苹果罕见评级下调后对苹果有什么影响？

1. 苹果罕见评级下调后对苹果有什么影响？

12月20日消息，作为全球市值最大的公司，苹果一直以来都是各投行、机构研报的重点标的，给出的评级往往是持有或买入，下调评级的报告非常罕见。据报道，周二一份研报吸引了众人目光，华尔街投行野村极讯(NomuraInstinet)将苹果股票评级从“买入”下调至“中性”，原因是推动苹果股价上涨的iPhone周期已接近尾声。

该投行分析师克瓦尔(JeffreyKvaal)在投资者报告中写道：“我们认为，iPhoneX超级周期给该股带来的收益已逐步兑现。如果平均价格不上涨而只有销量增长的话，这早就已经是市场共识了。”
为今年以来表现最好的大盘股之一，截至本周一苹果累计上涨了52%，同期标准普尔500指数仅上涨20%。

克瓦尔指出，目前苹果的市盈率在15倍。在iPhone6周期内，苹果市盈率从最高15倍降至9倍，再往前的iPhone5周期内，苹果市盈率经历了从13倍降至8倍的过程，因此将公司目标价区间下调至175-185美元。“”

作为美股中最热门的个股之一，很少看到有关下调苹果评级的研报。上一份发表于今年6月11日，野村证券宣布下调苹果评级，从此之后苹果累计上涨18%。FactSet提供的38位追踪苹果的分析师中，31位给出买入评级，其余给出持有评级，没有人建议卖出。

2. 苹果股票评级为何再遭罕见下调？

1月17日，华尔街的一家分析机构预测称，苹果iPhone今年的表现将令人失望，为此，该分析机构下调了苹果股票评级，这也是苹果股票评级再度遭遇罕见下调。
这家分析机构就是Longbow Research。今天，Longbow Research将苹果股票评级从“买入”级下调至“中性”级，理由是苹果2018财年iPhone出货量将低于此前的预期。

Longbow Research的分析师肖恩-哈里森(Shawn Harrison)周三在致投资者的报告中表示，认为“iPhone当前的销售周期只是不错而已，还不能说是非常优秀”。
这位分析师还表示，“随着iPhone X手机的推出，这款高价格的手机也在一定程度上遏制了市场对iPhone的需求，与此同时，随着苹果再度增加iPhone 7系列手机的产量，iPhone 8/8Plus的市场需求却遭遇冷淡。”

为此，哈里森将苹果2018财年iPhone出货量预期从此前的2.48亿部下调至2.33亿部，略低于华尔街分析师平均预期的2.39亿部。
受哈里森报告的影响，苹果股价在周三美国股市盘前交易中一度下跌0.3%。
苹果上一次被分析机构下调股票评级发生在去年12月19日，当时，市场研究机构野村极讯(Nomura Instinet)将苹果股票评级从“买入”级下调至“中性”级，理由是苹果公司的高估值与此前的iPhone周期相比过高。

3. 苹果股票评级为何一周内第二次被下调？

北京时间1月22日报道，又一位华尔街分析师认为，今年的iPhone需求将会令人失望。大西洋证券公司(Atlantic Equities)在周一将苹果股票评级从“增持”下调至“中性”，认为苹果第二财季营收将低于预期。就在上周，投行Longbow Research已经下调了苹果的股票评级。

证券分析师詹姆斯·考德威尔(James Cordwell)在发给客户的一份报告中称：“我们看到的迹象显示，iPhone需求开始变得疲软，未来iPhone周期爆发的潜力有限，智能机在消费者技术中的核心地位面临新的挑战。因此，我们相信苹果的市盈率将会承压，限制了上涨潜力。我们正在调低苹果第二财季营收预期，对于苹果2018财年第二季度至第四季度的营收预期现在都低于市场一致预期。”
考德威尔重申，授予苹果190美元的目标股价，较上周五的收盘价还有6.5%的上涨空间。他指出，近期来自苹果供应商的供应链数据已经“转向负面”。他还表示，在iPhone 6上市周期的同期，供应商的评价远远更为乐观。

“平均销售价格的同比下滑以及iPhone X缺乏‘超级周期’，难以为未来的周期建立市场信心，”考德威尔称，“与此同时，投资者对于苹果在消费者技术中的核心地位的担忧似乎越来越大，尤其是考虑到语音设备的快速创新以及消费者对它的兴趣越来越浓厚的情况下。”
上周三，Longbow Research将苹果的股票评级从“买入”下调至“中性”，预计苹果在2018财年的iPhone出货量将低于预期。“我们只看到了一个还算不错的iPhone周期，但称不上超棒，”Longbow Research分析师肖恩·哈里森(Shawn Harrison)称。
苹果股价在周一盘前交易中下跌0.8%。过去12个月。苹果股价累计上涨49%。苹果依旧备受华尔街的推崇。金融信息提供商FactSet的数据显示，28位分析师授予苹果“买入”评级，9位授予“持有”评级，没有分析师授予“卖出”评级。
越来越贵，越来越不好卖了。

4. iPhone X 出货量预期遭下调吗？

这个圣诞节，对于苹果来说可能过得并不快乐。
先是苹果公司承认故意降低旧版苹果的处理器速度，引起消费者的强烈抵触。近日分析师又将iPhone X明年一季度的出货量预期大幅下调至3000万台左右。
苹果iPhone X已经发售快2个月了，苹果的产品供应链也已经完全可以满足供求关系。但是，对于2018的第一季度iPhone X的出货量，分析师并不看好。
国金证券（Sinolink Securities）研究员张斌在最新的一份报告中表示，明年一季度苹果iPhone X的出货量可能仅为3500万台，比他此前估计的要低了1000万台左右，这主要是因为第一波iPhone X的购买者已经基本能买到，而iPhone X的高价也削弱了未来的需求，更多的消费者会倾向于选择更加低端的机型。
国金证券并不是唯一一家下调iPhone X销售预期的券商。沃伦资本（JL Warren）也发布报告，将明年一季度苹果iPhone X的销量预计将从今年四季度的3000万台下调至2500万台。沃伦资本还表示，不少苹果供应商的订单被削减了。报告称：“iPhone X的宣传并无法提振它在全球的销量，苹果的产品缺乏更多的创新点。”
受苹果削减供应商订单影响，苹果组装厂富士康母公司鸿海集团股价连续两天下滑，创下今年3月以来的最低水平。鸿海旗下触控面板供应商GIS（General Interface Solution）周二收盘股价大跌近9%。
苹果在亚太的供应商股价也受到波及。本周一，苹果在深圳的电池供应商德赛电池、为苹果提供玻璃盖板供应商的湖南蓝思科技，以及为苹果提供摄像头的供应商台湾大立光电等企业股价纷纷大跌5%左右。截至周二收盘，这几家公司的股价仍然在低位徘徊。
研究机构Canalys研究分析师贾沫认为，苹果削减供应商的订单，并不一定完全是因为出货量减少。“据我们了解，苹果暗地里一直在扩大供应商的数量，这会减少每个供应商的订单量。”贾沫告诉第一财经记者。
上周，华尔街投行野村极讯（Nomura Instinet）下调苹果公司评级至中性，这也是苹果公司半年以来第二次评级遭下调。苹果市值目前已经滑落到9000亿美元下方。上一次苹果公司评级被下调是今年6月11日，瑞穗证券下调了苹果的股价评级。
野村极讯分析师Jeffrey Kvaal在一份写给客户的报告中称，苹果iPhone X带动下的超级周期效应已经接近最后回合。“我们相信苹果公司的销量增长已经很大程度上反映在了华尔街的预期中，从以往的历史来看，目前苹果的估值倍数已经过高。”Kvaal写道。

尽管如此，苹果是今年至今为止股价表现最好的美国大市值上市公司，今年以来累计涨幅已经超过50%。同期标普500指数涨幅为20%。
Canalys向第一财经记者独家提供的数据显示，苹果今年第四季度的整体出货量将会达到8000万台，主要受到节假季的提振，以及iPhone X在全球产能的迅速提升。不过Canalys预计，明年第一季度iPhone的出货量相较于今年第四季度将会明显减少。

此外，Canalys还表示，苹果iPhone今年前三季度的出货量为1.38亿台，因此今年苹果公司全年出货量预计会达到2.18亿台，比去年全年2.15亿台的出货量略有上升。
贾沫对第一财经记者表示，iPhone X供需逐步达到平衡，主要原因是出货量的增加，加上需求没有足够强劲导致。“价格是导致需求不强的主要因素。由于iPhone X的定价很高，长期的表现并不乐观。”贾沫告诉第一财经记者，“但是如果苹果明年推出更多类似iPhone X设计的产品，完善它的屏幕尺寸以及价格阶梯，那么我们预计iPhone系列在明年会有更为强势的表现。”

5. 苹果股票评级再遭罕见下调将会带来哪些影响？

1月17日，根据相关消息，华尔街的一家分析机构预测称，苹果iPhone今年的表现将令人失望，为此，该分析机构下调了苹果股票评级，这也是苹果股票评级再度遭遇罕见下调。

这家分析机构就是Longbow Research。今天，Longbow Research将苹果股票评级从“买入”级下调至“中性”级，理由是苹果2018财年iPhone出货量将低于此前的预期。

有分析师表示，“iPhone当前的销售周期只是不错而已，还不能说是非常优秀”。

这位分析师还表示，“随着iPhone X手机的推出，这款高价格的手机也在一定程度上遏制了市场对iPhone的需求，与此同时，随着苹果再度增加iPhone 7系列手机的产量，iPhone 8/8Plus的市场需求却遭遇冷淡。”

6. 苹果为何故意降低旧手机性能？

12月21日，苹果公司承认了近两年来故意降低旧款手机性能，并强调这是防止老旧机型意外关机的"功能"。然而对这一说法，消费者并不买账，目前已有两个群体提起诉讼。明明可以换电池，却"暗箱操作"自作主张地降低旧款性能，是为更好的用户体验？果粉能否接受如此"背叛"？创新力日渐疲软，市值最大却是否从此不再伟大？央广《王冠红人馆》为您深度解析苹果被"阴谋论"。

一、聚焦--苹果公司承认降低旧产品性能，美国消费者群体已提起诉讼
12月21日，面对近日来有第三方机构测试曝出"苹果在降低旧款iPhone的性能"这一传言，苹果公司终于做出了回应，主动证实了给旧手机降频的做法，并强调这是有意防止老旧机型意外关机的"功能"，且仅从2016年开始在部分机型中推出这项"功能"。 
苹果这一表态终于坐实了自己是手机变慢的始作俑者，消息传出，即刻点燃了消费者的怒火。iPhone用户竞相开始走向法院。截至目前为止，至少有两个消费者群体因他们所使用的这一手机性能恶化而对苹果公司提起了起诉。
一个群体在芝加哥联邦法院声称，这样的的软件更新降低了iPhone 5、iPhone 6和部分iPhone 7的性能，此举是有意为之，其目的是引诱消费者购买iPhone 8和iPhone X等新产品。新产品在美国的零售价高达1149美元。
第二个群体在洛杉矶联邦法院提出了起诉，起诉书声称苹果违反了一项默认的合同，按照这一默认合同，该公司同意不故意干预消费者手中设备的使用和速度，也不妨碍消费者个人财产。

苹果承认降低旧产品性能
二、解析--发新品前故意让旧产品变慢，苹果"阴谋论"甚嚣尘上
"为你好"而故意降低性能？
刚买了1-2年的手机，在系统升级后越来越慢，甚至不时卡顿，这是众多消费者都遇到过的问题，而这次经过第三方机构曝光和苹果公司的确认，手机行业系统升级的"潜规则"逐渐浮出水面。
苹果公司声称"我们的目标是对消费者提供最好的体验，其中包括手机整体性能以及延长其使用寿命，在寒冷天气下，随着老化，锂电池提供短期峰值电流的能力会下降，它们的放电量也会下降，这将会导致设备意外关机，以便保护电子零部件。"

然而，消费者对此说法根本不买账。
手机不断迭代，卖点之一就是CPU越来越快。这是为了满足用户的两方面需求，一方面是系统越来越复杂，需要CPU越来越快，另一方面是满足人们对于手机反应速度的不断追求。
所以，手机CPU的主频一直是重要卖点，因其决定了手机的反应速度。
iphone6的CPU主频是1800M，但是苹果公司的系统会把它降频到600M，这样巨幅的降频意味着什么呢？第一代iphone的主频就是620M，当然有32到64位，单通道到双通道的升级，但是简单以CPU主频数据来说的话，降频后的iphone6相当于回到了iphone第一代，这么大幅度降频着实是丧心病狂。
iOS变慢由来已久
根据苹果公司的声明，为了保护电池故意降低手机运行速度是从2016年开始的，然而，google早已看穿了一切。如果把历年来所有搜索"iPhone slow(苹果手机变慢)"的数据拉出来，可以发现自从2008年开始，每到新机发售时，这一搜索就达到一个峰值，这难道只是巧合么？

Google搜索"iPhone slow"峰值与新机发售时间吻合
去年，《纽约时报》作者 Catherine Rampell 撰文表示，苹果手机的新系统只适用于最新版本的产品。她说，当自己下载iOS 7时，她的iPhone 4变得慢了很多，唯一的解决办法似乎是购买iPhone 5。Catherine指责苹果公司没有创意，因此试图"洗脑"，让消费者购买新的iPhone手机。
苹果公司"心机婊"？
苹果公司的这一纸"为你好"报告，业内人士和消费者并不买账。有网友质疑，"苹果故意限制了旧款iPhone性能，有可能是为了让果粉们购买最新款。" 
到底是保护旧款手机，还是有意让消费者买新品，苹果公司对此并未再做公开解释。但站在消费者的角度，网友的愤怒不难理解。
简单地算一笔经济账，换一块手机电池只需要几百元，而换一款iPhone新手机动辄六七千元，差价达到几十倍，因此，苹果公司的"技术解释"被口诛笔伐也就不难理解了。对于苹果用户说，这一"降频"举措显然是非常地"不厚道"，明明有很便宜的解决方案，苹果公司却选择了"最贵"的办法，而且是以牺牲消费者的体验为代价，这让苹果的解释更加难以服众。
苹果降低手机处理器频率是"暗箱"操作的，没有及时告知用户，更不要提给用户选择权了，这也是触犯众怒的主要原因。科林·琼斯是一位美国苹果用户的代理律师，在他看来，苹果的做法是对用户的侵犯："用户花了上千美元来购买苹果的手机，就是认为苹果的产品物有所值，能够让生活变得更好。而现实却是，苹果的产品并没有达到这样的效果，这是苹果对用户的背叛，这是不公平的。"据苹果公司的声明来看，这一"降频"措施自2016年开始实施，仅在中国就影响到了几千万的iPhone6和iPhone7用户，而直到现在才对公众公开，在这期间也侵犯了消费者的知情权。
而且，苹果手机的系统升级一向是"只升不降"，老用户一旦选择系统升级后就没法回到旧系统，连吃"后悔药"的可能性都没有，只能接受旧手机升级之后运行卡顿的结果。对此，苹果公司应该给消费者一个说法，甚至给已经升级的老用户开辟降级通道，还选择权给消费者。
此外，苹果手机突然关机这一问题存在已久，被众多用户投诉。苹果公司应当对这一问题进行彻查，公布相关原因，并采取办法加以补救。而让旧iPhone变慢，阻止手机突然关机，两者之间并不存在必然的逻辑关系，只能让人怀疑，这是苹果用一个所谓的高大上理由，掩盖自己的真实意图。
有些用户长期认为苹果公司做的事是"计划报废(planned obsolescence)"--这一术语自上世纪30年代大萧条以来一直存在，指资本家为增加销量故意制造不耐用商品。该理论认为，从汽车到微波炉等各种产品的制造商，在一定的时间内就会推出一种新产品，然后旧的就会停止工作，迫使消费者购买新的产品。苹果公司是否是利用这一套路成为全球市值最大的公司呢？
三、前瞻--创新力缺乏，苹果不再伟大了么？
在2017年12月21日坐实降低旧款手机性能的声明发出后，从股价上来看，苹果公司暂时还未受太大影响。12月22日开盘价为174.68，报收于175.01；而本周二12月26日苹果股价开盘报170.60美元，跌幅近3%。

作为全球市值最大的公司，苹果一直以来都是各投行、机构研报的重点标的，给出的评级一般往往是持有或买入，下调评级的报告非常罕见。不过，上周二12月19日，华尔街投行野村极讯(Nomura Instinet)将苹果股票评级从"买入"下调至"中性"，原因是推动苹果股价上涨的iPhone周期已接近尾声。该投行分析师克瓦尔(Jeffrey Kvaal)在投资者报告中写道："我们认为，iPhone X超级周期给该股带来的收益已逐步兑现。如果平均价格不上涨而只有销量增长的话，这早就已经是市场共识了。
《经济日报》援引消息人士的说法称，苹果将把第一季度iPhone X的销量目标下调至3000万部，低于此前的5000万部。
一些分析师也表示，市场对iPhone X的需求令人失望。美国的JL Warren Capital预计，由于较高的价格以及缺乏有趣的创新，市场需求将受影响，而iPhone X第一季度的出货量只会有2500万部。
苹果被称为智能手机领域的高端品牌。当年，乔布斯以天才的创意，让iPhone横空出世，也因此受到消费者追捧。如今，斯人已逝，近年来苹果不断被业界和消费者诟病，各类产品再无重大的科技创新。不过，苹果手机依然是手机行业利润率最高的品牌。
从iphone8到iPhoneX，苹果已经露出创新乏力的疲态，尤其是对于以华为等为代表的中国高端手机的冲击已经显得有点走下坡路的态势，这事件处理不好可能发酵为一场欺骗消费者的丑闻，对于苹果的打击将是沉重的。
现在消费者已经告到法院，一旦法院判赔偿，美国是判例法国家，那么意味着其它iPhone老用户也有权申请赔偿，这样苹果仅财务上恐怕就要付出一笔巨额损失，更何况声誉的损失简直无法计算。
四、总结
苹果公司之所以触犯众怒，引官司上身，不仅由于其故意降低旧款手机性能。更重要的是其"暗箱操作"不仅剥夺了用户的选择权，还有逼迫消费者换新手机的嫌疑。近年来苹果已明显露出创新乏力的疲态，果粉回归理性，新款机型销量不足，苹果公司对此事件的态度如此暧昧必将酿成财务和声誉上的双重损失。而如何让企业和个人保持创新的不竭动力，更值得我们持久思考。

7. 一个国家的主权信用评级很重要吗？被下调有什么影响？简略回答。

2011年8月5日，全球三大评级公司之一的标准普尔（以下简称“标普”）发布报告，称由于美国政治风险和债务负担不断上升，将美国主权信用评级从AAA下调至AA+，前景展望为负面，此举随后引发全球金融市场的巨大动荡。这是美国历史上第一次主权信用评级被下调，并与欧洲主权债务危机的持续蔓延相互交织，其影响程度目前尚未被充分揭示和认识。本文对美国主权信用评级及债务动态发展前景进行初步展望，分析其主要影响并提出相应对策建议。
　　评级下调及未来发展趋势
多重因素导致评级下调 
　　在标普公司发布的报告中，列出了下调美国主权信用评级的两大理由：
　　第一，美国国会和政府虽然最近达成了财政整顿计划，但该法案缺乏稳定中期债务动态的必要因素。法案并未涉及到2011年底最终达成协议的细节，国会和监管机构可能在未来修订协议。而即使能够削减至少2.1万亿美元的财政开支，美国政府的债务也将继续增长，符合长期评级为AA+和负面前景的评定条件。标普认为，美国政府债务占GDP比例将从2011年底的74%增加到2015年的79%及2021年的85%，政府负债比率保持高位的同时，法定上限将不断被修正。
　　第二，美国政府决策和政治体制的有效性、稳定性和可预见性在一定程度上受到削弱，遭遇的财政和经济挑战比此前将评级展望为负面时预想的更为严重。美国政府提升公共财务上限和政策制订的巨大不确定性，也支持标普调低对美国的债务评级。尤其是美联储的货币政策作为国家主权评级的基础之一，在近几个月的制订和执行中越来越缺乏稳定性、有效性和前瞻性。法定债务上限和违约的可能性已在政策制订过程中变成了政治谈判的筹码。这些因素都使标普对国会和政府通过协议进入更广泛的财政整顿计划，以迅速稳定政府债务的能力感到悲观。
　　标普对美国的长期评级展望为负面，表示在未来两年内还可能将美国的长期信用评级降至AA级。其条件是，比目前承诺更少的赤字削减、更高的利率或较高的一般政府负债造成的新的财政压力超过了目前的基本假设——这包括两方面内容。第一个假设，第二轮财政减缩计划没有发生。该情景假设美国国债名义利率上升，美元作为主要国际储备货币不会出现显著变化，政府依然保持宽松的货币政策和紧缩的财政政策。在此情况下，美国净公共债务的上限占GDP比重将从2011年的74%上升到2015年的90%和2021年的101%。第二个假设，GDP增长低于2.5%和年通胀率在1.5%左右。此外，标普关注到——美国的历史GDP被显著地向下修正，这对评价美国政府债务问题产生了两方面的负面影响：一是，2009年的经济衰退程度比预期的更为严重，从而引发名义利率和实际利率的提高，GDP增长将低于预期，债务上限被迫提高。二是，同上次经济衰退后的复苏相比，此次经济复苏低于预期水平。私人领域债务的去杠杆进程缓慢导致需求的持续增加，财务危机依然存在，复苏道路依旧漫长。
　　各国稳定市场信心的效果不明显
　　美国主权债务积累的规模过大，既有“大而不倒”的惯性，更有“太大而无法救”的风险。美国的主权评级被下调后，G7国家迅速做出反应，表示将通力合作，维护市场稳定；G20财长与央行行长会议也迅速表示将提供流动性和政策支持，推动全球经济金融持续、平衡和稳定发展。美联储在8月9日做出了将零利率政策维持到2013年中期的承诺，并表示将维持国债到期再投资政策，并可能通过创新工具为经济增长提供支持。G20成员国纷纷做出回应，表示本国经济不会受到太大影响，并将采取政策推动经济发展。
　　尽管如此，由于美国主权债务风险爆发的同时，欧洲主权债务危机还在不断蔓延和恶化，欧洲的大银行甚至可能被同时卷入两种“危机”而引发新的系统性动荡。这些因素相互交织，令投资者对世界各国应对美欧债务危机的能力产生了怀疑。8月10日，市场传出法国将可能丧失AAA评级的消息后，全球资本市场继续大幅下滑，令前一天美联储政策产生的稳定效果大打折扣。全球股票市场连续几天暴跌（其中，道琼斯指数下跌点数位居历史第5位），国际原油价格大幅下滑，黄金价格暴涨，金融市场波动性指数大幅上扬。与此同时，美国国债市场反而成了“避风港”，10年期国债收益率大幅下行并创2008年金融危机以来的新低。 
未来评级或被继续下调，漫延到欧洲，欧债危机一发不可收拾，世界各国资本市场一片恐慌，股市应声暴跌，投资者损失惨重！世界各国物价迅速上涨，发展中国家通货膨胀雪上加霜。哀怨声载不绝耳，惨不入耳，最苦的是世界各国老百姓！

8. 平配 超配是什么意思

超配即是所谓的超额配售选择权，是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。在本次增发包销部分的股票上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。