论述中央银行传统的货币政策的三大手段及其在中国的应用。

1. 论述中央银行传统的货币政策的三大手段及其在中国的应用。

公开市场业务　　
中国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。外汇公开市场操作1994年3月启动，人民币公开市场操作1998年5月26日恢复交易，规模逐步扩大。1999年以来，公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。　　
目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行开展公开市场业务。从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。　　
 
2.一般而言，票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现和再贴现。　　
贴现是指客户（持票人）将没有到期的票据出卖给贴现银行，以便提前取得现款。一般工商企业向银行办理的票据贴现就属于这一种。　　
转贴现是指银行以贴现购得的没有到期的票据向其他商业银行所作的票据转让，转贴现一般是商业银行间相互拆借资金的一种方式；　　
再贴现是指贴现银行持未到期的已贴现汇票向人民银行的贴现，通过转让汇票取得人民银行再贷款的行为。再贴现是中央银行的一种信用业务，是中央银行为执行货币政策而运用的一种货币政策工具。　　
 
3.存款准备金　　
金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。法定存款准备金率是存款准备金制度的一个重要组成部分。存款准备金率，金融机构必须将存款的一部分缴存在中央银行，这部分存款叫做存款准备金；存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。

2. 结合我国实际情况,论述中央银行如何运用传统三大货币政策工具调节经济

货币政策目标是一国中央银行或货币当局采取的货币政策希望达到的最终目的。
包括：经济增长、价格水平稳定、充分就业、利率稳定、汇率稳定、国际收支平衡。尽管央行不能直接带来这些目的，却能针对它可以影响的变量制定不同的政策。货币政策的诸多目标之间常常有冲突，政策可以达到一个目标，但却也使另一个目标变得更加难以实现。
在中国，货币政策目标的选择在实际中有两种主张，一种是单一目标，以稳定币值作为首要的基本目标；另一种是双重目标，即稳定货币和发展经济兼顾。
从各国中央银行货币政策的历史演变中来看，无论是单一目标、双重目标或多重目标，都不能脱离当时的经济社会环境以及当时所面临的最突出的基本矛盾。但货币政策要保持足够的稳定性和连续性，政策目标不能偏颇和多变。
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3. 中央银行传统三大货币政策工具指的是什么？

4. 请阐述中央银行货币政策的目标极其相互关系。

来一个教科书式的回答：

央行货币政策条件的最终目标

1、稳定物价：通过实施货币政策，使物价水平保持稳定，防止通胀和通缩。
2、充分就业：通过实施货币政策，减少非自愿失业。
3、经济增长：人均实际国民生产总值保持增长。   
4、国际收支平衡：国际收支保持基本持平，即略有顺差或略有逆差状态。

政策最终目标之间的矛盾

1、稳定物价和充分就业之间有矛盾。通货膨胀率与失业率此消彼长（菲利普斯曲线；奥肯定律）。
2、稳定物价与经济增长之间有矛盾，经济增长高时，通货膨胀往往也较高。
3、经济增长与国际收支平衡常常有矛盾，能够刺激经济增长的货币政策往往会恶化国际收支状况。

附：央行一般使用的货币政策工具，一般是以下三种：

1、存款准备金率，这个决定了商业银行信贷规模，或者说决定了基础货币的货币乘数。通过控制商行贷出的资金影响货币供应量。
2、再贴现政策，再贴现政策是央行通过调整再贴现利率来影响商业银行信贷规模和市场利率，一般来说，再贴现率会直接影响银行同业拆借利率。
3、公开市场业务，这是现代央行，也是发达国家央行依赖最大的工具。央行在市场上买卖有价证券，借以回笼货币或投放基础货币，控制货币供应量，影响市场利率。


如果一国面临较为严重的通货膨胀，那么需要紧缩银根，具体的来说，可以采取减少基础货币供应（公开市场出售国债，回收货币），或者降低货币乘数（提高存款利率；提高商行票据贴现率；提高准备金率）

5. 简述中央银行货币政策的工具.

属于宏观经济学问题。
1、再贴现率政策：央行最早运用的货币政策工具，通过变动给商业银行以及其他金融机构的放款利率来调节货币供应量，用这种方法来控制银行准备金效果非常有限。
2、公开市场业务：最重要也是最常用的工具，是指央行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。
3、变动法定准备金率：如果央行认为需要增加货币供给就可以降低法定准备金率，理论上说变动法定准备金率是央行调整货币供给的最简单的方法，但很少使用。
上述三大货币政策工具常常配合使用。

6. 简述中央银行的基本货币政策工具

主要的货币政策工具分为三个：存款准备金率、公开市场业务以及再贴现率。
　　（1）存款准备金率。是商业银行向中央银行缴纳的存款准备金相对于存款的比例，这一比例是法定又称为法定存款准备金率。中央银行通过改变存款准备金率来控制商业银行向市场投放的货币量，也能通过货币乘数来降低基础货币的派生能力，存而达到控制货币供给量的目的。当存款准备金率上升时，市场货币供应量减少，反之则相反。（以前及目前我国最有效的货币政策手段）
　　（2）公开市场业务。是指中央银行在公开市场是买卖政府债券的行为。中央银行通过买卖债券来控制市场的货币供应量，也可以通过影响利率来影响货币流通量。中央银行在公开市场上向商业银行出售国债，可以回笼商业银行资金降低市场的货币供给量，出售国债的行为会引起国债价格下降，也就是国债利率提高，从而影响商业银行的利率也提高，从而增加货币持有成本及融资成本从而紧缩市场的货币需求及供给。反之则相反。（西方国家及未来我国最有效的货币政策手段）
　　（3）再贴现率。是指商业银行向中央银行借款的利率，中央银行通过调整再贴现率来控制商业银行向中央银行的融资难度。中央银行提高再贴现率将提高商业银行向中央银行融资的成本从而减少基础货币的供给，达到紧缩市场货币供给的目的。

7. 如何理解我国体制下，中央银行的货币政策工具？你认为现阶段我国中央银行应如何运用货币政策工具？

　　货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段。
　　货币政策工具分为一般性工具和选择性工具。在过去较长时期内，中国货币政策以直接调控为主，即采取信贷规模、现金计划等工具。1998年以后，主要采取间接货币政策工具调控货币供应总量。现阶段，中国的货币政策工具主要有公开市场操作、存款准备金、再贷款与再贴现、利率政策、汇率政策和窗口指导等。
　　灵活运用货币政策工具，首先要合理把握操作力度和节奏。日前人民银行发布的货币政策执行报告表明，央行合理安排公开市场操作力度和节奏，灵活搭配央行票据和短期正回购开展对冲操作，加强流动性管理。第一季度累计发行央行票据1.43万亿元，开展短期正回购操作8930亿元。截至3月末，央行票据余额为4.37万亿元。
　　灵活运用货币政策工具，要充分发挥公开市场操作的预调和微调作用。针对春节前后现金大量投放回笼的季节性特征及第一季度公开市场到期量大的实际情况，人民银行不断优化操作工具组合，视现金投放回笼节奏灵活调整短期正回购操作品种和频率，有效熨平了季节性因素引起的短期流动性波动。
　　灵活运用货币政策工具，要适度增强操作利率弹性。数据显示，央行灵活把握公开市场操作利率弹性，于1月份及时引导央行票据发行利率适度上行，并于2月份适时企稳，既有效引导了市场预期，也有助于发挥市场利率调节资金供求关系的作用。3月末，91天期正回购、3个月期央行票据和1年期央行票据的操作利率分别为1.41％、1.4088％和1.9264％，分别较上年末上升8个、8.08个和16.59个基点。

8. 论述中央银行货币政策最终目标及其关系。如何运用一般性货币政策工具来实行?

（一）最终目标（1）稳定物价：通过实施货币政策，使物价水平保持稳定，防止通胀和通缩。（2）充分就业：通过实施货币政策，减少非自愿失业。（3）经济增长：人均实际国民生产总值保持增长。（4）国际收支平衡：国际收支保持略有顺差或略有逆茶状态。
（二）最终目标之间的矛盾
（1）稳定物价和充分就业之间有矛盾。通货膨胀率与失业率此消彼长。
（2）稳定物价与经济增长之间有矛盾，经济增长高时，通货膨胀往往也较高。
（3）经济增长与国际收支平衡常常有矛盾。
一般性货币政策工具是指央行普遍、经常运用的货币政策工具。包括以下三个货币政策工具：
1、存款准备金政策
存款准备金政策是指中央银行通过规定或调整法定存款准备金比率，控制商业银行信贷规模，从而影响货币供应量的政策措施。
调控方法：当出现通货膨胀时可以提高法定准备率。当通货紧缩、失业严重、经济萎缩时可以降低法定准备率。
2、再贴现政策
再贴现政策是中央银行通过提高或降低再贴现利率来影响商业银行信贷规模和市场利率，以实现货币政策目标的一种手段。
调控方法：当出现通货膨胀时可以提高再贴现率。当通货紧缩、失业严重、经济萎缩时可以降低再贴现率。
3、公开市场业务
公开市场业务是中央银行在市场上买卖有价证券，借以回笼货币或投放基础货币，控制货币供应量，影响市场利率的活动。
调控方法：当出现通货膨胀时央行可以出售国库券。当通货紧缩、失业严重、经济萎缩时央行可以回购国库券。
当前我国受国际金融危机影响，经济增长变慢，出口受阻，国际收支顺差减少，因此，近几个月我们采取了降低法定准备率、和央行回购国库券和票据的操作方法。