美国债务突破22万亿，中国大量抛售，两大美国盟友接盘？

1. 美国债务突破22万亿，中国大量抛售，两大美国盟友接盘？

2. 美债逼近26万亿美元，准备再发3万亿国债，这次谁会为他买单呢？

要说世界上哪个国家负债最多，没有人能与美国匹敌。截至目前，美国国债规模已达到25.5万亿美元，也将接近26万亿美元大关。美国国债的规模仍在迅速增长。最近，美国政府推出了一项3万亿美元的美国国债发行计划。可以看出，美国国债的发行是完全不能接受的，还不知何时才是一个头。
  
 
  
 特别是自三月以来，美联储已经加大了对“印钞”的狂热。在短短的几个月内，美联储已印制了超过2万亿美元，其中大部分资金用于购买美国国债。在这种状态下，美国仍在准备继续增加其纸币的印刷量并准备发行再次发行了3万亿美元的美国国债。那么，这次发行的3万亿美债，谁会来“买单”呢？
  
 
  
 之前有很多谣言，美国立法者建议美国不应该根据国内情况偿还其他国家的债务，但是白宫已经驳斥了这些谣言。除非万不得已，否则不会出现这种情况，因为一旦账户过期，就会对美元的信誉造成毁灭性的打击，更糟糕的是，美元将失去其国际货币的地位。
  
 
  
 根据美国财政部周五（5月15日）发布的数据，3月美国国债的主要海外购买者减少了2993亿美元的持有量，为美联储减持美国国债的规模创造了 历史 记录。一个月。其中，沙特减持253亿美元，是所有国家中最大的减持国，占减持的13.7％。巴西和印度的持股减少额也超过200亿美元，分别为215亿美元和210亿美元。
  
 
  
 因此，这次将发行的3万亿美元美国国债只能由美联储偿还，中国和日本不能也不会接受如此巨额的美国国债。实际上，在3月中旬开始的一个月中，美联储增加了1.3万亿美元的美国债务，超过了中国和日本持有的美国和日本债务规模。因此，美联储是美国国债的最大买家。值得注意的是，是美联储印制了这笔钱，最终大量购买美债的还是美联储……

3. 中国持续抛售千亿美债是怎么回事？

在今年“美债问题”成为了全球关注的重点，而根据美国财政部于当地时间9月16日发布的数据显示，今年7月(延后两月发布数据)全球美债海外持有者们，共计抛售了228亿美元的美债。
而根据数据显示，当下日本依旧是美国的“海外第一债主”。并且，日本持有的美债数量，已经增至1.293万亿美元了。而中国持有美债数量，已经降至1.0734万亿美元。
在7月份中，日本大幅增持了315亿美元，持有美债的规模，达到了“新高”。在今年2月份时，日本就增持了566亿美元的美债。

扩展资料：
美国金融网站Zerohedge分析称：
比如，中国在持续大幅抛售千亿美债的同时，也正在打破沉默持续发出的黄金信号或是对上世纪70年代以来美元锚定美债时代提前结束的明确信号。
此时，如果包括中国在内的债权人一旦大幅抛出美债，势必造成其它债主的跟进，产生足以压垮美国债券价格的连锁反应，因美国债务占GDP比例不断上升，最终使得美债收益率急速上升，利息支出增加，进而引发美国的债务危机。
特别在美联储正式开启量化宽松、美债收益率接近于历史最低位和美国正式将进入负利率时代的市场环境下将更加明确。
比如，目前，MBS与10年期美债收益率之间的价差已经高得非常危险，与2007年爆发的金融危机极其相似，与此同时，美元的信用也会进一步下降。
参考资料来源：BWC中文网－中国持续抛千亿美债意味着什么？罗杰斯：中国持万亿美债而握主动权

4. 美国两大债主狂抛美债，中国持仓首次跌破万亿美元，这是咋回事？

中国持仓首次跌破万亿美元，这是因为美国经济在衰退而导致的。众所周知美国是一个超级大国，同时又是一个经济实力很强的国家，而如今面临很大的窘迫就是经济危机和能源危机，在这种双重影响下导致美储联加息政策的实施，而在这种情况下中国和美国两大债主肯定要抛售美债。所谓的美债就是值得美国的国债，美国的国债早在美国成立以来就实行了一种货币政策。而美国更是因为一战和二战获得了大量的战果，所以美国是一个高度发达的国家，而如今世界形势发生了翻天覆地的变化，虽然美国是超级大国，但是这个国家的能源还是相对稀缺，所以这个国家为了获得更多的能源总是发动很多战争。不过更重要的是美国现在已经出现了经济衰退的现象，而在这种情况下中国和日本这两个最大的债主就会狂抛美债，从而降低自身的损失。美国经济正在衰退正如我上面所说，由于世界形势的不断变化和新冠疫情影响着全球，导致世界经济非常不景气。虽然美国作为一个超级大国经济实力非常强，但是依旧阻挡不了世界经济走下坡路的一个现象，所以美国经济正在走下坡路，而美国经济走下坡路之后美国政府为了降低风险，从而美储联实行了一系列的加息政策，那么在这种情况下中国和日本这两个最大的债主国肯定会抛售美债，不然的话股票市值的下跌会造成一大波人的损失。总结总的来说，美国两大债主指的就是日本和中国，而中国持仓首次突破万亿美元就是因为美国经济正在走下坡路而导致的。但是美国经济衰退并不是其他国家的原因，更是因为美国多年以来实行的各种经济政策而导致的，再加上新冠病毒肆虐的全球，世界上很多国家的经济都不是很景气。

5. 美国还在发债"自救"，中国已抛售2500亿美债，或将加速抛售

  谁的钱也不是风吹来的， 当手中持有的财富不断被迫"贬值"时，中国必须要赶紧采取行动，保护自己来之不易的财富！
      针对美国疯狂发债拯救自家风雨飘摇的经济行为，隔着太平洋的中国人民着急了，自己家费心费力付出劳动和智慧换回来的美元和美债就这样"贬值了"，换成是谁心里都会一万个不舒服，这不，网上成千上万网友开始献计献策，翻看评论，这些方案绝了：
   几乎清一色支持中国加大抛售美债力度，最好像俄罗一样"清仓式"抛售，不得不感叹网友们的脑洞大开，想要全部抛售美债哪有那么简单呢？这可不是小学算数加减法那么简单呢！
       中国为何持有大量美债？ 
   中国持有美债如此之多，其实和这些年中国走全球化道路有直接关系，全球化阶段进展中，中国必然是要和其他国家进行贸易往来，这就涉及到货币结算问题。
   虽然中国在国际市场上的地位已经取得了显著进步，被越来越多的国家和地区认可，但一下子让其他国家拿着人民币和中国做生意可没有那么容易，国际上作为最主要的结算货币当然是全球老大哥美国发行的美元了。
   中国全球生意做得越好，手中持有的美元就会越来越多，但拿在手里的美元是没办法直接在国内使用的，只能在国际上购买商品和技术，要么就跑到银行兑换成人民币，银行储备的美元也没法直接用啊，只能寻找更好的投资渠道，于是多数情况下就转换成美债，拿利息。
       美国开启"印钞"模式 ！
   原本按照这种模式运转下去，大家都不吃亏，都能从中受益，但手握"美元霸权地位"的美国偏偏不乐意了，加之今年疫情因素叠加影响，为了某些大家都明白的目的，美国开始开启了印钞模式。
   2020年前8个月，美国不断提高自己债务上限以求拯救那可怕的财政赤字，据不完全统计，目前已经发行了7.7万亿美元国债，即便已经做了如此大努力，国内经济依旧惨不忍睹，于是乎，美联储继续关起门来讨论。
   根据新浪 财经 最新报道，美联储这边已同意继续每月购买约1200亿美元的美债和MBS（抵押贷款支持债券），什么意思呢？简单给大家翻译下，就是美国将继续印大量美元，美债发行规模也将继续扩大，全球的同胞们，还要继续坚持为美国经济贡献自己的一份力量。
       全球央行开启抛售之路。 
   前文有小伙伴战斗民族的俄罗斯，俄罗斯向来强势，面对美国不断增加美元和美债规模，摆明了就是"明抢"的这种行径，俄罗斯显然没打算买单，干脆来个一不做二不休直接就"清仓式"表达了自己的强烈不满。
   其他国家的央行也没有闲着。根据美国财政部公布的数据，过去的两年时间里，有 41个国家正在加速抛售手中的美债， 累计减持约1.1万亿，其中最为有名的就是俄罗斯的"清仓式"抛售。
   中国作为全球第二大经济体，也走上了同样的抛售美元道路，但和俄罗斯有所不同的是，中国的抛售之路显然要温和许多。
    一方面，中国持有美债的规模远远大于俄罗斯。 
   俄罗斯持有美债规模最高峰时期，也就0.1万亿左右美债，但中国做作为全球第二大经济体，中国最高时期持有美债1.18万亿，体量是前者的11倍多，想要在短时间内抛售一点都不容易。
       另一方面，中国经济关系错综复杂，抛售难度大。 
   中国向来规避"两败俱伤"的决策，中国这些年经济发展速度如此之快，对外贸易做出了不小的贡献，如果没有找到其他好的规避方式，中国断然不会贸贸然大规模抛售手中持有的美债，以此影响国际国际贸易关系。
   当然，即便要考虑的方方面面很多，美国持续不断印钞行为势必将导致美元继续贬值，持有美债收益下降，全球还将继续为美国行为买单。中国对此也采取了积极应对措施。一方面加大人民币在国际上的影响力，加大贸易关系中人民币计算比例，另一方面则继续抛售美债。
   据悉，中国已经成功人让出了持有美债总规模第一宝座，其总量已经从2019年7月1.11万亿下降到了2020年7月份的1.07万亿，抛售369亿美元，折算为人民币有2500亿美债，按照目前局势来看，中国将继续加大抛售力度。
       小结 
   还是那句话，谁的钱也不是大风刮来的。美国一方面想要继续印钞发债拯救自己的烂摊子，一方面又通过部分专家人员向全球传递"不会违约"的承诺，但谁也不是傻子，现在不采取措施预防，真到了无可挽回的地步再采取行动那就真的晚了。
   最后奉劝一句， 多行不义必自毙，要知道，最终为这种行为"买最大单"的还是自己 。

6. 2万亿美债被抛售，美元地位不保？中国大量抛售美债会有何后果？

“美国政府是没有货币发行权力的，而美国政府想要获得美元，就需要将美国人民未来的税收（国债）抵押给私有的美联储，让美联储来发行‘美联储券’，这便是美元。”
  
 宋鸿兵在《货币战争》中一语道破了美元的本质，也说清楚了美国政府与美联储之间的关系，二者并不是上下级关系，而是在很多时候，美国政府都需要美联储来帮忙挽救经济，这一点在其他国家都是相对比较罕见的。
     
 通过宋鸿兵的这句话就能看出，美国政府就是通过美国民众的税收，也就是美国国债，作为抵押让美联储发行“美联储券”，这个发行出来的券便是美元，由此可见，一旦美国的国债出现危机，那么美元必然受到影响。那么最近这段时间，美债被大量抛售，会引发哪些问题呢？
  
 美国政府的债务总量已经快要达到29万亿美元，创下 历史 新高，占据了美国GDP总量的125%之多，这充分证明了美国对债务的依赖性有多强，一旦这些债务崩溃，那么对美国经济将会是全方位打击。
  
 正因如此，大富豪罗杰斯曾经预言，美国作为全球债务最多的国家，经济上处处依赖债务，而这也将会为美国经济埋上隐患。这句预言也终于是一语成谶，目前，美国正面临这样的危机。
     
 美国财政部长耶伦在本月8日就指出，如果美债到期之后无法提高上限值的话，今年10月就会出现政府拖欠国债的情况，根据相关数据表明，在10月份的时候，美国的国库就将无钱可花，而这又将会引发国内的金融危机。
  
 其实，早在今年6月份的时候，耶伦就发出过相同的警告，希望国会方面能够注意这个问题，否则将会让美国民众陷入困境之中。在耶伦看来，如果仅仅只是将债务的上限调高，也无法解决根本性问题，而且还会让美国的消费者和企业丧失对美国政府的信心，甚至会让美国的信用体系遭受巨大冲击。
  
 不仅如此，耶伦还产生了一种深切担忧，她认为如果美国无法按时偿还债务，那么美国经济和美元信用必然会受到全球各国的怀疑。需要注意的是，美国债务上限的最后期限是在7月的最后一天，美国政府之所以还能坚持到9月，就是因为美国财政部方面运用了一种非常规的措施，来对冲美国当前巨额的财政赤字。
     
 这种非常规的措施便是“拆东墙补西墙”，也就是美国联邦通过发行新的债券来偿还之前的债务。简单来说就是，投资者用现金购买了美国的长期国债，而美国政府用这些现金先偿还眼前的债务，以定期支付利息的方式来回报投资者，以此来换成债务的延期。
  
 但是，现如今时限最长的美债为30年期限，一旦这些美债到期，那么投资者就会让美国政府连本带利的偿还全部，或者就将其兑换成新的债券。美国金融学家指出，眼下，美国政府每年用来支付美债利息的金额就达到了5000亿美元，这其中还不包括刚刚进入账单的刺激赤字。
  
 表面上看，这样的方式会让投资者赚取一定的利息，但这也只是在美国通胀率低的情况下能够稳定营收。当美国的通胀率超过2%的时候，那么美债固定的收益率就会仅仅只有0.5%不到，如今美国通胀率又是如此之高，两相抵消之后，投资者可能还会损失一大笔钱。
     
 于是，这样一来，就十分不利于购买长期限美债的投资者，毕竟这么高的亏损没有谁能够坚持住。正是因为这样的原因，全球各国的央行纷纷开始抛售手中的美债，如果美元真的负利率了，那么各国不但没办法收回美国欠下的债务，而且还有向美国支付款项的可能性。
  
 在这样的背景下，各国央行持有美债的数量逐渐锐减，尤其是从2017年以来呈现出抛售曲线增长趋势，过去4年间，全球至少30个央行累计抛售美债规模就达到了2万亿美元之多，这已然说明了美债当前正在向负利率的方向发展着。
  
 美元朝着负利率的方向发展，各国央行也都开始纷纷抛售手里的美债，如果按照这样的趋势发展下去，那么美元的地位是不是就不保了？毕竟美元最大的信用背书就是美债。
     
 事实上并没有这么简单，国际货币的替换往往需要经历很长的一段时间，并不是一朝一夕就能完成的。要知道，美元替换掉英镑，用了将近一百年的时间，值得注意的是，在此之前，美国的综合国力已经超越英国几十年，光是这样仍然花掉了近百年的时间才做到，由此可见，国际货币的替换有多么困难。
  
 在布雷顿森林体系崩溃之前，全球主要的货币发行国，主要就是依靠黄金作为支撑发行货币的。而在这段时间里，美国发行美元主要受到两个方面的限制，其一是金本位，其二便是发债券被国会牢牢把控。
  
 因为这两个限制，政府无法超印美元，由此，美元在很长一段时间里都保持着十分稳定的购买力。而且黄金作为稀有金属，其产量是固定不变的，所以，黄金对“锚”的美元自然也就保证了固定价值。其实在金本位时期，美元是能够直接兑换黄金，所以才会有很多人将美元直接叫做“美金”。
     
 在和平年代，美国这样一套体系运转得非常好，美国政府也不会需要太多的现金。但是，随着朝鲜战争和越南战争的爆发，军费支出越来越高，政府的债务也就随之水涨船高，美元便越印越多，于是，美元就出现了贬值的现象。
  
 眼见美元的数量越来越多，美国也开始担心会出现挤兑的情况。因为美国政府的承诺就是35美元兑换1盎司的黄金，然而超印了这么多美元，美国政府根本没有相应的黄金储备做支撑，因此在1971年，美国宣布美元与黄金脱钩，转而就和石油进行了绑定。
  
 如此一来，美国就在超印美元的道路上越走越远了，从70年代至今，美国债务的上限被一次次提升，平均半年多就要提升一次，可见美国加印美元的速度有多么恐怖。
     
 其实有很多人都不明白，为什么美元与黄金脱钩之后还能稳坐国际货币的位置，并且能迅速与石油进行绑定？毕竟在这个空窗期，美元的地位是很容易被撼动的。这主要就是因为世界上大多数国家的货币体系都和美元进行了绑定，很难在短时间内脱离，而且美元已经占到了全球贸易总值的4/5，几乎不存在有一个货币能够将其完美替代。
  
 此外，世界主要产油国能够同意用美元进行石油交易，有两个方面的因素，一方面是因为美国本身也属于世界产油大国，在国际原油市场中占据着一定的份额，与中东其他产油大国一样对国际油价能够产生影响。另一方面，美国拥有全世界最强大的军事力量，武力充沛的美国军队让很多中东产油大国不得不接受美元交易。正因如此，美元才能以极短的时间完成从金本位到石油绑定的转换。
  
 从这就不难看出，美元在国际货币体系中的地位之稳固，是很难被撼动的。而这一次即便是各国央行抛售2万亿美元美债，对美元尚且也无法造成毁灭性打击，毕竟美元的体量仍然是世界上最大的货币，这一点短时间内根本无法改变，而且美元-石油体系也是得到了美国军事力量的保障。美元能够在两次国际货币体系转变过程中稳住自己的地位，就足以说明美元的“坚挺”，所以对美国来说，美债被各国央行抛售2万亿，比起曾经的体系大转变来说还真是“小巫见大巫”，由此来看，美元的霸主地位在未来一段时间里还是能保住的。
     
 虽然美元暂时还能保住自己的地位，但是从一个长远的眼光来看，美元霸权的跌落是具有必然性的，也是符合 历史 规律的。美国财政部在前段时间公布一个重要数据，亚洲所持有的美债共计3.4万多亿美元，而中日两国就是美国非常主要的债权国。
  
 如果按照比重分析，中国曾经就是美国海外的第一大债权国，手中的美债占美债境外持有比例20%左右，而日本当时的这一比例为18%左右。不过，中国在这两年不断减持手中的美债，使得日本成为了美国海外的第一大债权国。可中国眼下所持美债仍然具有规模大、比重轻的特征，正因如此，美债问题受到了中美两国的持续关注。那么如果中国开始大量抛售美债，会引发什么样的后果呢？
  
 要探讨这个问题，就需要弄明白中国抛售美债的原因主要是什么？也就是在什么样的情况下，会出现这样的现象？那就是中国要选择利用美国国债对美国政府施加压力，主要以两种方式展开: 其一为调整购入美债的速度；其二便是快速减持美债，大量抛售。
     
 根据目前中美之间的关系，后者出现的可能性更大。从效果上看，中国单方面减持美债可能引起多大的直接市场反应，由三个重要的变量决定: 一是中国减持美债的规模，二是中国减持美债的速度，三是中国以一定的规模和速度减持美债后，美国是否具备快速调节的能力。
  
 首先，中国减持美债能达到何种规模？就市场规模来讲，美债市场现在是世界上流动性最强、规模最大的国债市场。所以，美债资产变现的能力非常强悍。美债的流动性一度成为美国金融市场和经济 健康 的重要衡量指标，与此同时，也决定了中国能不能抛售美债以及以怎样的速度和规模增、减持美债。
  
 正是因为美债具备高流动性的特点，中国不需要担心减持美债会不会存在很强大的买方市场，这是中国能够大量抛售美债的一个重要前提。但应该注意的是， 近些年来，中国的 历史 最高抛售量占交易量的比重很低，很难对美债收益率、美元产生重创。
  
 其次，中国能用什么样的速度来减持手中的美债？通过以往数据来看，哪怕中国以很快的速度大规模减持手里的美债，也还是会留给美国很多用来应对政策调整的时间。美国是可以通过常规手段来降低中国的债权影响，一是美联储能降低利率上调的速度，或按比例减少“量化紧缩”的应对措施，以此来降低对美债市场的冲击。二是提高美联储资产负债表转出的规模，以提升债务的上限。再结合中国 历史 上抛售美债的规模相对较小的事实，即可得出一个结论：中国单方面减持美债对美债市场以及美国经济产生的市场冲击力不会太严重。
     
 不过，马克思在辩证法中告诉世界：“事物都是具有两面性的”，虽然中国大量抛售美债不会对美国造成严重冲击，但是潜在的影响却是有的。其一，中国一旦抛售美债，就相当于是停止向美国贷款。随着政府财政支出和财政赤字的高涨，美国可能面对因无法偿还债务而引发美债的信用危机，进一步影响美债市场的流通，使得国际收支持续恶化，促发美国的经济危机。其二，中国大量抛售美债，很可能会让美债价格下跌，同时收益率飙升，直接影响美国经济的复苏。而且对我国本身也是有一定影响的，因此，中国不可能在短时间内大量抛售美债。

7. 美国外债高达22万亿，这么多年美国是靠什么撑下来的？

在奥巴马执政期间， 因为美国和我们国家不一样没有严惩贪官腐败这一规定，所以奥巴马就利用这点做起了生意，但是最近却报道处美国在2018年的GDP已经高达20万亿了，只要美元依然是世界上主流货币，美国就不怕自己的经济会崩溃。对于美国来说，最重要的就是美元在世界当中的地位。只要美元是世界上最主要的流通货币，那么美国就能够依靠增加美元的印刷量来解决他们暂时出现的经济问题。

苏联之所以会出现经济问题，是因为苏联的经济体系在本质上就是错误的，苏联是一个重视重工业发展而忽视轻工业发展的国家。他们把更多的钱用在了军事上而并非是民生上。这样一来只要一个环节出现了问题，那么整个国家的经济将会面临着严重的威胁。所以就有一种说法是苏联人在军事和科技上是天才，而在经济上是白痴。

首先，随着社会的进步，信誉已经成为评价一个国家地位的重要标准，良好的信誉给国家带来的经济利益，远超过你的想象。国家一旦贪图眼前利益，对欠下的债务赖账，虽然暂时减轻了经济压力，但将来其他国家也不愿与之合作，该国的经济一定会走向下坡路。其次，美国致力于把美元打造成世界货币，倘若美国不还钱，之前所做的一切都付诸东流。

对每个国家来说，随意印钞票都不是一件理性的事情，因为这是一种价值违约。如果美国真的自由印制10万亿美元来偿还债务，那么世界经济将面临重大问题。首先，通货膨胀是肯定的，美元将相应地贬值。

8. 中国增持美国债近300亿元，怎么还摆脱不了美国

中国为什么继续增持美国国债
第一，这与全球范围内金融的去杠杆化(Deleveraging)有关。国际金融普遍实施了在险价值(Value at Risk, VAR)的资产管理模式，在这种模式下，一旦资产价格下跌，金融将被迫收缩财务杠杆，通过出售风险资产来偿还债务。全球主要金融同时启动去杠杆化进程，导致短期国际资本从新兴市场国家的资本市场大规模撤出(这也是韩国等国家面临资本外流的根本原因)，并重新流回美国。毕竟美元仍是当前国际货币体系中最具流动性的币种，美国国债仍是当前国际金融市场上最具流动性的资产。大量短期国际资本重新流入美元短期国债市场，导致了两个后果。其一是美国国债收益率曲线变得非常陡峭，由于大量短期国际资本于美国短期国债寻求避险，导致美国1个月、3个月等短期国债收益率水平迅速下降，甚至一度出现负利率的情形；其二是美元相对于其他主要货币的显著升值，尤其是相对于欧元大幅升值。2008年年初至今，美元对欧元升值超过25%。美元汇率走强也是导致全球原油及初级产品价格下挫的动因之一。
第二，这与中国央行的人民币汇率政策有关。尽管从2005年7月开始，中国开始实施人民币有管理浮动、参考一揽子货币的汇率政策。但自2008年第3季度以来，随着美国次贷危机的深化对中国出口行业的冲击加大，人民币对美元的升值幅度明显减缓。2008年第3季度，人民币对美元名义汇率仅升值0.6%。由于这一时期内美元对欧元显著升值，导致实际盯住美元的人民币对欧元汇率也出现显著升值。2008年第3季度，人民币对欧元名义汇率升值了7.5%--这是汇改以来人民币对欧元汇率最大的单季升值幅度。
综合以上两个原因，不难理解中国央行为什么继续增持美元国债。由于美国短期国债重新获得国际者青睐，美元对其他主要货币显著升值。在这一背景下，如果减持美元资产、增持其他币种资产，将导致外汇储备市场价值出现较大账面损失(因为外汇储备是以美元计价)。因此增持美元国债就成为中国央行的暂时之选。在中国央行增持的美国国债中，短期国债的比重可能显著上升，因为金融市场动荡时期，美国长期国债市场价值的波动性更强。增持美国短期国债，也是"现金为王"(Cash is the King)思路的变相体现。 还有购买美国国债的问题，目前国内有不少人都认为，中国购买美国的国债是穷国补助富国，是中国在救美国金融危机。因此，美国可以通过美元的贬值来赖债。但实际上，这种看法是错误的，因为，如果中国有大量外汇储备，中国可以通过实物资产的方式及金融资产的方式持有。如果是实物资产持有，在这些资产贬值时，外汇储备同样会减少。再加上，实物资产的持有成本及变现便利程度还会加大外汇储备减值的风险。如果外汇储备是金融资产，那么就需要考虑，这些放在国外的外汇储备持有什么样的金融资产合适？目前世界上是否有比美国国债风险低的金融资产？可以说，在这次次贷危机中，如果中国外汇储备不是比例较高地持有美国国债，那么它所面临的风险比现在要高得多。有人说，最近美国出台的救市方案，发行国债不可避免。如果中国购买美国国债，就是在救美国。但是，如果中国外汇储备不购买美国国债，那么世界上还有什么比美国国债风险更低的金融资产？因此，就目前国际金融市场的动荡来说，购买美国国债可能是降低中国外汇储备风险最好的方式。中国外汇储备持有金融资产的结构，应该是加大美国国债的比重。