我国股指期货发展的现状

1. 我国股指期货发展的现状

股指期货是从股市交易中衍生出来的一种新的交易方式，它是以股票价格指数为标的物的期货合约，属于金融衍生产品的范畴。尽管股指期货是金融期货中发展最快的品种之一，但它的发展历程并非一帆风顺。纵观股指期货的发展历程，可以分为初生期、成长期、停滞期和繁荣期四个阶段，这期我们先介绍头两个阶段： 1.初生期（1982—1985年） 20世纪70年代，西方各国受石油危机的影响，经济发展十分不稳定，利率波动频繁，通货膨胀加剧，股票市场价格大幅波动，股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险、实现资产保值的金融工具。于是，股票指数期货应运而生。 1982年2月，美国堪萨斯期货交易所开办了价值线指数期货合约，宣告了股指期货的诞生。随后，许多交易所都开始了股指期货的尝试和探索。同年4月，芝加哥商品交易所开办标准普尔500指数期货合约，1984年，伦敦国际金融期货交易所推出金融时报100指数期货合约。这一时期，无论交易所还是投资者，都对股指期货特性不甚了解，处于“边干边学”的状态之中，市场走势还不太平稳。

2. 股指期货市场概述

      目录：      1. 我国股指期货市场是由什么组成的      2. 我国股指期货市场的结构      3. 期货公司在股指期货市场中担任什么角色      4. 证券公司在股指期货市场中担任什么角色      5. 结算银行在股指期货市场中担任什么角色      6. 证监会在股指期货市场中是如何监管的      7. 中国金融期货在股指期货市场中的作用我国股指期货市场是由什么组成的      我国股指期货市场的组成包括投资者、期货公司、中金所、监管机构、自律组织以及相关服务机构等等。      (1)投资者。投资者是股指期货市场的主体，不仅是我国股指期货市场赖以存在的基础，也是股指期货市场所服务的对象。      (2)期货公司。期货公司是指依法设立的、接受投资者委托、按照投资者的指令、为投资者进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。其交易结果由投资者承担。      (3)中金所。中金所是经国务院同意，中国证监会批准， 由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的股份制交易所。我国股指期货是在中金所挂牌交易的。      (4)监管机构。期货市场是受政府监管的。例如美国的期货市场受商品期货交易委员会(CFTC)监管。我国国内期货市场的监管机构是中国证监会，股指期货也不例外。      (5)自律组织。作为行业自律组织，如中国期货业协会，对于行业自律和从业人员管理发挥了积极作用。      (6)相关服务机构。股指期货交易还涉及到其他一些服务机构，例如为保证投资者的资金安全，国家还成立了中国期货保证金监控中心。此外，还有保证金存管银行、信息服务商等相关服务组织。目录：      1. 我国股指期货市场是由什么组成的      2. 我国股指期货市场的结构      3. 期货公司在股指期货市场中担任什么角色      4. 证券公司在股指期货市场中担任什么角色      5. 结算银行在股指期货市场中担任什么角色      6. 证监会在股指期货市场中是如何监管的      7. 中国金融期货在股指期货市场中的作用      我国股指期货市场的结构      我国股指期货市场结构的核心是中国金融期货交易所(简称中金所)，股指期货在该交易所挂牌并交易。其上是股指期货的监管机构：中国证监会。中金所本身不参加股指期货的交易，而是为各类市场参与主体提供股指期货的交易、结算等服务，并作为中央对手方担保股指期货的履约。中金所有很多会员公司，会员主体是期货公司，投资者可以通过期货公司参与股指期货交易。期货公司同样受中国证监会的监管，同时，期货公司还成立了行业性组织——中国期货业协会，中国证监会将一部分监管的职能如从业人员资格考试等授权给了中国期货业协会。为保证投资者的资金安全，国家还成立了中国期货保证金安全监控中心。此外，还有结算银行、信息服务商、证券登记结算机构等相关服务组织。目录：      1. 我国股指期货市场是由什么组成的      2. 我国股指期货市场的结构      3. 期货公司在股指期货市场中担任什么角色      4. 证券公司在股指期货市场中担任什么角色      5. 结算银行在股指期货市场中担任什么角色      6. 证监会在股指期货市场中是如何监管的      7. 中国金融期货在股指期货市场中的作用期货公司在股指期货市场中担任什么角色      进行股指期货交易的投资者会有很多，自然不可能都直接进入中金所进行交易。绝大多数投资者都是通过期货公司进行交易的。因而，期货公司实际上就是股指期货交易的中介机构。当然，期货公司在受客户委托代投资者交易时会向交易者收取一定的交易手续费。      作为期货交易所的经纪会员，期货公司的主要职能为：      (1)根据客户指令买卖股指期货合约、办理结算和交割手续;      (2)对客户账户进行管理，控制客户交易风险;      (3)为客户提供股指期货市场信息，进行交易咨询，充当客户的交易顾问等。      期货公司在股指期货市场中的作用主要体现在以下几个方面：      (1)期货公司接受客户委托从事股指期货交易，拓展了市场参与者的范围，扩大了市场的规模，节约交易成本，提高交易效率，增强股指期货市场竞争的充分性，有助于形成权威、有效的期货价格;      (2)期货公司有专门从事信息搜集及行情分析的人员为客户提供咨询服务，有助于提高客户交易的决策效率和决策的准确性;      (3)期货公司拥有一套严密的风险控制制度，可以较为有效地控制客户的交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担。目录：      1. 我国股指期货市场是由什么组成的      2. 我国股指期货市场的结构      3. 期货公司在股指期货市场中担任什么角色      4. 证券公司在股指期货市场中担任什么角色      5. 结算银行在股指期货市场中担任什么角色      6. 证监会在股指期货市场中是如何监管的      7. 中国金融期货在股指期货市场中的作用证券公司在股指期货市场中担任什么角色      证券公司在股指期货市场担任股指期货交易介绍商。由于股指期货的很多投资者将来自现有的股票投资者，因此证券公司在股指期货市场中也将扮演重要角色.由于政策规定证券公司本身不能直接从事股指期货，因此符合条件的证券公司可以作为股指期货交易介绍商(简称IB)来参与，即为接受投资者委托从事股指期货交易提供中间服务。      介绍商完全可以从事以下部分或者全部中间服务业务：      1、招揽投资者从事股指期货交易;      2、协助办理有关开户手续;      3、为投资者下单交易提供便利;      4、协助期货公司向投资者发送通知书和;      5、中国证监会规定的其他业务.      作为股指期货介绍商，证券公司不得办理业务，不承担期货交易的代理、结算和等职责。也就是说作为股指期货IB的证券公司是将自己的客户介绍给期货公司，成为期货公司的客户，并从中收取介绍佣金，但不能接触客户的资金，也不对投资者的股指期货交易进行结算。目录：      1. 我国股指期货市场是由什么组成的      2. 我国股指期货市场的结构      3. 期货公司在股指期货市场中担任什么角色      4. 证券公司在股指期货市场中担任什么角色      5. 结算银行在股指期货市场中担任什么角色      6. 证监会在股指期货市场中是如何监管的      7. 中国金融期货在股指期货市场中的作用结算银行在股指期货市场中担任什么角色      银行的作用大家都知道，但对于股指期货而言，有一些银行的关系显得更密切，那就是结算银行。结算银行是指由交易所指定的、协助交易所办理期货交易结算业务的银行。在期货交易中，由于资金往来非常频繁，如果交易所和会员的资金不在同一银行，势必影响资金划拨的效率。      交易所规定，交易所在各结算银行开设一个专用的结算帐户，用于存放会员的保证金及相关款项。会员须在结算银行开设专用资金帐户，用于存放保证金及相关款项。交易所与会员之间期货业务资金的往来结算通过交易所专用结算帐户和会员专用资金帐户办理，通过这种方法实现无障碍结算。目录：      1. 我国股指期货市场是由什么组成的      2. 我国股指期货市场的结构      3. 期货公司在股指期货市场中担任什么角色      4. 证券公司在股指期货市场中担任什么角色      5. 结算银行在股指期货市场中担任什么角色      6. 证监会在股指期货市场中是如何监管的      7. 中国金融期货在股指期货市场中的作用证监会在股指期货市场中是如何监管的      国务院在《期货交易管理条例》中规定，"中国证监会对期货市场实行集中统一的监督管理"。显然，中国证监会的是经政府授权的法定监管部门，履行的是法定监管职责。在中国证监会内部，专门设有期货监管部，该部门是中国证监会对期货市场进行监督管理的职能部门。      在中国证监会内部，专门设有期货监管部，该部门是中国证监会对期货市场进行监督管理的职能部门。主要职责有：草拟监管期货市场的规则、实施细则;审核期货交易所的设立、章程、业务规则、上市期货合约并监管其业务活动;审核期货经营机构、期货清算机构、期货投资咨询机构的设立及从事期货业务的资格并监管其业务活动;审核期货经营机构、期货清算机构、期货投资咨询机构高级管理人员的任职资格并监管其业务活动;分析境内期货交易行情，研究境内外期货市场;审核境内机构从事境外期货业务的资格并监督其境外期货业务活动。期货监管部下设综合处、交易所监管处、期货公司监管处、境外期货监管处和市场分析五个处。目录：      1. 我国股指期货市场是由什么组成的      2. 我国股指期货市场的结构      3. 期货公司在股指期货市场中担任什么角色      4. 证券公司在股指期货市场中担任什么角色      5. 结算银行在股指期货市场中担任什么角色      6. 证监会在股指期货市场中是如何监管的      7. 中国金融期货在股指期货市场中的作用中国金融期货在股指期货市场中的作用      中国金融期货(简称中金所)是为各类市场参与主体提供股指期货的交易、结算等服务的机构，并作为中央对手方依照中金所规则担保股指期货的履约，其本身并不参加股指期货的交易。中金所主要有以下职能：      (1)组织安排金融期货等金融衍生品上市交易、结算和交割;(2)制定业务管理规则;      (3)实施自律管理;      (4)发布市场交易信息;      (5)提供技术、场所、设施等服务。

3. 什么是股指期货市场？

      随着证券市场进一步发展，在国内推行股指数期货市场问题是热点的问题。但是首先基本的前提是，现货市场的发展或者证券市场的发展已经具备，我们股指期货所要求的条件。我们股票市场的规模，我们的波动性，和我们各个方面的上市公司的情况已经具备了。      长期以来，制约我们股指期货创新的障碍现在得到了很大改善，主要体现在什么方面？99年对机构投资者的培育得到了很大发展，证券投资基金的规模在不断扩大。总之结构投资者股指期货需求的力量，它力量的培养也制约着我们进行这个制度创新的最主要的因素得到了改善。实际上我们国家已经有一个很短暂的股指期货的市场，在海南报价中心一个深圳的股指期货的交易所，很快证监会给停止了。现在我们讨论中国期货问题的时候，我想核心问题就是怎么样来认识股指期货制度创新的主体或者动力来自什么地方？我的认识是回顾我们的中国期货市场试点的历程，核心是我们的市场效率不高。      这个市场效率不高的原因之一就是，我们这个市场的创新主体是政府，而不是最基本的生产经营单位。它不像CPOC早创新的时候，是基于自己的利益需求，而创立的幼稚型的制度创新。而我们的制度创新是政府强制性的制度创新，政府既是期货市场制度的需求者，也是一种供给者。这种制度创新和国外，尤其是美国早期的早期制度创新的不同，有一个好处，可以节省制度创新的成本。但是带来的一个核心的问题，我们的制度安排和制度环境之间的不协调，期货市场是不是有生存、发展或者得到运用的整体的社会经济环境，这个在88、89年开始研究期货市场的时候，或者在90年代初，把期货市场来面临的一个很大的矛盾，把期货市场作为一个制度，这个制度和整个社会经济的环境可能有一些不协调或者过境。      从来讲，我们要发展期货交易，有一个非常大的改善，创新的动力不但来自于政府，也来自市场的主体，包括证券公司一些在内的机构投资者，一些证券市场的主体和期货市场的主体，都有把期货市场进行创新或者来的动力。      从政府这个角度来讲，有一个基本的逻辑，我们的股票市值占GDP的50%，增长率是多少，股票发展的情况。从政府的角度和基本的逻辑上看，证券市场在国民经济，在各个方面的作用很多，是扩容的。同时，我们也需要资金的扩容，需要机构投资者的培养。现在我们是封闭式的基金，可是将来的方式是开放的。开放的投资者基金可能就需要有避险的工具。市场要扩容需要资金的扩容，资金的扩容就需要有机构投资者，机构投资者一定要有相应的基金的安排。      在证券市场里，有一种体制性的风险非常大。上市公司由于体制性的因素，治理结构，资产质量的经营情况并不理想，效率在不停的下降。而同时，故事的泡沫面临着更富有的一代土地接。这个体制性的风险很大。      作为一个完善的经济体制来讲，需要有一系列分散风险的制度。从消除这样一个体制性角度来认识，对股指结构的需求更迫切。      从证券市场的投资者来讲，这种创新的动力同样也是很大的。为什么证券公司也有这样一个强烈的进行股指创新的动力呢？大家谈的比较多的就是面临WTO的挑战，加入WTO以后，大家觉得一个产业，一个行业，一个产品受到冲击，但是金融的冲击会更大。证券公司怎么样迎接WTO的挑战呢？首先有一点是在创新方面的挑战。现在在传统业务上，我们的能力不强，而在创新业务方面，我们和境外一些投资银行，大的投资公司相比还是一片否百地同时在创新业务，我外大券商已经成为业务构成里的新时期。96、97、98年摩根四研究的几个数字，占的比例非常大，股票和股票工具的收入，证券和证券工具的收入，和外汇的收入。一方面我们要从业务的多样伍多元化来讲，需要我们去做这项工作。另外，由于竞争的压力，要求我们在体制创新上前进一步。      期货市场也有一些创新的动力。因为期货市场这种情况，大家都希望股指期货来以后，整个市场能够走出低谷，有更好的发展。这样一个创新的动力，或者创新的积极性，和原来商品期货是完全不同的背景。在中国这样一个现实的情况下，真正创新的主体还是政府。而市场的主体，证券市场的主体也好，期货市场的主体也好，只能作为第二部分，配合政府把这项工作做好。总体上，我要讲的就是背景，股指机构的配径和当时期货背景是完全不同的。      股指期货应该是证券交易的一部分。到底股指交易是放在期货交易所还是放在证券交易所呢？我的建议，应该放在证券交易所来进行。理由首先我认为，按照原来完全把期货、证券和现货区分开。过去我们叫金融衍生品，金融衍生工具，在国外有一个统一的叫法，就叫衍生证券。从这样一个期货合约，或者市场的发展来讲，这个性质符合证券概念的含义或者特征，所以，我认为期货合约本身就是一种证券。      第二个方面，市场一体化，我们把股指期货放在证券市场，等于是基础市场和期货市场放在一起，有利于发挥规模作用，提高市场效益。传统的交易所产业的结构是高度分散化的，一个现货市场，一个期货市场，一个衍生品市场，每个国家，每个地区都有这个市场，不管是横向来讲，还是纵向来讲，都有一个问题，托管都是分散的。进入90年代以后，信息技术的进步使投资者在任何地方都可以买卖在任何一家交易所上市的证券。中小型交易所就逐渐丧失了地理位置的优越性，而同时，从需求这方面来讲，机构投资者整合性交易服务需求日益增加，可能在组合的同时，或者在现货的同时做这样一笔交易，这种需求越来越大，要求整个市场能够提供一种快捷、低成本的支持手段。      同时，规模经济已经成为影响交易所竞争的重要因素。在这个方面有一系列的例子，在90年代发生的交易所合并的问题，不单纯是香港的交易所合并，整个交易所整合并购发生在三个方面，就是期货交易所和衍生品交易所和证券交易所合并。另外纵向的是交易所和清算、托管、交割结构的合并。另外是横向的，就是国际间的合并。      中国在这样的情况下，在技术有比较大的发展的情况下，不要再走原来的老路，先分开，再合，还是要走一个整体的规律。关于由证券交易所期货交易的第三个方面的因素就是技术有很强的支持。      第四个方面，关于指数的使用权问题和其它产品的开发问题。所谓指数使权利问题，我们有一个基本的前提在台湾股市的支柱产品也好，或者香港的支柱产品也好，交易所的本身的指数不会允许使用，都是利用一些投资银行开发出来的指数使用。同时，开发股票的衍生品生层次的开发衍生品的问题，证券交易所有一些优势。在证券交易所股指期货，中国的情况是不是和现行的法规有冲突呢？证券法期货交易管理条例，包括证券交易所的章程做了比较以后，我觉得是非常冲突的。      最后一个方面，必须清楚在中国发展股指期货交易的时候，现在大家看到的，解决过渡投机问题的时候，并没有解决保值的问题，而出现的是投机不足的问题。同样，股指期货发起来以后，将来的投资者是谁呢，我的看法，首先要建立机构投资者，不要开始把合约的设计，规则的设立面向中小交易所，国际上有很多经验可以供我们借鉴。我很早翻译过关于韩国股指期货市场的交易，韩国最后选择了股指的产品。它一开始这个产品的时候，就是针对机构投资者，是新兴市场的一个例子。

4. 股指期货与股票市场的关系

股指期货对现在的股票市场有啥影响啊
现在最大的特点是股指期货出来后已经成为机构套期保值和翻倍挣钱的工具了。以前大盘跌的时候机构会承受损失，而现在股市持有的筹码可以在股指期货市场下空单盈利抵消股指下跌带来的损失。而散户就无法避免这个损失了。而如果做多市场的时候机构可以做多股指期货。股指上涨的过程中。机构挣双份。
现在的机构已经拥有比个人投资者更多的优势。
以前机构和个人投资者的战争基本上以机构获胜。而现在。机构的武器更锋利了。个人投资者如果投资技巧不提高。很难适应新的玩法。
个人观点仅供参考。

5. 我国股指期货的发展前景？

2008年是全球经济面临诸多考验的一年，也是金融市场大幅动荡的一年。其实，自2003年以来，以“金砖四国”高速增长为代表，全球经济呈现出稳步发展的良好势头，无论是发达国家还是新兴国家都在此轮经济增长中获益，就业市场稳定，股市、房市不断走好。但从2007年底开始，美国次贷危机不断扩散，并最终在2008年演化为全球金融危机，从房地产市场到金融市场都出现剧烈动荡的局面。

 
　　伴随着全球金融市场动荡，股票市场、汇率市场、商品市场均出现大幅波动的行情，价格风险急剧放大。全社会对期货市场风险管理功能的需求进一步升温，无论是欧美期货市场还是国内期货市场都出现了长足发展，成交规模不断增长，市场秩序井然，有效发挥了风险管理的职能。就全球范围来看，在由次贷引发的金融危机中，场外衍生品市场上监管难题突现，理论界及监管层都在思考如何更有效防范场外衍生品系统性风险，更好进行更有效的监管。

 
　　2008年以来，全球期货市场平稳运行的成功经验启发了理论界及各国监管部门，特别是以金融期货、期权为代表的场内衍生品，其良好的流动性及高效的中央结算功能更是得到了充分肯定。美国监管部门开始考虑进一步发挥期货市场成熟的风险管理经验，准备将场外衍生品场内结算作为推进金融监管的改进举措。2008年10月，美国监管当局在一份声明中指出，鼓励对场外衍生品进行中央清算，并加以集中统一监管。此后，美联储与美国证监会（SEC）、美国商品期货交易委会（CFTC）讨论合作谅解备忘录，寻求对场外衍生品中的CDS产品的中央结算进行集中统一监管。这些都表明，以金融期货为代表的场内衍生品的风险管理职能，得到了监管层的广泛认可，也为我国平稳推出股指期货提供了现实参照。

 
　　股指期货等金融期货品种，和商品期货一样，有保证金制度、逐日盯市（Mark-to-market）结算等有效的风险管理体系，保障了市场风险可测、可控，这是此次金融危机中金融期货平稳运行的重要基石。我国正在面临着全球金融危机带来的挑战与机遇，在坚持科学发展观的前提下，立足于社会主义初级阶段的现实状况，结合国内资本市场新兴加转轨的特点，从简单的，风险可测、可控的场内金融期货着手，来探索金融监管的经验，是可行的路径。进一步吸收金融危机中风险管理的经验教训，借鉴国内商品期货平稳运行中取得的管理经验，坚持“高标准、稳起步”发展股指期货市场，将有助于推动中国资本市场进一步改革开放，更好地服务国民经济又好又快发展。

6. 我国有哪些股指期货？

股指期货有3个品种，分别是沪深300股指期货（if）、上证50（ih）、中证500（ic）我国国内的股指期货就这三种了。其他的都是外盘了。

7. 股指期货的概念是什么？

股指期货也称股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。指期货是以股票指数为标的物，不仅能为股票投资者提供有效的套期保值避险工具，而且也为以后适时推出外汇期货等金融衍生品提供了经验，对股票市场的发展具有重要意义。利用股指期货对股票指数和所持有的股票进行套期保值，可有效规避股票市场上的股指波动和价格波动带来的风险。适时推出股指期货，对促进我国资本市场的发展将发挥重要作用。一般来说，期货交易的功能有两个:一是价格发现功能，一是套期保值功能。股指期货作为金融期货的一种，也具有价格发现和套期保值这两个功能。

8. 我国的股指期货市场结构是怎样的？

      我国股指期货市场结构的核心是中国金融期货交易所(简称中金所)，股指期货在该交易所挂牌并交易。其上是股指期货的监管机构：中国证监会。中金所本身不参加股指期货的交易，而是为各类市场参与主体提供股指期货的交易、结算等服务，并作为中央对手方担保股指期货的履约。      中金所有很多会员公司，会员主体是期货公司，投资者可以通过期货公司参与股指期货交易。期货公司同样受中国证监会的监管，同时，期货公司还成立了行业性组织--中国期货业协会，中国证监会将一部分监管的职能如从业人员资格考试等授权给了中国期货业协会。为保证投资者的资金安全，国家还成立了中国期货保证金安全监控中心。此外，还有结算银行、信息服务商、证券登记结算机构等相关服务组织。