哪些情况构成证券的公开发行

1. 哪些情况构成证券的公开发行

《证券法》第十条
(1)向不特定对象发行证券。这是指向社会公众发行证券，发行对象的不特定性，是公开发行的特征之一。无论发行对象人数多少，只要是不特定的社会公众，都属于公开发行。
(2)向累计超过二百人的特定对象发行证券。“特定对象’，主要包括发行人的内部人员如股东、公司员工及其亲属、朋友等，以及与发行人有联系的公司、机构和人员；另一类是机构投资者，如基金管理公司、保险公司等。向特定对象发行证券，一般涉及人数较少，发行对象与发行人有一定联系，对发行人的情况比较了解。所以向特定对象发行证券是非公开发行的特征之一。但是如果特定对象人数过多，就失去了非公开发行本身所具备的人数较少的特征，实质上属于变相的公开发行。因此，界定公开发行还应当考虑人数。为此，证券法对特定对象的人数规定为累计超过二百人即属于公开发行。对人数规定为“累计”，目的是防止发行人通过多次向不超过二百人的特定对象发行证券，规避国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门的核准和监管。根据本条规定，如果向特定对象发行证券，无论发行多少次，累计不得超过二百人，否则，即属于公开发行，必须报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准。
(3)法律、行政法规规定的其他发行行为。这是一种概括性规定，即除前两项关于对公开发行的界定外，其他法律、行政法规规定的属于公开发行的行为。
此外，证券法还对非公开发行证券作了规范，即向二百人以下的特定对象发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式，否则即属于公开发行，这是从发行手段上界定属于公开发行的情形。

2. 公开证券发行条件有哪些

1、发行非转换公司债券的条件
(1)股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元。
(2)累计债券余额不超过公司净资产额的40%。
(3)最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。
(4)筹集的资金投向符合国家产业政策。
(6)债券的利率不超过国务院限定的利率水平。
(6)国务院规定的其他条件。公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
2、发行可转换公司债券的条件
上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合上述规定的条件外，还应当符合公开发行股票的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。
3、不得再次公开发行公司债券的情形
根据我国《证券法》第18条的规定，有下列情形之一的，不得再次公开发行公司债券：
(1)前一次公开发行的公司债券尚未募足；
(2)对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态；
(3)违反《证券法》规定，改变公开发行公司债券所募集资金的用途。
一、公开发行证券的程序
1、申请。设立股份有限公司公开发行股票，应当向国务院证券监督管理机构报送募股申请和有关文件。依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐书。报送的证券发行申请文件，必须真实、准确、完整。
2、核准。核准程序应当公开，依法接受监督。应当自受理证券发行申请文件之日起3个月内，依照法定条件和法定程序做出予以核准或者不予核准的决定；不予核准的，应当说明理由。
3、发行。证券发行申请经核准，发行人应当依照法律、行政法规的规定，在证券公开发行前，公告公开发行募集文件，并将该文件置备于指定场所供公众查阅。
4、承销。发行人向不特定对象公开发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。

3. 公开发行证券的条件有哪些

公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准;未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。 有下列情形之一的，为公开发行: (一)向不特定对象发行证券的; (二)向特定对象发行证券累计超过二百人的; (三)法律、行政法规规定的其他发行行为。 非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。

4. 证券发行注册制的介绍

证券发行注册制又叫“申报制”或“形式审查制”，是指政府对发行人发行证券，事先不作实质性审查，仅对申请文件进行形式审查，发行者在申报申请文件以后的一定时期以内，若没有被政府否定，即可以发行证券。

5. 证券发行注册制的概况

在证券发行注册制下，证券机关对证券发行不作实质条件的限制。凡是拟发行证券的发行人，必须将依法应当公开的，与所发行证券有关一切信息和资料，合理制成法律文件并公诸于众，其应对公布资料的真实性、全面性、准确性负责，公布的内容不得含有虚假陈述、重大遗漏或信息误导。证券主管机关不对证券发行行为及证券本身作出价值判断，其对公开资料的审查只涉及形式，不涉及任何发行实质条件。发行人只要依规定将有关资料完全公开，主管机关就不得以发行人的财务状况未达到一定标准而拒绝其发行。在一段时间内，在未对申报书提出任何异议的情况下，注册生效等待期满后，证券发行注册生效，发行人即可发行证券。证券发行注册制是证券发行管理制度中的重要形态，也是很多国家普遍采取的证券发行监管方式。澳大利亚、巴西、加拿大、德国、法国、意大利、荷兰、菲律宾、新加坡、英国和美国等国家，在证券发行上均采取注册制。其中，美国证券法是采取发行注册制的典型代表。“在公司或属于某个公司的人或实体对该公司的证券进行出售时，这些证券的潜在购买方应获得有关的财务资料及有关该公司的其他重要资料的充分披露，以便它们能作出知情的投资决定”；“一个公司上市，无须证券交易委员会或任何其他联邦管理机构的批准。任何公司，不论它有多大或多小，无论它是否盈利，不论它重要或不重要，均可上市，只要全面披露证券交易委员会要求的资料，当然，还要有一旦获得此种资料便要购买它的股份的人。简言之，在美国是市场而不是管理者决定什么样的公司可上市” 。

6. 证券公开发行注册中的发行上市审核有哪些机制和特点？

上交所投教专员 目前，上交所分别在科创板和公司债券两个领域，依法实施证券公开发行上市审核。在科创板的发行上市审核实践中，形成了如下审核机制：一是问询式审核。在公开发行注册制的发行上市审核中，交易所主要通过向发行人提出审核问询、发行人回答问题方式开展审核工作，判断发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求。发行人和中介机构答复问询的内容，也纳入信息披露范畴，承担相应法律责任。二是分行业审核。审核机构根据不同科创行业的发展情况和风险特征设置若干行业审核小组，对发行上市申请实行分行业审核。三是电子化审核。公开发行上市申请、受理、问询、回复，以及业务咨询、预约沟通等事项通过发行上市审核业务系统办理，同时实现全程留痕。四是透明化审核。审核标准、审核进度、审核内容、审核结果及时通过网站向市场公开，将发行人及其保荐机构的发行上市申请，以及审核机构的发行上市审核工作置于全市场、全社会监督之下。五是可预期审核。除规定的例外事项外，交易所发行上市审核用时不超过3个月，发行人和中介机构的问询回复总用时也不超过3个月，保障了发行上市审核环节的可预期性。

7. 什么是证券发行注册制？当前在我国推出证券发行注册制时机成熟吗？为什么？

证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开， 制成法律文件，送交主管机构审查， 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。
现在时机是否成熟这个问题很难给你一个确定的回复。市场上意见不一致，一部分认为注册制是市场经济的体现，有利整个市场的发展。另一部分认为A股投资者的整体素质还无法适应注册制，不推行注册制有利于保护投资者利益。

8. 什么是证券发行注册制？当前在我国推出证券发行注册制时机成熟吗？为什么？

证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，
制成法律文件，送交主管机构审查，
主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。
现在时机是否成熟这个问题很难给你一个确定的回复。市场上意见不一致，一部分认为注册制是市场经济的体现，有利整个市场的发展。另一部分认为A股投资者的整体素质还无法适应注册制，不推行注册制有利于保护投资者利益。