看跌期权本身,就是当价格下跌的时候,这个期权盈利。 当利率上升的时候,债券的价格是下跌的,所以债券组合就下跌,形成损失; 此时,债券组合价格下跌,看跌期权就赚钱了,所以看跌期权赚到的钱可以弥补债券组合下跌的损失,导致了损失下降。相当于是一个对冲的作用,抵消了下跌。