国有企业如何搞好资本运营

1. 国有企业如何搞好资本运营

作为国有资产运营体系的一个关键环节,,是落实十五大精神的一项重要内容。 一、建立科学的资本运营载体,形成确保资产保值增值的经济组织 资本运营的目的,是在利润最大化原则下资本在再生产过程中实现保值和增值。只有把国有企业塑造成一个科学合理、高效运行的资本运营载体,一个能有效提高资本运营效率的经济组织,才能实现这一目标。首先,要培养一支合格的领导班子和经营管理队伍。这是实现资本运营的必要前提,管理归根结底是人的管理。国有企业资本运营能否搞好,关键在于要把计划经济体制下生产经营型的厂长经理变成善于经营资本的企业家,关键在于建设一支有战略眼光、有经营头脑、敢于开拓、勇于进取的领导班子和经营管理队伍。要通过建立激励约束机制,依据资本经营业绩决定能者上,使优秀的企业经营管理者脱颖而出,对资本不能保值增值的管理者就地免职;通过建立合理的分配机制,根据资产保值增值率确定资本经营者的报酬,增强经营者的危机感;通过一些经济、管......(本文共计2页) 如何获取本文>>

2. 国有企业的资本运作浅析

 国有企业的资本运作浅析
                       　　本文通过广州药业吸收合并白云山制药案例，研究我国国有企业的资本运作，进一步完善国有企业产业链，增强其抗风险的能力，加强企业战略管理，实现国有企业的资本增值与良性发展。
        　　1广州药业吸收合并白云制药概况 
         
       　　广州药业和白云山是广药集团旗下的两家上市公司，广药集团持有35.58%的白云山A，另外持有48.2%的广州药业。白云山和广州药业在2011年11月7日停牌，2012年3月28日广州药业公布了吸收合并广州白云山制药有限公司的预案说明，正式开始了新广药的资产重组。广州药业拟采用新增A股股份换股吸收合并的方式合并白云山，换股价格以按照重组相关事宜的董事会决议公告日前20个交易日的A股股票交易价格确定，分别为12.20元/股和11.55元/股，由此确定白云山与广州药业的换股比例为1：0.95，即每1股白云山股份可换取0.95股广州药业的股份。本次换股吸收合并完成后，白云山将注销独立法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和人员将并入广州药业;广州药业向广药集团发行A股股份作为支付对价购买广药集团拥有或有权处置的除广州药业及白云山股权外与医药主业相关的经营性资产等剩余医药主业相关资产。此次重组后广州药业的控股股东仍为广药集团，而广药集团将以新广州药业为平台，实现其主营业务的整体上市。具体重组过程如下图所示。
        　　2广州药业吸收合并白云山制药案例分析 
       　　2.1吸收合并重组原因
       　　为顺应全球医药市场发展趋势，我国医药产业将出现新一轮的整合优化，市场竞争将更激烈，医药行业将面临通过兼并重组做大做强的历史性机遇;按照广州市国有资产优化布局政策，广州市政府下发相关文件，明确将国企上市公司市值管理和利用资本市场并购重组成效纳入国企考核范围;其次为实现广药集团的振兴“大南药”，发展“大健康”，打造战略性新兴产业龙头企业，逐步实现由壮大规模、提升水平到国际拓展的三步式跨越发展的`战略目标，力争成为我国医药制药业龙头企业之一的“十二五”发展规划的战略。这些宏观政策及企业自身发展战略因素是其进行重组的重要原因。
       　　重组前的广州药业主要以化学药为主营业务的单一经营模式，而重组后的新广州药业的主营业务将整合形成“大南药”和“大健康”两大方向。具体如下图所示。
       　　企业资本运作的背后是其巨大的利润与市场发展空间的驱动。通过换股吸收合并的资本运作方式，不仅能避免企业现金周转压力，低成本地将品牌、专利以及商誉等无形资产及企业产业资源进行有效整合，还可以使企业资本结构与产权结构得到优化，实现企业价值链的有效管理，使得各个利益相关者获得巨大的经济利益。对于广州药业和白云山这两家上市公司而然，吸收合并能够快速实现企业规模的扩张和资源的整合，进而推动企业集团的资源及资本优化配置并实现其产值最大化。
       　　2.2吸收合并重组结果
       　　重组后的新广州药业将拥有中国驰名商标4项、广东省著名商标20项、广州市著名商标27项，使其品牌价值和影响力更大。其总资产将由48.51亿元上升至84.31亿元，净资产收益率(摊薄)将由7.6%提升至10.15%，每股收益(摊薄)将由0.3550元提升至0.4353元。广药集团将拥有广州药业权益的部分，其比例由重组前48.20%变为45.29%。重组后的白云山的“市场化+全国性品牌”有望激发释放广州药业的“华南区品牌、产品、营销网络”资源优势潜能，实现广药集团医药业务整合，提高管理效率，医药产业实现整体上市，存续公司新广州药业将拥有包括医药研发与制造、医药分销与零售在内的完整产业链，医药产品结构得到改善，将成为广药集团主要医药资产和业务的单一上市平台，产能和收入规模得到显著扩大，增强公司产品市场占有率，提高公司资产盈利能力，有利于公司业务发展，成为全国竞争力最强的综合性医药上市公司之一。进而走出华南，进一步拓展全国市场。从本次吸收合并重组过程及结果来看，通过设置收购请求权和现金选择权，可最大化保护社会公众股东的利益。而广药集团持股比例由重组前48.20%降低为45.29%，能优化资本结构，避免“一股独大”，最终起到规范公司治理结构的目的。
       　　2.3吸收合并重组的启示
       　　站在宏观经济的运行趋势、医药行业发展前景和市场变动格局及公司自身的生产经营能力、投入产出效果与公司产品市场占有率等角度，基于医药行业高风险、高收益性、高投入性，集中程度高，市场进入壁垒高的行业特点，结合企业自身的战略，正确选择资本运作方式很重要。通过采用换股吸收合并，不仅降低广药集团整合的成本，实现资本整合增值，还能使“新广药”获得专业化与协作生产效益，形成规模经济，完善产业链，努力培育支柱产业，提高市场核心竞争力。企业走产业化发展道路，是企业应对激烈市场竞争的有力武器，是其做大做强的必然选择，也是企业未来“相关多元发展”路子的可靠保障。
       　　但广州药业是一家大型国有企业，其多年积累下来的体制和管理问题在短时期内不能彻底解决，新广州药业未来的发展将决定于其管理与销售改善进程，有可能存在再次遭遇增长瓶颈的潜在风险。此外，重组后的新广州药业还将会面临内部控制管理及外部监管约束的双重问题。我国国有企业如何才能更好的进行资本运作，使其更好的服务企业的发展是值得探讨的问题。
        　　3国有企业的资本运作分析 
       　　广州药业吸收合并白云制药案例对我国国企的资本运作模式及提高企业的经营管理能力，提供了借鉴参考。吸收合并的资本运作，有效整合产业布局，实现生产规模经济，充分利用网络规模优势，增强产品市场控制力，使开发部门与多种研究得以融合，真正发挥协同效应。在此案例中重组完成后，广药集团原分散在广州药业、白云山这两家上市公司及集团内的医药资产将纳入广州药业统一上市平台，并进行全面的梳理和整合，可有效解决上市公司与控股股东及其关联人存在的潜在同业竞争问题，有利于促进上市公司规范运作和提升治理水平、管理效率及上市国有企业的资本质量，切实保护社会公众股东的利益。资本运作是把双刃剑，不可盲目的把企业摊子铺得过大，只关注企业产能扩张与市场规模，不注重其吸收合并后的潜在风险，导致严重不良决策后果，面临风险管理瓶颈，也容易陷入管理陷阱与危机，不仅增加企业消耗，还浪费资源，阻碍企业良性发展。加之，国有企业其产权的权利分散，条块分割严重，易造成各部门在既得利益和本位利益的驱动下，导致国有资本缺乏内在动力，使巨额国有资产僵化，无法提高资本使用效率，难以实现优势企业的规模经济生产。
    ;

3. 国有资本投资和国有资本运营的区别

国有资本投资与国有资本运营的区别如下: 一是经营行为的区别，国有资本投资是单一的对外经营，仅限于投资，国有资本运营是双向经营，包括投融资。 二。经营目的的区别国有资本投资的目的是提高国有自产的流动性，通过投资行为获得国有资本的保值增值。国有资本运营的目的包括扩大国有资本的规模和流动性，实现国有资本的保值增值。

4. 国有资本投资和国有资本运营的区别

国有资本投资与国有资本运营的区别如下: 一是经营行为的区别，国有资本投资是单一的对外经营，仅限于投资，国有资本运营是双向经营，包括投融资。 二。经营目的的区别国有资本投资的目的是提高国有自产的流动性，通过投资行为获得国有资本的保值增值。国有资本运营的目的包括扩大国有资本的规模和流动性，实现国有资本的保值增值。

5. 国有企业资本运作的策略

 国有企业资本运作的策略
                       　　在国有企业资本运作战略思考时，需要加强重视程度，完善管理制度，加强监督管理，提高人才培养，从而实现国有企业持续健康发展。下面我为大家整理了国有企业资本运作的文章，一起来看看吧：
       　　一、经济转型的背景下国有企业的资本运作的重要性       　　(一)扩张国有企业的规模，增加国有企业的竞争优势
       　　资本运作需要结合市场规律的要求，将企业所拥有的各种社会资源和生产要素进行优化配置，实现有效的运作，进而实现最大限度的增值。通过资本运作能够增加国有企业的绝对规模和相对规模，增加对国有企业的资本控制，促使企业拥有更大的能力进行成本、价格等进行控制，从而增加国有企业的竞争力，提高国有企业的风险管理能力。
       　　(二)降低国有企业进入新行业和新市场的成本
       　　当国有企业试图进入到一个新的行业或打入一个新的市场时，会有诸多的不良因素影响国有企业，尤其是在经济转型的大背景下，国有企业就需要进行合理的资本运作，进行投资、收购、兼并等方式进行，能够降低国有企业面对的障碍，还能将负面影响降到最低，从而促进国有企业的持续健康发展。
       　　(三)推动国有企业经营机制转变
       　　经济转型的大背景下国有企业的资本运作，将产权关系进行明确，清晰承担保值增值责任。最终促进国有企业经济机制进行转变，形成政企分开，管理科学、权责清晰的现代企业制度，促进国有企业持续健康发展。
       　　二、经济转型的背景下国有企业的资本运作存在的问题       　　(一)国有企业相关管理部门缺乏对资本运作的认识和重视
       　　在经济转型的大背景下，国有企业的相关管理人员缺乏对资本运作的认识，仍旧按照以往资本运作形式展开资本运作，与经济转型后的国有企业发展情况是能有效匹配，影响资本运作的效果。同时在进行资本运作时，运作人员往往按照自身经验进行资本运作，促使资本运作缺乏有效的理论知识和与现状结合，导致国有企业资本运作效果不高。同时，相关管理部门没有将资本运作与国有企业发展相结合，导致企业资本运作效果不好。
       　　(二)企业资本运作体系不够健全
       　　现阶段我国的社会经济转型不断推进，经济体制不断深化和完善。在经济转型的背景下，国有企业面临着诸多位置的风险，这就需要建立一套行之有效的资本运作体系。但在实际的资本运作过程中，企业缺乏有效的资本运作体系，面对市场竞争中的融资风险和投资风险，给国有企业经营带来严重的风险因素。在进行股票发行时，规模较小，与国民经济发展的客观需要不想符合。不够健全的资本运作体系，影响国有企业的各项流程的顺利开展。同时在资本审计工作时，也存在许多不足，违反规定的行为不少，信息存在虚假误差。还存在盲目兼收、收购、扩展等情况，不但不会给企业带来良好的经济效益，甚至会给企业带来负面的影响。
       　　(三)财务人员职业能力素质不高
       　　随着我国市场经济转型的不断展开，国有企业也获得了不断发展，在获得发展的同时，企业需要大量的财务管理人员，这就使得国有企业出现了一些素质和职业技能不高的财务人员。同时，经济体制改革不断深化和转变，对财务管理人员的素质要求也不断增加，这也就导致了现阶段国有企业的财务管理人员不能有效地进行资本运作工作。在进行资本运作时，由于财务管理人员的职业能力不高，必然会导致资本运作的.进行不够完善。还受到员工的职业道德影响。财务管理人员缺乏良好的职业道德、缺乏价值判断能力，还出现以自身利益进行资本运作，会导致资本运作中存在造假和违反职业道德等行为时有发生。必然会影响国有企业的发展情况。不能推动国有企业经营机制转变，经济效益和社会效益的实现。
       　　三、经济转型的背景下国有企业的资本运作问题的措施和战略思考       　　(一)加强国有企业资本运作的认识和重视程度
       　　在进行资本运作时，需要国有企业领导认识到资本运作的重要性，并确保国有企业资本运作情况能够和企业的发展情况相结合。突出资本运作的重要性和作用。领导要起到带头作用，并将资本运作添加到企业的战略目标中，充分发挥资本运作的作用。
       　　(二)建立完善的资本运作管理制度
       　　经济转型的背景下，国有企业也随着经济转型不断进步，也逐渐增加了国有企业资本运作的要求。因此，就需要建立完善的资本运作管理制度，能够有效地规范财务人员的各种不良行为，最终实现资本运作的高效全面地进行，并将完善的资本运作管理制度，全面贯彻到国有企业的资本运作中去，促进资本运作的各项措施和手段都有效的实施和进展下去。通过建立企业的资本运作体系，为企业发展提供足够的资金支持。不断完善创新管理技术和手段，结合国有企业的实际情况，制定合理的措施，促进国有企业资本运作的有效性。同时严格控制企业股票情况，降低盲目兼收、收购、扩展等情况，降低资本运作中存在的风险因素，促进国有企业持续健康发展。
       　　(三)加强企业资本运作监督
       　　监督制度是确保国有企业资本运作的重要保证，需要加强对相关工作人员的监督管理工作，科学有效的监督机制能够有效地规范资本运作人员的行为，能够增加资本运作的效果。建立专门的资本运作监督部门，并制定合理的责任制度，一旦资本运作中出现问题，能够在第一时间找到责任人。在监督机制健全的过程中，需要建立良好的信心反馈机制，促使相关的资本信息能够第一时间达到信息需要的部门。对于具有良好的职业道德，工作状态良好，认真负责的工作人员要给予适当的奖励，从而促进整个企业的工作积极性。
       　　(四)加强人才培养提高资本运作能力
       　　在经济转型背景下，国有企业的资本运作对于资本运作人员的素质和职业技能要求也变得越高。这就需要国有企业加强对人才的培养，通过先进的人才培养机制，增加资本运作人员的职业技能、业务能力和职业道德，促进国有企业的资本运作能力，最终促进国有企业持续健康发展。
    ;

6. 国有资本的资本运作包括什么

国有资本的运作
曾经使用过的国有企业经营方式主要有兼并经营、租赁经营、承包经营、股份经营、集团经营、合资合作经营等，但是这些经营方式所建立的基础都是国有企业或国有资产，因而可称为国有企业经营或国有资产经营。从资本经营角度探讨国有企业经营机制的改革，可以从根本上避免原有经营方式改革中存在的局限性，使国有资本经营方式改革取得突破性进展。在国有资本经营方式选择中，要根据不同主体所拥有的国有资本的状况，科学合理选择适当的经营方式。
望采纳点赞

7. 国有资本投资运营公司的详细

国有资本投资公司是国家授权经营国有资本的公司制企业。公司的经营模式，是以投资融资和项目建设为主，通过投资实业拥有股权，通过资产经营和管理实现国有资本保值增值，履行出资人监管职责。国有资本投资公司，主要是以服务国家战略，优化国有资本布局，提升产业竞争力为目标，在关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，按照政府确定的国有资本布局。布局和结构优化要求，以对战略性核心业务控股为主，通过开展投资融资产业培育和资本运作等，发挥投资引导和结构调整作用，推动产业极具化解过剩产能和转型升级，培育核心竞争力和创新能力，积极参与国际竞争力，着力提升国有资本控制力影响力。

8. 国有资本的管理框架

9月13日，中国政府网发布国务院《关于试行国有资本预算的意见》（下称《意见》），国有企业13年“独享利润”的历史即将终结。与此同时，与收益权相关的国资管理体制改革动向，渐渐成为关注焦点。按《意见》要求，中央本级国有资本经营预算将从2008年开始实施，收取实施范围内企业2007年实现的国有资本收益。今年将对一批试点企业收取其上一年度实现的国有资本收益。地方试行国有资本经营预算的时间、范围和步骤，由各省（区、市）及计划单列市人民政府决定。财政部有关人士向《财经》记者证实，2007年国有资本经营预算试点工作拟于10月启动，试点范围包括烟草企业及国资委目前监管的155家中央企业。国有资本收益将按“适度、从低”原则，分三档上缴财政部。其中，石油石化、电信、煤炭、电力、烟草五个行业的上缴标准为税后利润的10%；科研院所和军工企业三年内暂时不上缴；其余央企均按5%的标准上缴红利。考虑到2007年已过大半，今年试行范围的国有资本经营预算收益将按上述标准减半收取，预计总金额约为170亿元。所谓国有资本经营预算，指国家以所有者身份依法取得国有资本收益，并对所得收益进行分配而发生的各项收支预算，是政府预算的重要组成部分。近年来，国有企业应向国家上缴红利已成各方共识。而国企收支预算的主导权如何在财政部和国资委之间分配，各界则多有争议。此次《意见》明确，各级财政部门为国有资本经营预算的主管部门，国有资本经营预算资金支出由企业直接上报财政部门而非国资委审核，其拨付使用也绕开了国资委直接拨付给企业。这意味着国资委通过国有资本经营预算而加强国企管理权的愿望再次落空。《财经》记者获悉，作为国有资本经营预算支出的载体，中央政府将于明年成立一家资产经营公司。新的资产经营公司肩负国企布局及结构调整功能，还将承担国有资本战略储备职能。其资金将用于股权经营、资本运作及体现国家战略意图的新兴产业投入、产业更新。近年来，国资委在争取国有资本经营预算权的同时，亦在搭建旗下的国资经营平台，试图获得对国资进行资源配置的更大空间。然而，在国有资本经营预算管理的新框架下，这一定位势必将发生相应调整。