海航集团并购史的背后是扩张欲望，是资本反噬，是令人唏嘘的自卑

1. 海航集团并购史的背后是扩张欲望，是资本反噬，是令人唏嘘的自卑

 一
   2007年，当了40年船员的贾鸿祥迎来了他人生中高光时刻，担任大新华物流的董事长。
   大新华物流集团是海航集团旗下实力强悍的子公司，贾鸿祥在职的4年间，将老东家“买买买”的优点发挥到极致，先后收购了天津海运、烟台海运和山东海丰，一时间风光无限。
   可是，贾鸿祥在收购方面拿手，收购之后怎么管理这些公司却是一个棘手的问题，直到2011年，贾鸿祥花了四年的时间也没有想明白，最后造成了大新华物流的业绩报表一片绿，资金链出现了问题，法律官司一大堆。
   所以，贾鸿祥身败退位，但他留给了海航集团一个潜伏的危机。
   2008年，大新华物流集团向沙钢船务租了一条好望角型巨轮，海航集团是担保人，过了两年，大新华收到了船，沙钢船务却没有收到租金。
   沙钢船务收不到钱，能怎么办，走法律程序呗。
   官司打了一年多，最后肯定是大新华输啦，海航集团作为担保人，也有连坐责任。
   这时，海航旅业从美国引进了一艘豪华游轮“海娜号”，这是内地第一艘豪华游轮，为海航集团的事业线再添上一朵红花。
      受到官司的影响，海航集团始终不赔给沙钢船务275万美元的担保责任费，在大新华集团被“全球追债”的情况下，海娜号开启了它为海航集团的贡献：在2013年首航成功前往越南，第二次航线前往韩国。
   恰恰是在韩国出了事。
   因为沙钢船务始终想不明白，海航集团是一家有3000亿元资产公司，为啥就是不赔钱？
   有钱人欠钱不还，还有理了，简直天理难容！！
   所以就把官司打到了韩国去，也就是说，沙钢船务向韩国法院出示证据、担保书，韩国法院确认无误后，扣押了刚刚游到韩国济州港的海娜号。
      那时，船上的船员跟游客加起来差不多有2300多人。
   收到消息的海航集团立马成立特别公关小组，先安抚好游客的情绪，然后派出五架飞机前往韩国接回游客，接着打点关系，让上头的人给韩国法院施加压力，并且操作舆论导向，让人们认为：韩国，你这么做不妥哦。
   从海航集团的公关手段来看，步步紧逼，环环相扣，把损失降低到最少，是一场漂亮的公关战例，顺利让海娜号回家。
   但是，从这次事件来看，那些投资者却看到了海航集团预防危机的问题，在以后给海航集团投资更加慎重。
   而大新华集团，在这一年宣布了破产重组。
   大新华集团出事了，还有海航集团兜着。
   但是，海航集团在面对大新华集团出现的危机，没有从中汲取教训，在7年后，他也踏上跟大新华集团同样的命运。
   二
   海航集团的前身是海南航空，1993年，海南航空成立，公司只有一千万元，这点钱连飞机翅膀都买不起。
   不过，这一年吹来了股份制改造这股东风，海南航空有了这个利好消息，搞来了2.501亿元，但还是买不起飞机。
   没事儿，海航集团有超强的融资手段，没有任何抵押，就从海南交通银行得到了两架波音737-300。
        
   1993年5月2日，海航的首航从海南海口飞到北京，预告着海航跨出了第一步胜利。
   接下来，海航的首要工作是找到更多的飞机，发展更多的航线，这样才有人愿意坐他们家的飞机。
   可是，从哪里搞到钱呢？靠赚飞机票，估计要好几年才能回本，海航明显不会选择稳扎稳打的方式，而是选择了他的老手艺：融资。
   1995年，海航融资得到了2500万美元；过了两年，海航在B股上市，融资到2.77亿；再过两年，海航的价值上升，在A股上市融资到9.43亿。
   有钱了，豪横了，路子也广了。海航在融资和发展一手抓，在短短的几年里，就成为了国内重要的地方性航空。
   到了2000年，海航迎来了他的第一次打击，他的自卑感，也是从此而来。
   2001年12月11日，中国加入了WTO，这预示着中国加入全球化进程，同时也给了国内企业带来危机感：外国企业来中国抢生意了。
      而且论实力，中国所有的民航飞机加起来都不如国际一家大航空集团。
   民航总局在中国正式加入WTO前开始布局，公布国内的民航企业进行重组，以国航、东航、南航这三家公司为龙头。也就是说，海南航空要被其中一只龙头并购。
   可是，作为一个花了七年时间发展起来的民航，好不容易有了点成绩，不会白白把成果拱手让人。
   当时的海航集团执行总裁李维艰说： 四条腿的桌子比三条腿的桌子强。 
   这第四条腿，就是海航集团。
   此时海航集团面临的问题：航线少、规模小；地域分布几个点、政策扶持想得美。
   为了解决困境，顺利成为第四条腿，海航集团再一次用了他的老手艺：并购。
   在并购之前，海航走出了一步妙棋：抢夺机场，海航集团控股了海口美兰机场，成为了中国第一家控股机场的民航公司。
   有了机场，海航集团想让谁飞就让谁飞，天王老子来了也管不着。
   接着，海航并购了长安航空、新华航空、山西航空这几家民企。其中，长安航空提供了10多条从北京始发的黄金航线，山西航空提供了40多条支线航线。
   这样一来，海航有了航线，规模也变大了，地域分布更是百花齐放，有了第四条腿的实力。
   到了2002年，民航总局承认了海航，海航集团统一使用HU代码。
      海航集团的这一场翻身仗打得很漂亮，他展现了很旺盛的生命力。
   一方面是时代推动着他前进，一方面是不甘于落到被并购的下场，于是，海航集团反其道行之， 不想被并购，那就并购别人 。
   虽然民航总局承认了海南航空，但是，海航集团不是官方的计划之内，这也就是意味着海航是后娘养的，姥姥不亲舅舅不爱，发展空间的天花板都给海航盖好了。
   所以，此时的海航未免显得有点自卑。
   海航并不认命，先后杀出了公务航空、通用航空、海外航空三条血路。
   2002年底给了海航发展一个契机。
   那会儿，“非典”来袭，民航企业受到了很强的冲击，海航也不例外。就像2020年的情况一样，人人都呆在家里，大门不出二门不迈，谁会去坐飞机？
   为了规避风险，海航散发思维，寻找了一条“航空+”路子。
   就是以航空为基础，发展跟航空相关的业务。于是，海航发展了“航空+酒店”、“航空+ 旅游 ”、“航空+商业”等等。
   不得不说，这条路子是值得肯定的。但是，海航集团的战线拉得太大，业务贼多。
   海航集团在国内发展还算老实，稳扎稳打，还搞出了点名气，就拿“航空+酒店”，海航酒店集团名下有两个五星级酒店，唐拉雅秀酒店和金海马。
   等时间来到了2008年，欧美国家金融危机爆发，海航集团认为自己成为世界级卓越企业的机会来了。
   三、
   2007年，美国次贷危机爆发，后面发展成了席卷欧美的金融危机。
      这段时间，美股的股价下跌，道琼斯指数下跌45%，从14279点跌至7800点附近。
   受金融危机的影响，欧美各国很多企业的资产缩水，价值受挫。
   中国很多企业一看，这些企业便宜了呀，正好腰包里有闲钱，于是开始大规模收购欧美企业，为自己的企业品牌国际化打下基础。
   海航集团在这么重要的时刻，进化了老手艺人的手艺：从并购到收购。
   当时的海航集团董事长陈锋说： 国际化是海航集团成为为世界级卓越的必由之路，收购兼并仍将是未来发展的一个重要模式 。
   好家伙，收购兼并是海航集团发展的一个模式。
   从2010年开始，海航集团的收购了土耳其的飞机维修公司，尝到了甜头，就此便一发不可收拾，渐渐魔怔了。
         海航收购的 历史 在2015年到2016年期间达到巅峰，完成了35项、270亿美元的收购案。
   在2016年，海航集团挤进了世界500强，厉害吧。
   厉害是厉害，但是海航收购的那些钱，从哪里来的呢？
    一个是借，一个是贷。 
   海航从航空发展成一家大集团，依靠那些飞机票能有270亿美元吗？没有。
   所以，为了完成自己的收购大计，海航在国内借钱，在海外贷款。
   海航集团在享受世界500强的掌声时，脑瓜里想的却是怎么偿还4680亿元债务。
   荣誉是一时的，还债是一生的。
   海航还钱的方式很鸡贼，这里了解到的方式：股权融资。
   在2015年牛市的上升期时，股价溢价高，定向增发股权可以募集到更多的钱。
   海航旗下有七八家上市公司，定向增发股权，韭菜们买了，海航钱到手了。海航用这些钱，一部分去还债，一部分补充流动资金，一部分投资优质项目。
   投资项目也很鸡贼，去收购那些原始股，等到公司上市之后，原始股翻了十几倍或者几十倍。
   一般来说，按照这么操作下去，海航或许就偿还外债。
   这只是或许罢了。
   在2016年的那波收购潮中，海外并购成交价格为净资产的9.22倍左右，也就是说，多付了9倍的钱。
    万达的王健林也不可避免，收购了世界三大文娱产业，最后不得不卖掉国内的700亿资产还债。 
   所以，无论海航如何操作，资不抵债的情形越演越烈。在27年的发展中，海航没有形成自己的牢固的护城河，投资者在投资的时候会擦亮眼睛。
   到了2020年，疫情的冲击，全世界的企业都不好过，资金链更是断绝，现金流越来越重要。
   这对于欠下巨债的海航来说，更是雪上加霜。不得不在2021年宣布破产重组。
   四
   20世纪80年代，广场协议后日元升值，日本企业心大了，狂妄了，扬言要买下半个美国，从此走上了海外收购之路。
   但没过多久，日元贬值，日本遭遇股价，日本企业的扩张之路也由此结束，把伸向世界的并购之手缩回了国内。
   并购、收购，最重要的是钱。
   没有太多的钱，想要一口吃成一个大胖子，自然是痴心妄想。
   海航集团的海外扩张失败，宣告破产，源自于他的一开始。
   海航靠着一千万起家，用融资的方式租到了第一架飞机；在民航并购年，用并购的方式在国内市场拥有了一席之地；再用并购的方式，扩宽自己的业务，拉长战线。
    并购，只是手段，并不能成为唯一模式。 
    不知道，现在还会不会有人喊出那句：融资为了并购，并购为了融资。 
    带着资本的脚铐跳舞，早晚被资本反噬。活该。 

2. 海航科技重组成功了吗

海航科技没有重组成功，重组失败。拓展资料：1.海航科技集团依托海航集团丰富的产业场景，为客户及合作伙伴提供高附加值的解决方案和产品。海航科技集团致力于成为一流的高科技产业集团，通过云计算、大数据、人工智能等领域的运营、投资和创新，打造共享、分享、生态的“四流”（人流、物流、资金流、信息流）平台 。2.海航科技从事计算机科技、信息科技、电子科技专业领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，计算机系统集成和软件开发，网页设计与制作，计算机软硬件、日用百货销售，从事货物及技术进出口业务，商务信息咨询，货物运输代理，仓储、装卸服务（除危险品）。 【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】3.截至2016年12月海航科技集团总资产逾2000亿元人民币。年度总收入逾3300亿元人民币。业务覆盖五大洲的160多个国家和地区。旗下控股各类企业近40家。包括全球最大IT产品分销商和供应链服务商英迈国际、全球领先的IT服务和解决方案提供商文思海辉、A股上市公司天海投资（600751）。海航科技投资控股有限公司（02086） 。新三板挂牌企业易建科技（831608）。至精股份（837310）等。海航科技集团拥有全球员工近7万人。其中，境外员工近6万人，技术研发团队超过2.5万人4.海航生态科技集团（HNA EcoTech Group），是海航集团继航空、实业、旅游、资本、物流后的第六大产业板块，定位为高科技产业控股集团，肩负着海航跨越工业文明时代，迈入信息时代的战略使命。海航生态科技集团致力于极致用户体验，为客户提供基于云和大数据的科技类服务，坚持“共享、分享、生态”的理念，在社交电商、科技金融、智慧生活、孵化加速等领域深耕用户及服务。虚拟运营商、支付、可信云认证、跨境免税等牌照和政策资源，为建立全面、专业、可靠的科技服务生态提供了坚实基础。创新实验室不断在人工智能、生态环保及可持续发展等新兴科技领域突破创新，引领未来科技发展趋势，描绘信息时代健康可持续的人类生活模式。目前，海航生态科技集团已在北京、海口、西安、香港、旧金山等地设有运营和研发机构。依托海航集团丰富的产业、信息、资本、团队、客户及数据等资源优势，海航生态科技聚合资源、链接信息，对传统行业进行颠覆式变革，建立共享、分享的科技生态体系，推动海航的创新发展，助力海航集团进化成为现代化服务业+科技产业巨擘。

3. 海航集团重组的难点

 海航集团三家上市公司发布公告，延期企业重组期限。其实 海航重组的难点还是债务 。
     关于海航债务，大家记住三个数，1.2万亿，这是全部追索债权；4000亿，这是当前确认债权；300亿，这是员工融资理财信托债权。这三组债权数据就是海航集团重组头上的达摩斯利剑。  这巨额债权里面一定存在违法违规和腐败犯罪行为，追责不可避免。
      海航集团性质应该属于民营企业， 大股东慈航基金会进入公众视野也不超过4年时间。谁为海航巨额债务负责，这是一个不可回避的问题，也是一个棘手的问题。 
   按照海航集团重组委员会的说法， 海航集团已经严重资不抵债，所有债权人收回债权的可能性几乎没有，包括300亿的员工债权。 
    有没有政府或者土豪接手海航债权？几乎没有。 网友给大家算过海南省一年的GDP总值，海南省如果有实力内部消化，也不会拖到现在。而且还存在法理上的障碍。
    我们还是坚持海航上市公司的重组相对简单，因为债权相对清晰，关键是债权能够确认到多少？这里面的博弈自然非常激烈，涉及股权、债权和利益。 
   就海航控股而言，重组需要300-400亿真金白银的自有资金，甚至不容许金融杠杆的融资手段。能够突破这个门槛，在中国已经寥寥无几。 海航控股现在的重组已经完全不同于原海航、联想、国美、万达、安邦等公司前十年重组杠杆收购模式。 其实从公开的三家参与公司的公告中就能够看出端倪。拿出300-400亿真金白银，再去博弈股权利益和债权风险，难，确实比较难！

4. 请问海航集团有多少家上市公司？

海航集团直接或间接控制的有：
A股：海南航空、宝商集团、西安民生、s*st天海、st筑信
B股：海南航空
H股：美兰机场

西飞国际有关的就是跟中航工业、中航科工什么旗下的那些：
航空动力、洪都航空、贵航股份、st昌河、中航地产
光电股份、东安动力、st宇航

5. 海航投资与海航集团有没有关系的?

Q1：海航投资与海航集团有没有关系的?  
有 

 Q2：海航到底是什么性质，央企？地方企业？还是私企？另外其上一层的大新华航空又是什么来路？  
　　海南航空算是民营股份制，只不过有海南国资委的持股，谈不上央企。中国民航的央企就是所谓的三大航国航，南航，东航。大新华航空是海航集团旗下公司，集团计划将海南航空的资产注入大新华航空，但是由于种种原因至今没有实现，目前仍然维持双品牌运营。

 Q3：海航集团及海南航空，大新华等是什么关系？  
　　从股权关系上讲，海航集团是海南航空的股东之一，但不是最大的股东。最终实际控制人为海南省国资委，其通过全资控股海南发展控股有限公司，而海南发展控股有限公司再控股大新华航空公司来实现对海南航空的控制。

　　大新华航空有限公司简称大新华航空，是海航集团旗下的航空公司。海南航空集团作为海航集团航空产业的核心企业，大新华航空有限公司正式成立并投入运营，主要经营国内枢纽机场飞往主要城市的国内干线，以及主要的国际航线。

　　海航集团已历经25年的发展。从单一的地方航空运输企业发展成为以航空旅游、现代物流、现代金融服务为核心主业的大型企业集团。

　　海南航空股份有限公司，于1993年成立，是中国发展最快、最有活力的航空公司之一，致力于为旅客提供全方位无缝隙的航空服务。

 Q4：海航投资的资料有么？  
　　海航实业投资有限公司是海航实业集团有限公司旗下的投资平台、金融运作及管理平台，是开展实业投资及金融运作的专业公司。 
　　海航投资专注中国市场，以“价值发现，增值服务，品牌塑造”为核心投资理念，业务涵盖实业投资、金融运作、基金管理及投行业务，投资的重点领域涵盖资源类、不动产、旅游景区、快速消费品类、商业流通、生物制药等多个行业。 
　　海航投资目前管理两支人民币基金，截至2010年末，基金规模超过30亿元。目前正在积极发起设立多支基金，基金的意向募集规模超过100亿元。2011年，海航投资的自有资产将达到100亿元，管理的基金规模超过150亿元。 
　　除基金管理外，海航投资还将通过投资银行业务、资产证券化业务和个人金融服务业务拓展加速企业发展。2011年，海航投资将积极推进房地产信托投资基金（REITs）的试点发行工作，未来将逐步通过信贷资产的证券化（MBS）和资产支持证券化（ABS），实现金融产品与资产的互动，为投资者提供多样金融产品的同时，也为投资者创造长期稳定的投资收益。投资银行业务将为海航内外部企业项目并购提供项目论证、交易结构安排以及结构化融资等专业化的投行服务。 
　　同时，海航投资将在全国范围内布局个人金融服务业务，从设立小额贷款公司、融资性担保公司和房地产经纪公司入手，为居民提供个人贷款、房产经纪、贷款经纪、贷款担保、金融咨询等全系列个人金融服务业务，以此打造村镇银行、房屋贷款银行，并积累房地产产业链条的客户群体和投资群体。 
　　海航投资将有效整合海航集团及海航实业的内外部资源优势，以加快企业投资及并购的步伐，致力于成为以人为本，值得信赖和受人尊重的专业投资管理公司。 
　　海航PE策略主要分三步走： 
　　首先，发现价值，即寻找目标企业进行并购； 
　　其次：创造价值，即提升企业业绩和价值； 
　　第三：实现价值，即通过资本市场退出。 
　　仅2011年上半年，海航集团投资立项项目共120个，涉及投资总额1230亿元，其中境内项目107个，境外项目13个。已完成投资项目32个，累计增加资产98亿元，收入40亿元。新增土地储备面积超过1460亩。海航过往成功的并购案例有很多，例如金海重工、大新华航空等等。 
　　目前，海航看准了中国食品行业，认为该行业被并购需求旺盛。经过项目开发人员定期对拟投资/投资项目进行的沟通和跟踪，海航选择了易食股份公司，认为该公司目前的表现不佳，面临业务重组和提升业绩的压力，需要注入优质资产或项目。根据大股东易控股的计划，将调整非主业资产，收购或战略投资各类符合易食股份战略构想的项目，成熟后对上市公司进行定向增发。目前，基金有并购跟投机会，资金用于项目公司的生产能力提升和品牌扩张。

 Q5：海南自贸区有哪些股票  
　　这些不要提了 一般老百姓知道 这个股票就开始买股票跌了 这样的热点是永远也赶不上的 买股票 还是要先区分行业 你要知道 哪些行业 然后看盈利高 风险小 然后在行业里面选优秀企业 学估值 知道什么时候买入 什么时候该卖掉 按照你的想法 就算上涨了 你知道 该什么时候卖掉吗？ 百分之10 还是百分之50 如果买早了 你就会后悔 买晚了 就下跌了

 Q6：海南版块的股票有哪些  
　　要闻精选 
　　〇教育部表示今年将加大艺术教育投入力度，并于21日召开全国学校美育工作会议。 
　　〇浙江、安徽、广东等省份近日纷纷启动省级环保督察，重点督查对象包括火电、钢铁、水泥、玻璃、垃圾焚烧等行业。 
　　〇恒生AH溢价指数收报122.58点创出近10个月收盘新低，分析人士认为AH股价差将随着互联互通扩容进一步缩小。 
　　〇预计今年全球黄金总需求、总供给分别上升1.5%和0.5%,下半年金价或向上突破。 
04 
　　重大事件 
　　● 首届数字中国建设峰会即将召开 海南要统筹实施大数据战略 
　　点评：海南要“统筹实施网络强国战略、大数据战略、“互联网+”行动，大力推进新一代信息技术产业发展，推动互联网、物联网、大数据、卫星导航、人工智能和实体经济深度融合。鼓励发展虚拟现实技术，大力发展数字创意产业”。 
　　上市公司中，高伟达（300465）收购海南坚果创娱信息技术有限公司100%股权，后者利用大数据分析技术搭建与硬件相结合为特色的移动广告平台。奥飞数据（300738）是IDC（互联网数据中心服务）核心供应商， 海口金鹿数据中心正在建设。 
　　● 阿里首个购物中心即将开业 线上线下充分融合 
　　阿里巴巴杭州西溪园区三期亲橙里购物中心将4月28日正式开业。这是阿里自家新零售落地的首个购物中心，通过采集存储记录消费者的购买偏好，同时，阿里将在该项目中落地“刷脸消费”、“零负担购物”、“AR导购”、“千人千面”魔幻试衣等新技术，实现线上融合线下（OMO）的新模式，购物中心所有品牌均为线上线下联合经营探索互联网的新零售品牌。 
　　点评：上市公司中，南都物业(603506)亲橙里是公司“轻资产输出管理”的第一个商业项目。视源股份（002841）成为阿里新零售首家硬件服务供应商，共同构建智慧门店落地生态。达实智能（002421）与阿里支付宝有合作。 
　　● 互联网+医疗健康政策将落地、医院信息化需求上升 
　　点评：电子病历、医技、信息平台、分级诊疗系统以及大数据分析、云平台等高阶产品需求开始上升。东软集团（600718)、卫宁健康（300253)等上市公司都已有相关软件项目在各地医院中标。 
　　● 逾百亿元集成电路项目集中签约、耗材及设备成重点 
　　点评：我国在半导体装备和材料领域与国外先进水平存在较大差距，随着晶圆厂投产，本土化配套半导体材料是必然趋势，看好主营湿电子化学品的晶瑞股份（300655)、江化微（603078),以及已获得大基金投资的上海新阳（300236)等公司。 
05 
　　政策、行业指向热点 
　　★ 海南探索发展竞猜型体育彩票 
　　挖掘类海南彩票股：爱建集团（600643）、新华联（000620） 
　　★ 海南要统筹实施大数据战略 
　　海南大数据概念股：奥飞数据（300738）、高伟达（300465） 
　　★ 阿里首个购物中心即将开业，线上线下充分融合 
　　阿里新零售概念股：南都物业(603506)、视源股份（002841）、达实智能（002421） 
　　★ 阿里即将发布云通信重磅产品 
　　云通信概念股：北纬科技（002148）、梦网集团（002123）、二六三（002467）、天玑科技（300245） 
　　★ 面板厂商加速布局8K屏幕 
　　8K屏幕概念股：精测电子（300567）、华东科技（000727）、京东方A（000725）、深天马A（000050） 
06 
　　个股淘金 
　　◆ 华瑞股份（300626）年报净利同比增44%，拟10转8派1元。 
　　◆ 信息发展（300469）年报拟10转8派1元。 
　　◆ 山东矿机（002526）年报净利同比增567%，拟10转7。 
　　◆ 建发股份（600153）年报净利增17%，证金持股由去年三季末的3.61%增持至4.9%。 
　　◆ 华域汽车（600741）参股公司亚普汽车IPO过会，公司持股占亚普汽车发行前总股本的33.90%。 
　　◆ 腾达建设（600512）中标11.7亿元土建施工项目，占2017年营收的32.6%。 
07 
　　龙头股点评 
　　德生科技-002908 
　　点评：而且这个票在分时上是和指数共振的，也属于分歧到一致的回封，享受溢价是必然的。当前客观的盘面情况，最强主线毫无疑问是海南，但并不怎么给机会。数字中国是一条分流资金的助攻线，尾盘和指数共振，但是借势还是造势现在很难判定，还需要看情况。