美的斩获库卡85%股权，但是据约定不能获得技术这个收购有何意义

1. 美的斩获库卡85%股权，但是据约定不能获得技术这个收购有何意义

美的斩获库卡85%股权
　　2016年7月20日晚间，美的集团如约披露要约收购德国库卡集团结果。按照安排，本次要约收购期在德国时间7月15日24时截止，在此期间内，接受本次要约收购的库卡集团股份数量合计为2871万股，占库卡集团总股本的72.18%。本次要约收购前，美的集团已持有库卡集团13.51%股权，据此计算，公司持有库卡股份比例已达到85.69%。美的要约收购库卡的价格为115欧元/股，库卡100%股权估值约为45.74亿欧元，约合338亿元人民币。现在骗子很多的，要小心谨慎，投资还是要到一些正规的平台，像腾讯众创空间。
　　收购还有几道关
　　按照这一结果，美的集团要约收购库卡最少30%股份的计划已经超额完成。但按照收购交割要求，公司仍需满足三项条件：第一，通过欧盟、德国、美国、中国、俄罗斯、巴西、墨西哥的反垄断审查；第二，德国联邦经济事务和能源部对本次收购无反对意见；第三，通过美国外资投资委员会(CFIUS)和国防贸易管制理事会(DDTC)审查。上述条件最迟需在2017年3月31日之前完成。
　　针对反垄断调查对收购进程的影响，中投顾问研究总监郭凡礼在接受证券时报记者采访时表示：“反垄断调查将不会对此次收购造成较大阻碍，德国方面虽然有考虑到美的收购库卡后企业机密技术外流，甚至对国家产生安全利益的影响，但是政界无法阻止这个交易的进行。自由经济国家都是由企业股东来决定的，所以企业的抉择才是最重要的，因此此次反垄断调查将不会形成较大阻碍。”
　　与此同时，为了尽可能减少并购库卡可能对德国政府带来的担忧，美的也在要约收购的同时作出了多项“妥协”，例如，美的承诺不会主动寻求库卡申请退市，尽力维持库卡上市地位，同时承诺全力保持库卡的独立性。
　　针对德国政府对于企业机密技术外流的担心，美的和库卡6月28日签订的《投资协议》，内容共5条，都没有涉及技术转让，反而强调尊重库卡品牌和知识产权，例如“准备订立隔离防范协议，对库卡集团的商业机密和客户数据保密，以维持库卡与其客户、供应商的稳定关系。
　　然而，作为两家在产品种类、客户群体、市场区域、品牌形象、销售渠道等方面差异巨大的企业，即便收购圆满完成，后续的整合也将极大考验着美的的管理能力。从过往历史来看，中国企业大量的海外并购案例中，最多的问题都出在并购后的整合上。
　　不过，郭凡礼对此次并购却充满信心，他认为，美的除了强调将致力保持库卡的独立性外，还明确表示不会促使现有全球员工人数改变、关闭基地或任何搬迁行为的发生，库卡的独立性缓解了两大企业整合的难度。
　　“最纯粹”机器人企业
　　从全球机器人四大家族的情况来看，库卡并不算是其中最优秀的企业。统计数据显示，全球机器人市场占有率中，发那科占17%，ABB占11%，安川电机与库卡均占9%。在净利润上，库卡在四大家族中排名最后，尚不及排名第一的发那科的1/15(2015年数据)。
　　不过，以美的本次要约收购库卡的价格计算，收购PE高达48倍。而ABB、发那科、安川电机目前的PE均在20倍以下。
　　从市值看，目前机器人四大家族的市值如下：ABB超过440亿美元、发那科超过320亿美元、库卡超过37亿美元、安川电机约为34亿美元。站在市值角度，选择收购市值偏小的库卡的难度和成本显然较低。
　　除了市值小以外，在机器人四大家族中，库卡最为明显的特征就是“纯粹”。公司目前的主要业务包含机器人本体制造、系统集成以及物流运输三大板块，全部与机器人高度相关。相比之下，ABB还有庞大的电力系统相关业务，发那科亦有相当比例的收入来自于数控装置、机床等领域，而安川电机在机器人业务之外，也还涉及了变频器、传动产品等。
　　作为一家纯粹的机器人企业，库卡在技术与专利方面的价值不可小觑。超凡网专家凌赵华指出，库卡拥有全球领先的工艺技能和前沿的机器人技术，截至2016年6月8日，库卡在全球共公开了3907件专利和专利申请，申请的技术内容几乎均与机器人及自动化技术相关。值得一提的是，库卡拥有141件五局专利数(五局专利数指的是一个专利权人在中、美、欧、日、韩五个专利局同时拥有专利权的专利数量)。一般而言，一个专利权人的五局专利数越多，说明其核心技术和重要专利越多，其在全球主要市场上的产业地位也越高。相比之下，美的的五局专利数仅有8件，和库卡之间有着巨大的差距。
　　“中国制造2025其实就是德国工业4.0的翻版。而恰好，库卡是德国工业4.0的代表。”家电行业资深观察人士刘步尘认为，美的收购库卡之所以被称之为“逆袭”，源于库卡本身是一家卓越的科技型企业，意味着中国企业的国际并购正在从“捡漏”心态转向对优质企业的强攻。
　　剑指中国机器人市场
　在美的要约收购库卡的报告书中，一句并不起眼的话透露出并购后的发展重点：“美的可凭借库卡在工业机器人和自动化生产领域的技术优势，提升公司生产效率，推动公司制造升级。”
　　事实上，在要约收购库卡前，美的早已显露出对机器人的“偏爱”。2010年，美的家用空调事业部就已在各个车间广泛应用各类三轴、四轴机器人。当2011年美的空调达到500亿元营收规模时，工人数量在5万人以上。到了2014年，公司空调业务总营收接近700亿元，工人数量已缩减至2.6万人。
　　自2012年以来，美的累计投入使用近千台机器人，自动化改造预计投入约50亿元，大幅提高了生产的自动化率。不难看出，机器人已经在卓有成效地改变着这家电器巨头，美的非常清楚机器人对自身未来的重要性。2015年，美的新成立了机器人业务部门，在机器人产业拓展上全面布局。
　　反观库卡，要约收购报告书透露，2015年库卡在中国境内的营业收入已经超过4亿元，这一水平在机器人四大家族中排名垫底。
　　ABB中国高级副总裁蒋海波此前曾透露，ABB公司2015年在华销售额超过330亿元。发那科与安川电机虽然没有公布在华业绩，但一位从事机器人代理销售企业高层向证券时报记者透露，两者在国内的销售额“都远远超过十亿元的规模”。此外有媒体曾报道称，安川电机中国的销售额在2014年已经达到1000亿日元(约合63亿元人民币)。
　　中国市场是库卡的短板，同时也是美的的长处。且不论中国机器人市场整体市场空间，仅仅只看美的自身的机器人采购需求，对库卡而言都是一块巨大的蛋糕。
　　OFweek高级分析师潘伟指出，按照美的的设想，如果成功入主库卡，共同开发中国机器人市场将被列为第一要务，美的家电工厂有提高机器人密度及自动化生产效率的需求。
　　中投顾问研究总监郭凡礼则认为，库卡将使美的快速取得工业机器人和自动化生产领域的技术优势，同时有助于在中国迅速扩展业务。
　　国际机器人联合会数据显示，韩国和日本一般工业机器人渗透率分别为365台/万人和211台/万人，相比之下，中国的机器人渗透率却很低，每万名工人仅有17台机器人。

　　同时，随着劳动力成本的上涨，机器人变得越来越重要。在美的总部所在的广东省，这种现象更为突出。2015年，美的在产品和劳动力方面的现金支出占据销售额的59%，2008年的这一比率仅为47%。
　　根据美的确定的战略计划，库卡有可能将在2020年之前超额完成其设定的40亿至45亿欧元收入目标，其中10亿欧元预计将来自中国市场。业内观察人士普遍认为，一旦美的收购库卡成行，库卡在中国地区的收入有望呈现“几何级数的增长”。
　　48倍PE是否划算？
　　自从美的要约收购库卡的方案出炉以来，其48倍PE的高估值在市场引发不小的争论。证券时报记者注意到，若以全球市场的平均估值来看，本次收购确有高估，但从A股市场的估值水平来看，则又是另一番景象。
　　以A股机器人行业龙头机器人(300024)为例，目前其总市值约为400亿元。而以美的要约收购库卡的价格115欧元/股计算，对库卡100%股权估值约为45.74亿欧元，约合338亿元人民币，收购库卡的总估值尚不足A股公司机器人的市值。
　　然而，无论是规模、技术还是品牌，机器人与库卡的差距却非常明显。库卡在汽车制造领域的市场份额在全球和欧洲都是第一；在一般工业领域机器人的市场份额欧洲前三名；在系统解决方案的市场份额美国排名第一，欧洲排名第二，其产品定位为最高端的应用领域。
　“本次收购相当于美的以约300亿元的价格置入远远优于机器人的资产，一旦收购成行，不仅会明显提升美的的估值，同时美的有望接替机器人成为A股机器人行业新龙头。”一位券商研究员向记者分析。

2. 美的斩获库卡85%股权，但是据约定不能获得技术这个收购有何意义？

2016年7月20日晚间，美的集团如约披露要约收购德国库卡集团结果。按照安排，本次要约收购期在德国时间7月15日24时截止，在此期间内，接受本次要约收购的库卡集团股份数量合计为2871万股，占库卡集团总股本的72.18%。本次要约收购前，美的集团已持有库卡集团13.51%股权，据此计算，公司持有库卡股份比例已达到85.69%。美的要约收购库卡的价格为115欧元/股，库卡100%股权估值约为45.74亿欧元，约合338亿元人民币。
1、按照这一结果，美的集团要约收购库卡最少30%股份的计划已经超额完成。但按照收购交割要求，公司仍需满足三项条件：第一，通过欧盟、德国、美国、中国、俄罗斯、巴西、墨西哥的反垄断审查；第二，德国联邦经济事务和能源部对本次收购无反对意见；第三，通过美国外资投资委员会(CFIUS)和国防贸易管制理事会(DDTC)审查。上述条件最迟需在2017年3月31日之前完成。
2、针对反垄断调查对收购进程的影响，中投顾问研究总监郭凡礼在接受证券时报记者采访时表示：“反垄断调查将不会对此次收购造成较大阻碍，德国方面虽然有考虑到美的收购库卡后企业机密技术外流，甚至对国家产生安全利益的影响，但是政界无法阻止这个交易的进行。自由经济国家都是由企业股东来决定的，所以企业的抉择才是最重要的，因此此次反垄断调查将不会形成较大阻碍。
3、与此同时，为了尽可能减少并购库卡可能对德国政府带来的担忧，美的也在要约收购的同时作出了多项“妥协”，例如，美的承诺不会主动寻求库卡申请退市，尽力维持库卡上市地位，同时承诺全力保持库卡的独立性。
4、针对德国政府对于企业机密技术外流的担心，美的和库卡6月28日签订的《投资协议》，内容共5条，都没有涉及技术转让，反而强调尊重库卡品牌和知识产权，例如“准备订立隔离防范协议，对库卡集团的商业机密和客户数据保密，以维持库卡与其客户、供应商的稳定关系。

3. 美的集团收购库卡成功的可能性有多少

这得看政府

4. 美的收购库卡机器人，价值有多大？对国内机器人产业会形成打击吗

　　美的作为家电制造商，自身也是工业机器人用户。目前美的机器人应用已经超过1000台，库卡作为机器人和解决方案供应商，可以为美的供应产品，促进美的提升制造水平。此外，库卡的子公司瑞士格能够提供仓储、分拣、运输、物料处理等自动化解决方案，与美的子公司安得物流业务具有协同效应，也是美的此次收购的动力之一。不过收购库卡同样面临隐患。
    而美的收购库卡或许可能会对国内机器人产生比较大的影响。
    因为美的此次“收购”KUKA，只能算投资。KUKA依旧是KUKA，还是国外公司，并没有因为此次的美的入股而变成中国的KUKA。美的也没有得到KUKA的技术和专利，相反不但贡献出自己的市场，还要抢占中国机器人企业在国内的市场。而KUKA却实现了用中国的钱挣中国人的钱，还打击了中国的机器人企业。
　　当然如果中国机器人企业很强，可以适当引入这样的竞争，以促进中国机器人向更强发展。
　　不过，现实的情况是中国机器人产业经过国人的多年艰苦努力，刚开始成为机器人大国，美的目前这样的投资只能说是叫“引狼入室”，国外的羊快吃没了，美的自己有羊愿意给谁吃，无可厚非，但KUKA开始借助美的吃中国的羊，这一点就不好，会严重打击中国的机器人产业。美的收购库卡的背后http://gongkong.ofweek.com/2016-05/ART-310058-12002-29100305.html

5. 美的收购库卡是"捡漏"，还是"交学费

看看日本家电行业的衰败，再看看GE、西门子甩卖家电部门，可知作为低技术的家电行业，不能作为一个伟大工业企业的长期根基。
格力收购新能源车企，美的收购库卡，都可以视为他们拓展其他产品的尝试。如果要成为GE、西门子那样顶级的工业企业，这一步总是得走的。
不过格力收购银隆看似明确是走出这一步。美的收购库卡更像财务投资，联想到美的收购东芝家电、海尔收购GE家电，美的和海尔可能还没有确定要那么发展，他们的目标可能是做中国的惠而浦。

6. 美的并购库卡是纵向还是混合？

美的并购库卡是纵向。外界对这个收购评价非常高，认为以后人们回顾中国企业的对外收购史，美的收购库卡必将是一件足以和联想收购IBM个人电脑，吉利收购沃尔沃并列的三大经典案例之一。我觉得是否能达到这个高度，现在评论为时过早，重点还是看收购完成后的整合效果，而且美的收购库卡和其他两个不同，美的几乎没有得到什么管理权，收了94.55%的股权却依然是个财务投资人的感觉，确实非常少见。但无论如何，从达到收购目标，完成交易本身的策略和手段上来说，美的的这个收购确实有很多值得大家借鉴的东西，如何赢得目标公司的心，我总结主要需要处理好四个方面的关系：（1）股权出让方；（2）交易完成后留下的股东；（3）管理层以及公司员工；和（4）目标公司国家政府相关部门。美的这次交易可以做成，这四个方面做的都很好或者说让步都很大。

7. abb和库卡两家公司，工作该选哪一家？

应该选择ABB，这2家公司都是欧洲著名自动化领域的外资大公司，能拿到这2家的OFFER首先要恭喜你了。
如果你是应届生，我觉得你选择OFFER待遇高的也就是工资收入起点高的更合适你，这样你未来跳槽的起点工资就高，比如ABB的工资高，那么你选择ABB工作个1-2年将来再进库卡做更高职位的那么工资翻上去更高，这个是欧洲大外企的惯例。如果工资收入起点一样，建议选择库卡，机器人设计制造领域将来发展空间更大些。
备注：如果你能进ABB的强项电力系统，那么毫无疑问应该首先选择ABB,ABB在核电领域里很先进，占有大量订单（毕竟中国未来的电力系统是发展核电，核电不是ABB的强项）。如果进不了ABB强项核电那块，在工资一样的情况下就选择库卡。一切以起点OFFER收入为首先考虑点。码字不容易，望采纳我的回答。

ABB（Asea Brown Boveri），是一家瑞士-瑞典的跨国公司，专长于重电机、能源、自动化等领域。在全球一百多国设有分公司或办事处。总公司设于瑞士的苏黎世。ABB的股票分别在苏黎世、斯德哥尔摩及纽约的股票市场上上市买卖。 ABB的营收有一半以上是来自欧洲市场，五分之一来自亚洲、中东和非洲，四分之一来自北美和南美洲市场。ABB有两个核心事业部，电力技术事业部和自动化技术事业部，分别对客户提供相关产品与服务.

库卡（KUKA）及其德国母公司是世界工业机器人和自动控制系统领域的顶尖制造商，它于1898年在德国奥格斯堡成立，当时称“克勒与克纳皮赫奥格斯堡（Keller und KnappichAugsburg）”。
公司的名字KUKA，就是Keller undKnappich Augsburg的四个首字母组合。在1995年KUKA公司分为KUKA机器人公司和KUKA库卡焊接设备限司（即现在的KUKA制造系统）。2016年6月，美的集团启动要约收购库卡集团；截至北京时间2016年8月4日，美的已持有库卡近95%股份.

8. abb和库卡两家公司，工作该选哪一家？说说理由

应该选择ABB，这2家公司都是欧洲著名自动化领域的外资大公司，能拿到这2家的OFFER首先要恭喜你了。
如果你是应届生，我觉得你选择OFFER待遇高的也就是工资收入起点高的更合适你，这样你未来跳槽的起点工资就高，比如ABB的工资高，那么你选择ABB工作个1-2年将来再进库卡做更高职位的那么工资翻上去更高，这个是欧洲大外企的惯例。如果工资收入起点一样，建议选择库卡，机器人设计制造领域将来发展空间更大些。
备注：如果你能进ABB的强项电力系统，那么毫无疑问应该首先选择ABB,ABB在核电领域里很先进，占有大量订单（毕竟中国未来的电力系统是发展核电，核电不是ABB的强项）。如果进不了ABB强项核电那块，在工资一样的情况下就选择库卡。一切以起点OFFER收入为首先考虑点。码字不容易，望采纳我的回答。

ABB（Asea Brown Boveri），是一家瑞士-瑞典的跨国公司，专长于重电机、能源、自动化等领域。在全球一百多国设有分公司或办事处。总公司设于瑞士的苏黎世。ABB的股票分别在苏黎世、斯德哥尔摩及纽约的股票市场上上市买卖。 ABB的营收有一半以上是来自欧洲市场，五分之一来自亚洲、中东和非洲，四分之一来自北美和南美洲市场。ABB有两个核心事业部，电力技术事业部和自动化技术事业部，分别对客户提供相关产品与服务.

库卡（KUKA）及其德国母公司是世界工业机器人和自动控制系统领域的顶尖制造商，它于1898年在德国奥格斯堡成立，当时称“克勒与克纳皮赫奥格斯堡（Keller und KnappichAugsburg）”。
公司的名字KUKA，就是Keller undKnappich Augsburg的四个首字母组合。在1995年KUKA公司分为KUKA机器人公司和KUKA库卡焊接设备限司（即现在的KUKA制造系统）。2016年6月，美的集团启动要约收购库卡集团；截至北京时间2016年8月4日，美的已持有库卡近95%股份.