继续关注在他们的商品交易/经纪商业务。1858年因众多因素，棉花贸易中心由美国南方转移到纽约。雷曼在纽约市曼哈顿区自由大街119号开设第一家分支机构的办事处，当年32岁的伊曼纽尔负责办事处业务。1862年遭逢美国内战，因此公司和一个名为约翰·杜尔的棉商合并，组建了雷曼杜尔公司（Lehman,Durr & Co.）。在内战结束后，公司为阿拉巴马州提供财务支持以协助重建。公司总部最终也搬到1870年创建纽约棉花交易所的纽约市。1884年伊曼纽尔设置了公司理事会，公司还在新兴市场从事铁路债券业务并进军金融谘询业务。早在1883年，雷曼已成为咖啡交易所成员之一，到了1887年公司还加入纽约证券交易所。1899年，雷曼开始做首笔公开招股生意，为国际蒸汽泵公司招募优先股和普通股。尽管提供国际蒸汽，但一直到1906年，公司才从一个贸易商真正转变成为证券发行公司。同一年在菲利普·雷曼的掌管下，雷曼公司与高盛公司合作，将西尔斯·罗巴克公司与通用雪茄公司上市。随后的二十年间，差不多有上百家新公司的上市都由雷曼兄弟协助，其中多次都和高盛公司合作。这些公司中有：F.W. Woolworth Company、May Department Stores Company、Gimbel Brothers,Inc.、R.H. Macy & Company、The Studebaker Corporation、the B.F. Goodrich Co. 以及 Endicott Johnson Corporation。菲利普·雷曼于1925年退休，由他儿子罗伯特·雷曼（昵称「波比」）接手担任公司领导。波比领导期间，公司在股票市场复苏时由侧重于风险资本而度过了资本危机大萧条。1928年，公司搬到鼎鼎有名的威廉一街。雷曼兄弟公司是传统的家族生意。但在1924年，约翰·M·汉考克以首位非家庭成员身份加入雷曼兄弟公司，接着在1927年门罗·C·古特曼和保罗·马祖尔也相继加盟。二十世纪三十年代，雷曼兄弟签署了第一电视制造商杜蒙的首次公开招股，并为美国广播公司（RCA）提供资金协助。它也为快速增长的石油工业提供金融协助，其中包括了哈利伯顿公司（Halliburton）和科麦奇公司（Kerr-McGee）。二十世纪五十年代，雷曼兄弟签署了数字设备公司的首次公开上市（IPO）。稍后，它又协助了康柏公司上市。罗伯特·雷曼于1969年去世，当时已经没有雷曼家族任何一位成员在公司任职。罗伯特死给公司留下了领导真空，加之当时经济不景，把公司带进困难期。1973年，贝尔豪威尔公司主席和首席执行官皮特·彼得森受聘挽救公司。

3. 雷曼兄弟的光辉历程

1850 雷曼兄弟公司在亚拉巴马州蒙哥马利市成立1858 纽约办事处开业1870 雷曼兄弟公司协助创办了纽约棉花交易所，这是商品期货交易方面的第一次尝试1887 在纽约证券交易所赢得了交易席位1889 第一次承销股票发售1905 管理第一宗日本政府债券发售交易1923 承销1.5亿美元的日本政府债券，为关东大地震的缮后事宜筹集资金1929 雷曼公司创立，该公司为一家著名的封闭式投资公司1949 建立了十大非凡投资价值股票名单1964 协助东京进入美国和欧洲美元市场为马来西亚和菲律宾政府发行第一笔美元债券1970 香港办事处开业1971 为亚洲开发银行承销第一笔美元债券1973 设立东京和新加坡办事处提名为印度尼西亚政府顾问1975 收购Abraham&Co.投资银行1984 被美国运通公司收购并与Shearson公司合并1986 在伦敦证券交易所赢得交易席位1988 在东京证券交易所赢得交易席位1989 曼谷办事处开业1990汉城办事处开业1993 与Shearson公司分立；北京办事处开业为中国建设银行承销债券，开创中国公司海外债券私募发行的先河为中国财政部承销发行海外首笔美元龙债1994 聘任为华能国际电力首次纽约股票上市的主承销商，经办中国公司最早在海外的首笔大额融资（六亿两千五百万美元）1995 台北办事处开业1997 承销中国开发银行的扬基债券发行，这是中国政策性银行的美元债券发行1998 雷曼兄弟公司被收入标准普尔500指数雅加达办事处开业1999 与福达投资（Fidelity Investments）为零售股民提供投资与调研服务与东京-三菱银行建立联盟2000 墨尔本办事处开业，并与澳大利亚和新西兰银行集团（“ANZ”）建立了战略联盟雷曼兄弟公司成立150周年纪念2001 雷曼兄弟公司被收入标准普尔100指数，成为阿姆斯特丹股票交易所的一员2008年9月15日，由于受次贷危机影响，公司出现巨额亏损，申请破产保护2012年 结束破产保护期并于4月开始首批债务清偿该企业品牌在世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第三百七十六。该企业在2007年度《财富》全球最大五百家公司排名中名列第一百三十二。

4. 雷曼兄弟的介绍

雷曼兄弟公司自1850年创立以来，已在全球范围内建立起了创造新颖产品、探索最新融资方式、提供最佳优质服务的良好声誉。全球性多元化的投资银行，《商业周刊》评出的2000年最佳投资银行，整体调研实力高居《机构投资者》排名榜首，《国际融资评论》授予的2002年度最佳投行。北京时间2008年9月15日，在次级抵押贷款市场（次贷危机）危机加剧的形势下，美国第四大投行雷曼兄弟最终丢盔弃甲，宣布申请破产保护。雷曼兄弟公司是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。雷曼兄弟公司雄厚的财务实力支持其在所从事的业务领域的领导地位，并且是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。公司为在协助客户成功过程中与之建立起的长期互利的关系而深感自豪（有些可追溯到近一个世纪以前）。

5. 雷曼兄弟的公司近况

美国雷曼兄弟公司在2008年6月16日发布财报称，第二季度（至5月31日）公司亏损28.7亿美元，是公司1994年上市以来首次出现亏损。雷曼净收入为负6.68亿美元，同期为55.1亿美元；亏损28.7亿美元，合每股5.14美元，同期则盈利12.6亿美元。雷曼首席执行官理查德·福尔德（Richard Fuld）承认，亏损是自己的责任，并称已采取相应措施确保不会继续出现如此糟糕的业绩。上周雷曼通过发行新股募得60亿美元资金，并且撤换了公司首席财务官和首席营运官。雷曼股价2008年以来已经累计下跌60%，由于预计未来业绩将有所好转，6月16日雷曼股价有所反弹。而根据美国雷曼兄弟公司在9月10日提前发布的第三季财报，巨额亏损大超市场预期。报告显示，雷曼兄弟第三季度巨亏39亿美元，创下该公司成立158年历史以来最大季度亏损。财报公布之后，雷曼股价应声下挫近7%。雷曼兄弟公司股价从年初超过60美元，到如今7.79美元，短短九个月狂泻近90%，市值仅剩约60亿美元。在从外部投资者获取资金的努力失败后，雷曼兄弟昨天决定出售旗下资产管理部门的多数股权，并分拆价值300亿美元的房地产资产，以期在这场金融危机中生存下来。雷曼首席执行官理查德·福尔德（Richard Fuld）承认说，公司正处于其158年历史上“最为艰难的时期之一”，但会挺过当前的困境。而分析认为，不排除雷曼兄弟需要政府援手以免破产。

6. 雷曼兄弟的破产原因

雷曼兄弟准备申请破产保护据彭博通读社2008年9月15日报道，在英国巴克莱银行和美国美洲银行相继放弃收购谈判，加之华尔街对其进行可能的破产清算之后，雷曼兄弟控股公司（以下简称雷曼兄弟）已着手准备申请破产保护。准备申请破产保护据一名熟知雷曼兄弟计划的人士透露，14日晚上，雷曼兄弟及其律师已准备递交与申请破产保护有关的文件。虽然还没有作出最后决定，但除了申请破产保护外，雷曼兄弟已没有其它任何选择。由于相关磋商尚未对外公开，这名消息人士拒绝透露姓名。作为收购雷曼兄弟的首选之一，巴克莱也是第一个退出竞购的。他们表示，之所以选择放弃是因为没有获得美国政府或其它华尔街公司就雷曼兄弟资产潜在损失提供保护的承诺。另据一名熟悉谈判的人士透露，大约3小时之后，美洲银行作出与巴克莱同样的决定。银行和券商已开始“加固”与雷曼兄弟有关的业务，试图将可能的破产申请造成的影响最小化。对当前形势较为了解的人士表示，为了防止雷曼兄弟在15日“开市”崩盘，美国财政部和联邦储备系统进行了长达3天的努力。随着巴克莱和美洲银行相继选择退出，这家投资银行已没有太多选择。宾夕法尼亚州哈沃福特独立信用评级机构Egan-Jones Ratings Co.总裁西恩·艾根（Sean Egan）称：“最理想的情况是联邦储备提供一个为期48小时的暂时交易冻结，在流动资金方面为雷曼兄弟提供直接支持，进而为其它竞标者出现或者其它此前对收购感兴趣的公司重新考虑争取时间。最坏的情形则就是破产，现在的雷曼兄弟正朝这一方面前进。”雷曼兄弟发言人马克·莱恩（Mark Lane）拒绝对此事发表评论。华尔街密谋对策位于伦敦的巴克莱的发言人利·布鲁斯（Leigh Bruce）在14日接受电话采访时说，巴克莱选择退出的原因在于：就减少雷曼兄弟“无限期债务”带来的压力这一问题，他们并没有从美国政府那里获得担保或者达成一项相关协议。美洲银行发言人斯科特·斯韦斯利(Scott Silvestri）拒绝对此事发表评论。媒体援引不愿透露姓名的消息人士的话报道说，美洲银行已与美林公司就并购一事进行谈判。成员包括218家银行的国际互换与衍生金融产品协会（以下简称ISDA）在14日发表的声明中说，他们已就雷曼兄弟相关业务进行衍生市场净额结算交易，为这家位于纽约的公司的破产作准备。ISDA说，如果在14日晚上11点59分之前还没有递交破产申请，所有达成的交易将被废除。14日早上，也就是有关“拯救计划”的谈判进行到第3天，华尔街高层来到下曼哈顿的纽约联邦储备银行，召开紧急会议。参加会议的包括花旗集团CEO威克曼·潘迪特(Vikram Pandit）、瑞士银行美国区董事长罗伯特·沃尔夫（Robert Wolf)；摩根大通派CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon）、投资银行业务部副CEO史蒂夫·布莱克(Steve Black）和首席法律顾问斯蒂芬·卡特勒（Stephen Cutler）出席会议。信评公司Egan-Jones总裁肖恩·伊根（Sean Egan）表示，雷曼兄弟破产造成的影响无法与房利美、Freddie Mac、贝尔斯登公司或Countrywide Financial Corp.相提并论。他说：“市场现状告诉我们，雷曼兄弟的净资产和其它资产不足以偿还债务，也就是说，一美元债务并不是100美分那么简单。雷曼兄弟的债务将引发信用违约互换。”雷曼兄弟公司董事会在14日苦寻买家未果后做出了申请破产保护决定。当日，英国第三大银行巴克莱银行在美国政府拒绝提供财政担保后决定退出拯救雷曼兄弟公司的行动。大约3小时后，美国银行也宣布退出，转而收购美林公司。在政府拒绝救命、收购退路全断之后，雷曼兄弟公司最终决定，根据美国破产法案第11章申请破产保护。一旦申请得到批准，雷曼兄弟控股公司将在破产法庭监督下走上重组之路。这也将是垃圾债券专门公司德崇证券商品公司1990年破产之后美国金融界最大的一宗破产案。信贷危机所致拥有158年历史的雷曼兄弟公司在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头。但在信贷危机冲击下，公司持有的巨量与住房抵押贷款相关的“毒药资产”在短时间内价值暴跌，将公司活活压垮。面临公司破产的凄凉前景，雷曼兄弟公司在曼哈顿纽约时报广场附近第七大道的总部门口14日夜间人来人往，不少公司员工携带着纸盒子、大手袋、行李袋甚至拉杆箱走出大楼，更有一些人低声哭泣，相互拥抱道别。大楼对面，各电视台的直播车排成一排。美国金融危机升级 雷曼兄弟公司申请破产保护美英金融机构两天来发生了一系列“地震”。英国巴克莱银行14号宣布，撤出对雷曼兄弟公司的竞购行动。当地时间今天凌晨，拥有158年历史的雷曼兄弟公司宣布申请破产保护。美国财政部长保尔森、证券交易委员会主席考克斯以及来自花旗集团、摩根大通、摩根士丹利、高盛、美林公司等的高层连续三天云集位于曼哈顿的纽约联邦储备银行总部，研究如何拯救面临破产的雷曼兄弟公司，以阻止信贷危机进一步恶化。但财长保尔森反对动用政府资金来解决雷曼的财务危机，会议没有取得成果。受此影响，与会的英国第三大银行巴克莱银行宣布，由于美国政府不愿提供财政支持，决定退出拯救计划。当地时间15号凌晨，雷曼兄弟公司宣布申请破产保护。拥有158年历史的雷曼兄弟公司曾是美国第四大投资银行，它的破产将对美国金融市场产生明显冲击。有人预测，美国金融市场可能迎来“黑色星期一”。雷曼破产申请显示负债6130亿美元雷曼兄弟控股公司（LEH）周一上午提交的破产申请显示其负债超过6000亿美元。该行现有总计 6130亿美元的负债，而其总资产为6390亿美元。该行向纽约南区联邦破产法院提交的申请显示其有超过10万个债权人，其中最大的是花旗集团（C）和Bank of New York Mellon Corp.(BK），后者是雷曼大约1380亿美元的高级债券的契约受托人。Bank of New York还被列为第二和第三大债权人，对120亿美元的高级债务和50亿美元的初级次顺位债务拥有索偿权。这份破产申请还显示，AXA、ClearBridge Advisors和Fidelity Investments的母公司FMR是雷曼最大的3个股东。

7. 雷曼兄弟是怎么破产的？

CDO（担保债务权证）以及CDS，信用违约掉期）市场是拖垮雷曼的直接原因。 

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“雷曼兄弟”股价较2007年年初最高价已经跌去95％，还在跌，次贷危机正在发酵，“雷曼兄弟”旗下持有大量涉及房地产的不良资产，由此会触发金融界多米诺骨牌效应，将波及美国乃至全球，格老说：“这次是百年一遇的经济危机”。如果说不久前美国政府还在努力拯救房利美，房地美，这次雷曼的倒下不是美国政府不想施予援手，而是无力和无奈，因为捅的窟窿太大了。

雷曼兄弟破产因为太贪婪。
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新闻很多，各执一词。最终在这个地步也和他们的决策有关！

8. 雷曼兄弟哪年破产的

2008年9月15日，在次贷危机的影响下，经营了158年的美国投资银行雷曼兄弟公司宣布申请破产保护。雷曼兄弟的破产也由此引发了全球金融海啸。美国财政部和联储局协助挽救濒临破产的贝尔斯登，却拒绝出手拯救雷曼兄弟的做法惹起重大争议，市场信心崩溃一发不可收拾，股市也狂泻难止。事件引发的金融危机的一个重要教训就是贷款商之间的竞争既培育了创新，但也带来了高度的不稳定性。
 
 
 
 从雷曼兄弟的破产中，我们看出了决策者在面对金融危机时所处的艰难境地。他们不愿被视为是迫不及待地要介入其中，救助那些因太过追逐风险而身陷困境的金融机构。但在当前这个时代，市场、银行和投资者都被一张复杂而无形的金融关系网联系到了一起，任由大型机构自行倒下的痛苦大得令人难以承受。