问：定折对分级A，B和母基金有何影响

1. 问：定折对分级A，B和母基金有何影响

分级指基的母基金相当于普通的指数基金，可以申购赎回，不直接在场内交易，但可分拆为两类子份额上市交易；A、B两类份额直接申购赎回，但基本均在场内上市交易(瑞福优先例外).A、B份额按比例配对，通常为1:1(也有4:6)，A类份额每年获得约定收益，B类份额除了支付A类份额的约定收益(相当于融资成本)外，还承担剩余的损失或享受剩余的收益。　　分级指基的模式，说到底是B类份额按比例向A类份额融资购买指数基金(如1:1)，由于A份额拿约定收益(通常为6%~7%)，净值基本在1~1.07元之间，B类份额承担市场波动，单位净值通常在下折和上折阀值间波动(通常为0.25元~2元左右).　　由于A、B份额配比固定，B类份额的净值越低的时候，相当于融资的实际杠杆越高，反之越低。而对于投资杠杆指基的投资者而言，某种程度上是在追求杠杆倍数，杠杆倍数越高愿意支付更高溢价。　　从A、B份额折溢价平衡角度，由于场内外套利机制存在，分级指基整体会保持场内外净值和价格平衡。若以1:1的比例来看，A类份额由于常是折价，B类份额溢价，假设A类份额折价0.1元，那么B类份额溢价0.1元。在B类的净值越低时，0.1元意味的溢价率也越高。　　上折意味着杠杆倍数突然由低到高，溢价率会增高；下折意味着杠杆倍数骤然由高到低，溢价率会降低。不过，有一点不同，下折时杠杆指基的资产折算后仍全部为杠杆指基份额；上折时份额则不变，超出1元的份额转为母基金，将使得超出部分折算前享受的溢价消失。以富国军工分级10月8日触发上折为例来看，该分级指基上折的条款是母 基金净值达1.5元。
（来源：鲸选财经）

2. 分级基金a类折算时，折价率怎么算？

为了保证a类净值，和a类的原有份额，多出来的0.1将会被折算成基础份额，就是说场内溢价部分乘以所持有的份额，再除以净值，就是基础份额数量，你可以在场内提交赎回基础份额的申请，将其赎回。
例如你有a类，1000份，净值0.6，折算日场内是0.7，那么（0.7-06）x1000=100，100/0.6=167份，那么这167份就是基础份额

3. 分级基金的定折

4. 分级基金的不定期折算规则是什么？分级基金的“上折”和“下折”

      基金的折算分为定期折算和不定期折算，定期折算类似于基金的分红，发生在A份额，A份额每年到了约定的折算日，会将约定的利息以母基金的形式发放给持有人，同时基金的净值会降到1元，净值下调，份额增加，基金的总规模是不变的。
      不定期折算又称为到点折算，是分级基金保证进取级别份额(B份额)活力和限制优先级份额(A份额)风险的一项条款。不定期折算可以分为向上折算和向下折算，简称上折和下折。向上折算      向上折算是不定期折算的一种形式，当分级基金的母基金(基础份额)的净值上涨到某个价格(这个价格可以通过基金招募说明书查看到)的时候，分级基金将会进行上折。所以，一般情况下，分级基金的上折一般发生在牛市过程中，在牛市中，母基金的净值和B份额的净值都会大幅度上涨，与此同时，杠杆比例会下降，所以，为了使得杠杆保持在一定的合理的水平，基金公司采取向上折算的操作使牛市中过低的杠杆率恢复到初始水平。上折发生之后，B份额的净值会降到1，同时，A份额的净值也会回归到1。      股票分级基金上折的方式有两种：      1、母基金和A、B两份额的净值均回归到1元      我们假设投资者在折算基准日持有母基金和A、B两类份额各10000份，折算前净值分别为、、那么，折算之后：      原净值为元的10000份母基金折算后为1元净值的13000份母基金份额。      原净值为元的10000份A份额折算后为1元净值的10000份A份额和1000份1元净值母基金份额。      原净值为元的10000份B份额折算后为1元净值的10000份B份额和5000份1元净值母基金份额。      2、母基金和A、B两份额的净值均折算为A份额参考净值。      我们假设投资者在折算基准日持有母基金和A、B两类份额各10000份，折算前净值分别为、、那么，折算之后：      原净值为元的10000份母基金折算后为元净值的11818份母基金份额。      原净值为元的10000份A份额折算后份额和净值维持不变。      原净值为元的10000份B份额折算后为元净值的10000份B份额和元净值的3636份母基金份额。向下折算      想下折算是当B份额净值跌到某个价格的时候，分级基金进行向下折算，下折一般发生在熊市。B份额向A份额借钱，每年需要支付利息给A份额，为了保护A份额投资者的利益，所以会进行下折。下折之后A、B份额净值均回归到1元，但是A份额投资者会获得母基金的份额，而B份额投资者的份额会对应缩减。      我们假设投资者在折算基准日持有母基金和A、B两类份额各10000份，折算前净值分别为、、那么，折算之后：      B份额净值调整为1元，份额数=折算前净值X折算前份额/折算后净值=6000份。      A份额净值调整为1元，为了与折算后B份额恢复1：1配比，折算出6000份A份额，剩余部分净值合计元。      母基金净值调整为1元，份额数=9000+5000(A份额剩余按照每份1元转换5000份母基金份额)=14000份。

5. 有下折分级基金，A有没有投资价值，B能不能长期持有

对于长线资金来说，没有下折的A，只要价格到了合适价位，就可以大胆的持有
如果说是短线，持有一两个月，哪就算了，最好不要碰没下折的A，有可能会亏10-20%

无下折的B，和有下折的B一样，只能短线持有，长期持有，必被消灭。
但是无下折的B，在接近阈值的时候，杠杆非常高，完全可以做为短线博反弹的利器。
不需要担心下折的损失。

为什么分歧这么大，对于短线资金来说，无下折的A，就是一个垃圾。

对于长期投资考虑来说，无下折的B，也就是一个垃圾。

都不是一路人，不可能意见统一。