《财务管理学》第五版 荆新著 课后习题答案 回答正确在给200分！

1. 《财务管理学》第五版 荆新著 课后习题答案 回答正确在给200分！

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荆新《财务管理学》笔记和课后习题

2. 财务管理课后习题答案

　企业财务管理目标(又称企业理财目标)，是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。目前，我国企业理财的目标有多种，其中以产值最大化、利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。
企业财务管理目标是企业经营目标在财务上的集中和概括，是企业一切理财活动的出发点和归宿。制定财务管理目标是现代企业财务管理成功的前提，只有有了明确合理的财务管理目标，财务管理工作才有明确的方向。因此，企业应根据自身的实际情况和市场经济体制对企业财务管理的要求，科学合理地选择、确定财务管理目标。
财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。财务管理的目标，取决於企业的总目标。

3. 财务管理学课后习题

有效市场假说是研究资本市场上证券价格对信息反映程度的理论。若资本市场在证券价格中充分反映了全部相关信息，则称资本市场为有效率的。在这种市场上，证券交易不可能取得经济利益。理论主要贡献者是法玛。
代理理论是研究不同筹资方式和不同资本结构下代理成本的高低，以及如何降低代理成本提高公司价值。理论主要贡献者有詹森和麦科林。信息不对称理论(Asymmetric Information)是指公司内外部人员对公司实际经营状况了解的程度不同，即在公司有关人员中存在着信息不对称，这种信息不对称会造成对公司价值的不同判断。
财务规划帮助公司设立指导方针来制定运营和财务计划。将公司的关键目标合理化并兼顾到资本投资。公司目标转化成有形的财务指标。投资决策和目标产生整合的财务报表，把财务目标和财务指标联系起来。然后整个组织围绕这些目标和指标运营。
财务规划包含3项活动：1.设立目标；2.设立有形指标；3.衡量并调整目标和指标。在财务规划流程中，关键是要建立整合的财务报表及其与运营规划的链接。关键的财务规划与预测产生一致损益表、资产负债表、现金流量表，并最终形成财务指标。

4. 财务管理课后题

首先 要知道中国现今的风头退出方式较为单一 只有上市这一条路径可走 而欧美国家由于其资本市场发展非常完善所以退出方式更加的多样化 不仅只有上市这一条路 即使未上市 也可实现退出
第二 中国市场的市盈率是远高于香港 美国及欧洲的 这就使得 大概比率就是 投20~30个 只要有一个成功上市了 你就保本了，两个上市了 你就赚了100%
第三 对于这一现象 本人不太喜欢的 这正体现出我国金融市场乱象丛生 投资为了套现离场 可以说双手都是血 当然 近几年 国内几个大投资机构 还是很有道义的
第四 这并不反映出中国经济发展势头良好 当然 高回报率可以吸引更多的外资进入中国 也是一件好事 但需要正确的引导才能支持实体经济的发展

5. 非会计专业的财务管理 （清华大学教育出版社的）第五章课后题第四题

1.发行债券的每股收益=[(200-400*10%-500*12%)/100]*(1-40%)=0.6(元/股)
  发行股票的每股收益=[(200-400*10%)/(100+500/20)*(1-40%)=0.768(元/股)
2.息税前利润无差别点=[（EBIT-400*10%-500*12%）/100]*（1-40%)=（EBIT-  400*10%）/（100+500/20)*(1-40%)   EBIT=340（万元）
3.发行债券财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=200/(200-500*12%)=1.42857
  发行股票财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=200/200=1
4.息税前利润无差别点为340万元,新项目的息税前盈余为200万元.因此,应选择发行新股方案.

6. 高级财务管理课后习题。

保本销售额 = 总成本 = 固定成本/（1 - 变成成本率）=1600/(1-60%)=4000万元

安全边际=(8000-4000)/8000 = 50%
资产变现率=1800/3000 = 60%
资产负载率=2000/3000=66.67%
资金安全率=60%-66.67%=-6.67%

企业安全率落在第IV象限，已露出险兆。

7. 求财务管理习题答案

D*(1+g)/(p-g)
2*(1+10%)/(20%-10%)=22

8. 财务管理习题，求答案。

1、简单的说，资本成本就是使用筹得的这笔钱需要付出的代价，比如银行贷款要付利息，获得投资，投资人要求一个投资报酬率等。
资本成由筹资费用与占用费用组成。
其作用：资本成本比较筹资方式与选择筹资方案的依据；
平均资本成本用来衡量资本结构是否合理；
资本成本是评价投资项目可行性的标准；
是评价企业整体业绩的重要依据；
2、材料1   资本成本=6%（1-25%）/（1-0.1%）=4.5%     综合筹资成本=1000/4000*4.5%=1.12%
      材料2  资本成本=1*2%/1.5*（1-0.5%）=1.3%      综合筹资成本=2000/4000*1.3%=0.65%
3 、  负债资本成本与股权资本成本计算公式有2点区别： 1、股权筹资分母是当期实际股票价格扣除的手续费后金额；债权筹资分母直接扣除手续费。2、股权筹资不扣除所得税，债券筹资要扣除所得税。
在计算时因为股票发行时存在实际市场价格与票面价格不一致的情况，所以股权筹资资本成本是用股息除以当期股票实际价格扣除取手续费后的金额，才能得到实际的资金成本。
而因债务筹资产生的借款费用由抵税的效果，所以计算资本成本时要扣除所得税。
4、材料3属于债务筹资，是利用商业信用进行筹资。优点：1、资本成本低，不用给供货商任何的投资回报，通过延长付款周期，达到了融资和经营扩张的目的。2、公司控制权不被影响，这种筹资方式不会影响公司内部资本结构。3、筹资弹性大，可根据自身的财务状况来决定筹资的数量。
                 缺点：风险大，在没有对市场情况完全准确的掌握下，盲目的扩张会增大经营风险。
如果最后扩张失败，一方面就会影响公司信誉。一方面给财务带来压力。2、筹资受销售情况的影响，只有等货物销售过后，才能变成流动资金，筹资效果取决于市场反应。