谁知道美国主权债务危机的原因？？

1. 谁知道美国主权债务危机的原因？？

美国主权债务危机
标普下调美国主权信用评级
　　美国当地时间2011年8月5日晚，国际评级机构标准普尔公司宣布将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA+。美国历史上第一次丧失3A主权信用评级立即引发国际社会关切。犹如捅破一层“窗户纸”，美国国债“无风险”神话随着评级下调而破灭。投资者对美国经济前景不确定性的担忧加剧，恐慌情绪蔓延，全球股市跌声一片。
　　标普调降美国主权信用评级，意味着美债已经不再拥有低廉的融资成本。这很可能是全球金融史上一个标志性事件。美元本位制早已演变为美债本位制：美国用印刷的美元购买全球的劳动、商品、资源，而全球用换取的美元购买美国国债和金融资产为美国债务进行融资，这样全球经济完全地纳入到美国的债务循环之中。债务问题如果处理不好，将瓦解美国在世界的信用和领导力，美债主宰世界的时代开始终结。
　　标普调降美国主权信用评级，全球金融市场上演灾难性大片。全球为何对美国主权信用评级遭下降反应如此过度？一直以来，美国依靠着全球最高的信用评级，大肆举债，扰乱了全球的信用创造、信用总量和财富的分配机制。标普下调美国主权信用评级实际上是做了一个非常公正的评价。
　　美国国债有史以来首次失去3A评级，意味着美债已经不再拥有低廉的融资成本，由于美债一向以无风险资产身份在全球资本市场中扮演要求回报率的基准，这也就意味着全球风险资产绝对估值的要求回报率上升，新兴经济体的资产泡沫有可能被刺破，并引发全球性金融动荡，但从长远看，这很可能是全球金融史上一个标志性事件。
美国靠债券实行资产大置换
　　美元和美债早是美国经济运行的两大轮子。美国政府不能发行美元，政府融资是通过发行美国国债实现的，而美联储也不能任意发行美元，美联储必须以购买国债的数量决定发行美元的数量，因此，从这个意义上讲，美元本位制早已演变为美债本位制：美国用印刷的美元购买全球的劳动、商品、资源，而全球用换取的美元购买美国国债和金融资产为美国债务进行融资，这样美国就通过美元和美债把全球经济牢牢地捆绑在一起，完全地纳入到美国的债务循环之中。
　　事实上，伴随着国际货币体系的更替，美国早已完成了角色的转换。在布雷顿森林体系时代，美国在全球金融格局中扮演着银行资本家的角色：即通过向全球提供流动性来维持美国的贸易顺差，在实现比较优势的同时，获得相应的贸易和信贷利益。另外，美国通过在商品输出带动下的资本输出，分享他国的贸易和投资收益，这是银行商业资本获取利润的主要方式。
　　根据美国经济研究局最新数据，美国目前持有外国资产已经高达10.4万亿美元，而外国持有的美国资产是17.4万亿美元。也就是说，这其中的10.4万亿美元可归因于和美国的资产置换，余下的7万亿美元可归因于外国通过贸易顺差挣来的美元财富。
逐渐形成全球资本的“蓄水池”
　　为何会发生这种资产置换呢？事实上，美国、通过对外大量进行长期投资获取巨大经济利益。与平均3.5%左右的美国10年期国债收益水平相比，海外投资形成了高利润回报。美国对外资产与负债的收益较大，而且各项风险值相差也很大，这表明美国对外投资主要集中在高收益的风险资产，而对外债务仍然主要集中于安全性好的低收益资产。
　　数据显示，布雷顿森林体系解体以后的30年间（1973年至2004年），美国持有的外国资产平均回报率为6.82%，而外国持有的美国资产回报率只有3.50%，两者相差3.32个百分点。以目前10.4万亿美元的资产大置换规模来算，美国每年得到净收益3450亿美元。这个来自金融渠道的财富增加值，已经远远超过了实体经济渠道的国内生产总值（GDP）增加值。美国依托于美元这一国际中心货币和全球金融分工的战略优势获得了全球化财富分配中的最大收益，资本利得成为美国获取全球剩余价值的最大渠道。
　　在过去的20多年中，世界经济金融格局发生了根本性的变化，世界经济进入金融资本主义时代，美国完成了由“银行资本家”向“风险资本家”的角色转换，美国凭借着发达的金融市场和绝对主导的货币体系，向全球源源不断地提供他国所需的金融资产。新兴经济体需要为日益积累的外汇储备寻找资产安全配置和流动性的渠道，因此美国成为全球资本的“蓄水池”。
美债主宰世界的时代开始终结
　　美国债务危机背后有不可调和的深层矛盾。上世纪80年代中期，美国经济逐步演变为债务依赖型经济体制，政府赤字财政、国民超前消费、银行金融支持是这种体制的全部内容。1985年，美国从净债权国变为世界上最大的净债务国，结束了自1914年以来作为净债权国长达70年的历史，进入21世纪以来，海外持有的美国债券规模和所占比重逐年增加，债券发行量占世界比重的32%。2003年至2009年期间，美国外债率分别为62.3%、70.4%、75.0%、83.6%、95.4%、95.2%和95.9%，而当前美国14.3万亿的国债已经占到了全球债务余额的24%左右。
　　按照美国政府前总审计长、美国彼特·皮特森基金会总裁兼CEO大卫·沃尔克的估计，如果把美国政府对国民的社保欠账等所有隐性债务统统加在一起，那么2007年美国的实际债务总额就已经高达53万亿美元。2007年全球的GDP是54.3万亿，也即仅仅美国一个国家的债务，已经使全球的债务率接近100%。大卫·沃尔克曾经这样总结债务依赖对美国经济的威胁：“预算赤字和储蓄赤字、贸易赤字一起构成美国经济最大挑战，它们的综合结果是领导力赤字。”换句话说，债务问题如果处理不好，将瓦解美国在世界的信用和领导力。
　　美国主权信用评级遭降，美国国债不再能享受无风险资产的厚遇，将是对美国债务增长体制终结的开始，美国国债主宰世界的黄金时代可能一去不复返了。对美国债务真实评级与定价将有助于倒逼中国外储改革的进程，改变中国的财富管理模式，纠正经济失衡，扭转资源错配，摆脱对美债的过度依赖，而这无论是对美国自身，还是对全球经济都有深远意义。[1]

2. 主权债务危机的美国方面

美国主权债务危机   美国当地时间2011年8月5日晚，国际评级机构标准普尔公司宣布将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA+。美国历史上第一次丧失3A主权信用评级立即引发国际社会关切。犹如捅破一层“窗户纸”，美国国债“无风险”神话随着评级下调而破灭。投资者对美国经济前景不确定性的担忧加剧，恐慌情绪蔓延，全球股市跌声一片。 标普调降美国主权信用评级，意味着美债已经不再拥有低廉的融资成本。这很可能是全球金融史上一个标志性事件。美元本位制早已演变为美债本位制：美国用印刷的美元购买全球的劳动、商品、资源，而全球用换取的美元购买美国国债和金融资产为美国债务进行融资，这样全球经济完全地纳入到美国的债务循环之中。债务问题如果处理不好，将瓦解美国在世界的信用和领导力，美债主宰世界的时代开始终结。标普调降美国主权信用评级，全球金融市场上演灾难性大片。全球为何对美国主权信用评级遭下降反应如此过度？一直以来，美国依靠着全球最高的信用评级，大肆举债，扰乱了全球的信用创造、信用总量和财富的分配机制。标普下调美国主权信用评级实际上是做了一个非常公正的评价。美国国债有史以来首次失去3A评级，意味着美债已经不再拥有低廉的融资成本，由于美债一向以无风险资产身份在全球资本市场中扮演要求回报率的基准，这也就意味着全球风险资产绝对估值的要求回报率上升，新兴经济体的资产泡沫有可能被刺破，并引发全球性金融动荡，但从长远看，这很可能是全球金融史上一个标志性事件。   美元和美债早是美国经济运行的两大轮子。美国政府不能发行美元，政府融资是通过发行美国国债实现的，而美联储也不能任意发行美元，美联储必须以购买国债的数量决定发行美元的数量，因此，从这个意义上讲，美元本位制早已演变为美债本位制：美国用印刷的美元购买全球的劳动、商品、资源，而全球用换取的美元购买美国国债和金融资产为美国债务进行融资，这样美国就通过美元和美债把全球经济牢牢地捆绑在一起，完全地纳入到美国的债务循环之中。事实上，伴随着国际货币体系的更替，美国早已完成了角色的转换。在布雷顿森林体系时代，美国在全球金融格局中扮演着银行资本家的角色：即通过向全球提供流动性来维持美国的贸易顺差，在实现比较优势的同时，获得相应的贸易和信贷利益。另外，美国通过在商品输出带动下的资本输出，分享他国的贸易和投资收益，这是银行商业资本获取利润的主要方式。根据美国经济研究局最新数据，美国目前持有外国资产已经高达10.4万亿美元，而外国持有的美国资产是17.4万亿美元。也就是说，这其中的10.4万亿美元可归因于和美国的资产置换，余下的7万亿美元可归因于外国通过贸易顺差挣来的美元财富。   为何会发生这种资产置换呢？事实上，美国、通过对外大量进行长期投资获取巨大经济利益。与平均3.5%左右的美国10年期国债收益水平相比，海外投资形成了高利润回报。美国对外资产与负债的收益较大，而且各项风险值相差也很大，这表明美国对外投资主要集中在高收益的风险资产，而对外债务仍然主要集中于安全性好的低收益资产。数据显示，布雷顿森林体系解体以后的30年间（1973年至2004年），美国持有的外国资产平均回报率为6.82%，而外国持有的美国资产回报率只有3.50%，两者相差3.32个百分点。以目前10.4万亿美元的资产大置换规模来算，美国每年得到净收益3450亿美元。这个来自金融渠道的财富增加值，已经远远超过了实体经济渠道的国内生产总值（GDP）增加值。美国依托于美元这一国际中心货币和全球金融分工的战略优势获得了全球化财富分配中的最大收益，资本利得成为美国获取全球剩余价值的最大渠道。在过去的20多年中，世界经济金融格局发生了根本性的变化，世界经济进入金融资本主义时代，美国完成了由“银行资本家”向“风险资本家”的角色转换，美国凭借着发达的金融市场和绝对主导的货币体系，向全球源源不断地提供他国所需的金融资产。新兴经济体需要为日益积累的外汇储备寻找资产安全配置和流动性的渠道，因此美国成为全球资本的“蓄水池”。   美国债务危机背后有不可调和的深层矛盾。上世纪80年代中期，美国经济逐步演变为债务依赖型经济体制，政府赤字财政、国民超前消费、银行金融支持是这种体制的全部内容。1985年，美国从净债权国变为世界上最大的净债务国，结束了自1914年以来作为净债权国长达70年的历史，进入21世纪以来，海外持有的美国债券规模和所占比重逐年增加，债券发行量占世界比重的32%。2003年至2009年期间，美国外债率分别为62.3%、70.4%、75.0%、83.6%、95.4%、95.2%和95.9%，而当前美国14.3万亿的国债已经占到了全球债务余额的24%左右。按照美国政府前总审计长、美国彼特·皮特森基金会总裁兼CEO大卫·沃尔克的估计，如果把美国政府对国民的社保欠账等所有隐性债务统统加在一起，那么2007年美国的实际债务总额就已经高达53万亿美元。2007年全球的GDP是54.3万亿，也即仅仅美国一个国家的债务，已经使全球的债务率接近100%。大卫·沃尔克曾经这样总结债务依赖对美国经济的威胁：“预算赤字和储蓄赤字、贸易赤字一起构成美国经济最大挑战，它们的综合结果是领导力赤字。”换句话说，债务问题如果处理不好，将瓦解美国在世界的信用和领导力。 美国主权信用评级遭降，美国国债不再能享受无风险资产的厚遇，将是对美国债务增长体制终结的开始，美国国债主宰世界的黄金时代可能一去不复返了。对美国债务真实评级与定价将有助于倒逼中国外储改革的进程，改变中国的财富管理模式，纠正经济失衡，扭转资源错配，摆脱对美债的过度依赖，而这无论是对美国自身，还是对全球经济都有深远意义。

3. 欧美主权债务危机对我国的影响

　　(一)欧债危机对外需的 中击由于我国政府和金融部门对欧债的直接涉入不深，本次危机对我国最直接的影响就是外需下滑，出口受到抑制。由于欧盟是我国第一大贸易伙伴，对欧出口约占出口总量的2o％，因此这一负面影响不容忽视。事实上，自今年年初以来，人民币兑欧元已累计升值15％。研究显示，在其它条件不变的情况下，仅这一汇率因素就会使对欧出口减少约10％(见姚枝仲等人(2010)) 。
　　此外，欧债危机给世界经济蒙上阴影，从而间接地影响中国的对外贸易。这种机制主要表现在危机对我国主要贸易伙伴，如美国、日本的影响。现在看来，欧元贬值使得美目的出口竞争力受到削弱，不利于其经济的恢复。但鉴于上文中以美国为例的论述，我们认为这种问接影ur~,q十分有限，不会造成过大的损害。
　　最后还应指出，新兴经济体的快速复苏，以及中国与之日益紧密的贸易联系，在一定程度上弥补了我国对欧出口份额的减少。不过，值得关注的是，欧美等发达经济体仍然是中国最大的顺差来源。海关总署的数据显示，2010年上半年，我国对欧盟的贸易顺差达到620亿美元，高于全部顺差总额的553{L美元。而对东盟国家的贸易出现逆差7s{g美元，对其它3个“金砖”国家(即巴西、印度、俄罗斯)的总贸易量也为逆差14{L美元。由此判断，我国出口的形势依然严峻。
　　(二)欧债危机对中国影响的综合判断从短期看，无论是金融渠道还是贸易渠道，欧债危机会给中国乃至世界经济复苏带来阻碍。但综合各种因素，这种负面作用是有限的，可控的。正如上文表1、表2所示，世界银行与国际货币基金组织不约而同地提高了对2010年中国及世界经济增速的预期。
　　但是，必须指出的是，尚在进行中的欧债危机绝非短期问题。未来的潜在风险在于：首先，如果危机进一步传染，导致其它国家，特别是法德等欧洲核心国家的主权债务出现问题，那么债务风险的敞口会急剧扩大。如果出现政府债务违约， 将使银行以及其它债权人因为蒙受损失而连锁性地违约，甚至破产。其次，在欧债危机的冲击下，本已步履蹒跚的欧洲经济复苏会更加艰难。这将使银行对私人部门的风险敞口也大幅提高。而这两种风险的相互加强，必然给欧洲乃至世界经济带来极大的挑战。因此，危机将对中国经济增长产生什么样的影响，还需要密切观察，不排除外部形势进一步恶化的可能。
　　从中长期看，由于欧盟的政治体制与经济结构等多方面的原因，欧元区的复苏会相当缓慢，甚至出现反复。这使得我们在出口多元化以及储备货币多元化方面要有新的准备和举措。
　　在出口方面，由于欧元走弱，外需下降等局面有可能持续相当长的时问，过度倚重对欧出口将会给我国经济的长期走势带来不利影响。因此，中国应努力拓展国际市场，特别是新兴发展中国家的市场，以分散市场风险，优化贸易结构。
　　在储备货币方面，从全球外汇储备构成来看，尽管次贷危机爆发以来，美元的比重从2007年一季度8"065．3％，下降到今年一季度8961．5％。同期欧元的占比由25．2％上升到27．2％。但受欧债危机的影响，国际货币基金组织预测欧元的占比将小幅下滑。
　　总体上讲，全球储备货币的存量调整将是较为缓慢的过程，短期内欧元作为第二储备货币的地位将不会动摇。因此，中国在储备货币多元化方面，还是以审慎为主，可以做适当调整，但不宜大动。

4. 美国债务危机到底是怎么一回事？

近期全世界股票市场的有趣现象是，作为最大债务国的美国股价指数反应平淡，股价该涨该跌并没有受到太大干扰，而作为最大债权国的中国股票市场，受美国债务危机的压力影响反而更大，投资和投机者更加恐慌。其原因不仅有中国股市的特别脆弱性，还在于投资者相对缺乏国际金融知识。个别所谓“专家”再次预测美债违约会引发比2008年次贷危机更大的金融风暴。其实，美国国债违约危机与次贷危机的性质和市场效应完全不同。 次贷危机性质是，美国及全世界主要金融机构持有大量的“有毒”资产。这些资产从基础贷款产生起，就推动了还本付息的物质基础。而投资银行把这些“资产”无限量扩大成各种债券及衍生金融品，卖给美国及全世界金融机构。当危机爆发时，持有大量“次贷”产品的美国的投资银行、商业银行必然陷入破产关门的境况。大量金融机构破产关门意味着金融向实体经济提供的正常资金链断了，实体经济同样遭受危机的冲击。这种危机对美国及全世界确实是“百年不遇”。 与此不同，美国国债违约危机几乎年年存在。国债危机的实质在于，美国政府财政支出，超过收入引发财政赤字。美国政府需要卖国债，等集资金满足政府各项支出。为了约束美国政府过度支出，美国国会从1917年起便规定发行国债在具体时间内的上限。但是，这个上限不是不可以改变的，只要美国经济保持正增长，美国税收总量保持增长，美国国债上限就有潜力不断被提高。1960年以来，国债上限已提高78次，奥巴马任职以来，国会也提高了三次。退一步讲，这次美国国会由于党派争论，没有通过国债上限的提案，美国出现债务违约现象，这也不会引发类似“次贷”的风暴。 因为，美国国债发行基础是美国的税收实体经济，即使美国出现违约现象，美国国债仍然是全世界极少的相对稳定收益的投资品，全世界包括最大债权国中国的外汇储备还需要购买美国国债，除此之外，全世界找不出类似的可替代的投资品种。美债违约的市场效应是，美国政府的信用下降，美债的评级下降，美债再融资成本即利率有可能上升。但是，美国的国债不会像“次级债”一文不值。持有美债的金融机构与持有“毒资产”的后果完全不同。对实体经济的影响是美国无法实施宽松刺激经济的财政货币政策，美国实体经济复苏步伐会放慢，美国经济占世界的比重、霸主地位下降，中国及新兴国家经济权重将进一步上升。中国只是有可能降低美债的相对收益率，但整体外储和人民币的购买力则不断提升

5. 美国债务危机到底是怎么一回事？

美债危机原理上很简单，就是华尔街那些高材生把垃圾债券经过 ‘加工’，从而卖出去，卖的多了，等到偿还的时候发现无法兑现，东窗事发，而且窟窿巨大，简直是无底洞。
为什么会出现这一现象呢。主要还是美国的实力实在是太强，美国经济活力大，科技强，军事有保证，而且基于此的美元霸权更是稳定的基础。全世界都是美元经济的附属品，世界各国不得不而且也愿意购买或者投资到美国，美国一个国家的作假行为被无限放大，导致全球经济危机。
对中国的直接影响是有限的，我们购买的债券没有多少。但是危机后美国的救市对于中国和世界影响是巨大的。美国的量化宽松导致大宗商品飞涨，同时逼着人民币升值，而中国应对的策略也比较无耻，不减税，反而跟着美国印钞票，妄图想要对冲美国的贬值，这样咱们老百姓就倒霉了，物价飞涨，房价涨上天。
但是一旦美元不印了，美元开始升值，那么中国就要开始倒霉了。

6. 美国债务危机是怎么一回事？

美国债务危机的根本是美国为什么会欠这么多债？
因为次贷危机时美国政府购买银行有毒资产（约1.4万亿），用什么买？发行的美元，但是这么多美元都到市场上会引起恶性的通胀，所以发行1.4万亿美债收回流动性。（这样子，解救了银行，也不会通胀，打压了美元，使得美国出口竞争力加强---挽救制造业，降低失业率）
从这个逻辑推，美国政府话了太多的钱，而以后还要花钱，所以要找到钱的来源：
1、发行美元--这就是2次量化宽松的来由
2、发美债--收回美元来花。
现在看来政府倾向于第二种（美联储的第三次量化宽松赞同者不多）。

如果违约：
一旦违约，美债将急剧贬值，导致各债权国大量抛售美债，美国政府哪有这么多流动性来回购美债？
1、要么继续印美元回购---那就是美元急剧贬值，国内通胀加剧，美国经济崩溃，美元不再是国际主导货币。
2、要么赖账，结果是全球各国资本蒸发，政府坏账无数，各国货币贬值。美元急剧升值，同样美国国内经济也会崩溃。

所以，如果第一条发生，美元将急剧贬值，这对世界的影响很明显，各国的的外汇储备实际值将急剧缩水，那么各国抛售美元，美国政府无法提供相应的商品，美国经济崩盘。

如果第二条发生，那么美债急剧贬值（或一文不值），各国竞相抛债，政府资本同样缩水，美元不够用，美国经济也会恶化。

7. 美国债务危机是怎么回事

美国国债能不能还的起不知道，美国国内的经济状况只有美国人知道，我个人倾向于有一种美国人故意制造金融危机洗劫世界财富的说法。
对中国，不想还是肯定的。时至今日，中国经济对世界的影响越来越深，在世界上的话语权越来越大，最重要的是中国的军事实力已经处于可以在局部战争中打赢美国的临界状态，从整体上说中国正在逐步脱离美国的掌控。世界上有许多国家乐于见到多极世界，这样他们便可以从中得利。中国一旦脱离美国掌控就可以困龙升天，从实力上，从势力上制衡美国；并开始和美国在全球争夺资源，这是美国所不能容忍的。当中国进入这种临界状态时，美国必然会企图制造各种事端（金融危机、南海争端等）以期达到其将中国打回原形的目的，赖掉国债，了不起是盘开胃小菜，如果诸般手段都不能奏效，必然诉诸武力，到时候就是中美的世纪对决。

8. 欧美债务危机的本质是什么？

面对欧洲债务危机的冲击，政策界、学术界对危机本质的认识、可能演变及其对世界和中国经济的影响，出现了不同的观点，归纳起来大致有三种：

第一种观点是非常悲观的，他们认为欧洲债务危机将演变成为第二次全球金融危机，从而对世界经济的恢复形成严重打击，带来世界经济的二次探底，而对于中国来说，由于世界经济的恶化，中国经济也将受到严重影响。按照国际货币基金组织的预测，在世界各大经济板块中，受债务危机冲击的欧元区经济走势最为疲软，作为中国最大贸易伙伴的欧盟将出现经济增长乏力、欧元不断贬值的局势，这势必会影响到中国、美国等许多经济体的出口，进而拖累世界经济的复苏；许小年认为世界金融危机还未结束，各国都面临着经济结构调整，经济二次探底不可避免；谢国忠也指出，当政府刺激政策导致通货膨胀时，利率必然升高，这将导致全球经济的二次探底，这个时间可能是2012年。

第二种观点与上述观点不太相同，但也不直接矛盾，即认为目前的欧洲债务危机的形式非常复杂尚难判断其发展方向及其对世界和中国经济的影响程度，因此我们应当在积极关注和认真研究这一危机的同时，暂时放缓政策调整步伐，静观其变，以备不测。这似乎是经济学界的主流观点，相当多的专家学者认同这一观点，如摩根大通中国区董事龚方雄认为，引起金融风暴的原因仍未得到彻底解决，欧洲经济二次探底可能性增大，全球GDP的成长仍面临着不确定性，中国政策应进入一段冷静期和观察期；何帆认为欧洲主权债务危机对世界经济的负面影响在可控范围之内，出现二次探底的可能性很小，对中国的影响也是多样化的，对此中国在保持密切关注的同时，提高宏观调控政策的灵活性，做好发生各种情况的预案；IMF前总裁卡恩认为虽然欧元不存在崩溃风险，但是欧洲债务危机是当前全球经济复苏的最大风险所在，为保持全球经济稳定发展，当前各国政府在推出经济刺激计划时应当保持谨慎。

第三种观点是比较乐观的，认为当前的欧洲债务危机的确可能会给世界经济带来一定困难，但不会形成二次探底的威胁，尤其是对中国的冲击较小，我国政府应当主要根据国内情况进行政策调整。如财政部部长谢旭人、中国人民银行行长周小川、国家发改委副主任张晓强等政府高官多次认为欧洲债务危机虽然仍具有不确定性，但其对我国的外贸影响不大，我国的经济政策将在保持谨慎的基础上，主要根据国内经济发展情况进行调整；樊纲认为，希腊主权债务危机的影响和美国金融泡沫的冲击不可同日而语，全球金融市场不会二次探底，同时中国的承受能力相对较好。