从企业层面来分析一家公司,需要看护城河吗?

1. 从企业层面来分析一家公司,需要看护城河吗?

1、高的市场份额具备竞争优势，但却不是企业护城河。比如水泥行业的中国建材市场份额高，但其制造成本也高，也就不具备产品的定价能力。还有市场份额高居第二的中煤能源其制造成本也高，也是缺乏护城河的。

2、优质的产品也不具备护城河。因为它缺乏客户认知，所以难以形成定价权，优质的产品只有通过进一步的提升具备品牌效应，才具备一定的定价权。比如电视行业，冰箱行业优质产品很多，但谁也不具备定价权，但空调行业的美的和格力已经形成品牌效应，具有定价权，所以具备护城河。

3、高效的执行力和卓越的管理能力不能形成护城河。这两者更多的是一种过程管理，其导致的结果才是分析护城河的关键。一般来讲具备护城河的企业都有高效的执行力和卓越的管理能力，但反过来则未必，比如三全食品的管理能力并不差，但并没有形成企业的护城河。



4、渠道优势是竞争优势的一种，但并不算护城河。很多企业都具备渠道优势，但能否转化为低成本优势和规模优势才是能否形成护城河的关键点，比如光明乳业、王朝酒业、中国食品、雨润食品都具备很强的渠道能力，可惜最终都没有形成低成本优势和总规模优势，只能黯然神伤。

5、产品创新能力不一定可以形成护城河。产品创新能力能否形成护城河在于其商业化能力以及商业模式的设计能力。

6、比如医药企业超强的研发能力可以形成药品专利，华为的超强技术研发能力形成5G行业标准，英特尔的超强研发能力统治了电脑行业。
【摘要】
从企业层面来分析一家公司,需要看护城河吗?【提问】
1、高的市场份额具备竞争优势，但却不是企业护城河。比如水泥行业的中国建材市场份额高，但其制造成本也高，也就不具备产品的定价能力。还有市场份额高居第二的中煤能源其制造成本也高，也是缺乏护城河的。

2、优质的产品也不具备护城河。因为它缺乏客户认知，所以难以形成定价权，优质的产品只有通过进一步的提升具备品牌效应，才具备一定的定价权。比如电视行业，冰箱行业优质产品很多，但谁也不具备定价权，但空调行业的美的和格力已经形成品牌效应，具有定价权，所以具备护城河。

3、高效的执行力和卓越的管理能力不能形成护城河。这两者更多的是一种过程管理，其导致的结果才是分析护城河的关键。一般来讲具备护城河的企业都有高效的执行力和卓越的管理能力，但反过来则未必，比如三全食品的管理能力并不差，但并没有形成企业的护城河。



4、渠道优势是竞争优势的一种，但并不算护城河。很多企业都具备渠道优势，但能否转化为低成本优势和规模优势才是能否形成护城河的关键点，比如光明乳业、王朝酒业、中国食品、雨润食品都具备很强的渠道能力，可惜最终都没有形成低成本优势和总规模优势，只能黯然神伤。

5、产品创新能力不一定可以形成护城河。产品创新能力能否形成护城河在于其商业化能力以及商业模式的设计能力。

6、比如医药企业超强的研发能力可以形成药品专利，华为的超强技术研发能力形成5G行业标准，英特尔的超强研发能力统治了电脑行业。
【回答】
请问您还有其他问题吗?如果您对我的服务满意麻烦给个评价吧！感谢你的提问希望我的回答能给您帮助如果方便请给个赞。万分感谢
【回答】

2. 判断一个好公司的商业逻辑以及护城河分析 2018-12-22

分析一家公司是不是好公司的四个步：
  
 1、了解这家公司
  
 2、有没有护城河
  
 3、公司的盈利源泉是什么
  
 4、公司的盈利源泉未来能不能持续。
  
 怎么分析公司的商业逻辑
  
 1、公司是干什么的？
  
 2、公司产品或服务怎么卖？卖给谁？
  
 3、公司有没有同行？有哪些同行？
  
 护城河分析
  
 分析公司有没有护城河的两个步骤：
  
 1、看公司历史上是否有高回报；
  
 2、结合定量指标和财报、研报信息看是否有护城河。
  
 长投分析师团队的经验是：如果一家公司历史上至少有连续3年ROE≥15%，就可以说这家公司有高回报。
  
 定量上与同行对比指标，定性上结合财报、研报寻找信息支持。
                                          
 护城河初步分析：
  
 毛利率：如果公司的毛利率高于同行，那这家公司可能具有无形资产护城河中的几种护城河，或者转换成本护城河。
  
 净营业周期：净营业周期越小越好，负数最好，净营业周期小的公司，可能具备无形资产护城河中的品牌搜索护城河。
  
 三费占比：三费占比低的公司，可能具有规模效应护城河。
  
 如何分析公司是否具有护城河
  
 1、通过毛利率、净营业周期和三费占比等指标，可以定量判断公司护城河。
  
 2、通过财报等信息可以定性判断是否真的具有这种护城河。
  
 3、根据竞争对手能否复制护城河，进一步判断公司护城河的宽窄强弱。

3. 什么是公司护城河？

 护城河大家都知道，就是保护城市用的，大多在古代，由人工挖掘的围绕城墙的河，主要用来防守。
   想想看，假如你在古代， 是一名将领，要领兵打仗，攻城略寨，到了敌方城池却发现了很深很宽的护城河。
   估计在你看到护城河的那一瞬间，心就凉了，这仗不好打啊。。。
   再回来看看公司护城河，是不是与此类似，主要防止竞争者进入，这样自己才能有更高的收益。
   那，什么是公司护城河呢？
   那你想不想投资这样的公司呢？
   我猜你是这样回答的，肯定想啊，这样的公司才能多赚钱啊。
   对的，我也这么想。
   那什么才算公司的护城河呢？
   或许有人会说，这些都算吧。
   事实上，这些都不算，举个例子就明白了， 诺基亚 ，当年巅峰时候，手机的市场占有率将近全球40%，产品畅销全球，做的手机不能说不优秀，但还是倒了，起码手机这一块，短时间没他什么事了。
   杰出的管理人员，不太稳定，不定什么时候就被其他公司挖走了。
   那到底哪些算呢？
   一般来说，有这么几类大家都认可的护城河。
   还是老方法，先有大致印象，再依次来说。
   无形资产护城河包含有， 品牌 ， 专利技术 ， 政府授权 .
   举例来说，品牌护城河比如，茅台，可口可乐。
   可口可乐这个牌子有多强大呢？
   这么说吧，即使今天可口可乐所有工厂全部被火烧光了，明天凭借可口可乐这个牌子，照样能从银行贷款，照样能东山再起。
   茅台不用说了，在中国就是国酒的象征。
   专利技术，比如说，英特尔。即使给你同样多的钱，想造出一家出英特尔竞争的公司也不容易，看看它的老对手，AMD，就知道了。
   政府授权，这个就更容易理解了，比如谷歌，中国政府不让进，这一块蛋糕就是分不上。
   这一块也比较好理解，比如你现在用移动手机号，用了好多年了，你说你要换号，换联通，换号无所谓啊，你随便换。
   但是你再一想，亲朋好友，还有很多客户，都得通知，还有各种银行卡，各种网上帐号都绑定的是这个手机号，你还得挨个折腾。
   呃，好麻烦，这么一想，你换号的想法就去了七八分了，更何况，好像也没什么差别啊，那就这么凑合吧，于是，你又不换号了。
   是不是这个样子？
   这样算，移动、联通这些都有客户转换成本护城河，对吧〜
   这个也容易理解，比如qq, 淘宝，随着用户数量的增加，产品的价值也在增加。
   比如qq，之前还有msn，但后来还是在中国消失了，为什么，因为大家都用qq啊，是这个样子吧？
   比如，独特的资源，像洛阳钼业，没办法，这种东西只有那里有。
   再比如，特殊的地理位置，比如北京鸟巢，你想用，就得掏高价，没办法，其他地方没有啊。
   再比如，持续的低成本，像鸿海集团，在业界都是以勤俭持家著称。
   看完了，好像也明白了，你说，我知道护城河了，但我怎么判断公司有还是没有护城河啊？
   总不能靠感觉吧，也不能听别人说吧，最好的办法还是能量化，是不是？
   事实上，还真有这样的方法，有两个指标就可以量化：
   这两项就是来判断公司有没有护城河的。
   也很容易理解，毛利率高，说明生意有利可图，如果能持续高毛利率，那说明有其特殊的方式阻止竞争者的进入（资本都有逐利性，如果没有护城河，很快一大批竞争者都会进来了，正常情况下，毛利率是会越来越低的）。
   三费占比越低，说明经营有良方。
   我们来看个例子，国酒茅台，2012年至2016年的毛利率与三费占比。
   什么样的公司才会有这样的毛利率呢？
   护城河深且宽才能有这样的结果吧。
   想想也可以理解，52度同样的白酒，茅台就是比别的公司卖得贵，而且还是供不应求。
   之前说过，数据这个东西是需要对比的，除了公司自身纵向对比之外，还需要与同行业内其他公司作对比。
   白酒行业，茅台第一，第二就是五粮液了，来看看五粮液近五年的数据吧
   看到没，虽然五粮液也很好，但是与茅台一比，还是差了很多。
   只他俩比较，当然茅台比五粮液的护城河好多了，毛利率高，而且三费占比还低，孰强孰弱，一目了然了吧？
   护城河是不是很简单呢？
   觉得对你有帮助，帮忙点个赞呗〜
   看了这篇，或许你还想看这篇文章。
    如何用常识来判断公司好坏？ 

4. 好公司都具备很深的护城河什么是护城河？

5. 什么是企业的护城河？

哪些特征是巴菲特所说的企业的护城河

6. 什么是企业的护城河

这个世界上有多少家企业，就会有多少的企业家每天绞尽脑汁的去想同一个问题—— 如何比竞争对手赚更多的钱 。沃伦·巴菲特把这种能力称之为企业护城河。
  
 然而遗憾的是，巴菲特并没有对护城河展开论述。世界顶级评级机构晨星公司在研究归纳各行业的基础上，把 无形资产 、 转换成本 、 网络效应 、 成本优势、规模效应 作为护城河的五个表现，可以作为我们理解商业护城河的重要参考。
  
 无形资产护城河包括品牌、专利技术和政府授权。从表面看，这些几乎没有共同之处，但是作为经济护城河，它们的作用本质上是一样的， 就是让企业在市场中拥有与众不同的地位 。
  
  1  、品牌护城河 
  
 品牌护城河主要表现在两方面，第一个是品牌溢价能力。
  
 品牌溢价能力，就是看消费者愿不愿意为产品付出更高的价格。这种产品大多是追求差异化战略，可以满足消费者更高层次的需求。比如高端品牌的茅台，常年来价格不断上涨，但消费者仍然愿意为之买单，这种企业就具有明显的品牌溢价护城河。
  
 品牌护城河的另一种形式，是品牌搜索能力。
  
 这一类企业的产品大多是标准化产品，与同行差异化不明显。如果价格太高，消费者会转去使用其他的替代品。如果这个企业品牌深入人心，人们在市场中面对琳琅满目的同类消费品时，会毫不犹豫选择这家公司的产品，这就说明公司具有品牌搜索护城河，比如饮料行业的可口可乐，乳制品行业的伊利股份。
  
  2  、专利技术 
  
 第二种无形资产护城河是专利技术，一家企业拥有别人无法复制的技术，可以使企业在市场中获得强大竞争力。比如计算机行业的微软，医疗行业的片仔黄。日本很多企业对片仔癀的秘方垂涎三尺，但是花了几十年都没有研究出其配制方法，这种独有的技术正是片仔癀在市场上一药难求的保证。
  
  3  、政府授权 
  
 第三种无形资产护城河为政府授权。这类护城河一般出现在在能源、电信和金融行业中。比如我们每个人都离不开的银行，虽然没有特别的技术，就是通过存款放贷赚取差价的生意。但是，在我们国家银行不是想开就能开的，政府授权就为其构建了非常高的门槛，使得拥有这种牌照的公司可以长久享受特殊资源带来的回报。
  
 转换成本，就是我们更换一种产品或服务时所付出的成本。这种成本不仅仅体现在金钱上，还可能是时间、精力、劳动量的成本。
  
 银行是典型的具有转换成本护城河的行业。我们的工资卡如果绑定一种银行的话，基本上所有的业务，支付宝、微信、淘宝、券商的业务也都绑定在这一个银行卡上。即使其他的银行给出更优惠的条件，我们基本上也不会选择更换成另一家银行的服务，因为我们需要为此做的工作实在是太多了。
  
 这种转换成本护城河较常出现在银行、证券、公司财务软件系统等行业中。
  
 网络效应护城河就是随着用户人数的增加，他们的产品或服务的价值也在提高。
  
 具有网络效应护城河最典型的企业就是腾讯。腾讯是做通信工具的，当所有人都在使用微信时，即使出现一个比微信更优质的通信工具，如果你身边的亲人朋友都不用，那这个产品对你而言也没有多少价值。
  
 这种网络效应护城河一旦形成，就会非常坚固。现在微信日平均用户已经达到7亿多人，任何一个想推出另一个通信工具取代微信的，其前提必须能够建立与此相当规模的用户网络，面对这么巨大的工程，绝大多数的竞争对手都只能望而却步。
  
 2018年腾讯以1789亿美元的品牌价值登上全球品牌价值10强的榜单，可见这种网络效应护城河有多大的威力。
  
 这种网络效应护城河常见于互联网公司，比如腾讯、阿里巴巴、滴滴打车等公司。
  
 在价格决定消费者采购决策的行业里，成本优势的意义非凡。这种护城河常见于生产标准化产品的行业，其产品的可替代性较强。
  
 成本优势护城河主要来自四个方面，先进的流程优势、优越的地理位置、与众不同的资源和规模效应。由于规模效应是我们最常接触的护城河，专门单独做一部分进行介绍。
  
  1  、优化的流程： 具有优化流程的企业可以明显的降低产品的成本，这对于一定规模的企业来说，可以形成暂时性的护城河。
  
 这种优化流程可以让企业暂时领先竞争对手，但这种流程仍然可以被竞争对手复制，因而只能是暂时的一种护城河。
  
  2  、优越的地理位置 ：常见于资源行业的上下游公司。因为资源的长途运输需要较高的运输成本，如果距离远的话，即使其他公司有更便宜的价格，经过长途运输后，其整体的成本也不再具有优势。因此对于拥有得天独厚地理位置的企业就可以享受这种地域优势带来的保护。
  
  3  、独特的资源优势： 如果企业拥有的矿藏类资源低于其他资源生产商的采掘成本，那么无疑这家企业就会有强大的竞争优势。这也是一种比较坚固的护城河，因为往往这些矿藏资源是无法复制的。
  
  规模效应是成本优势护城河的一种，这种护城河是最常见的护城河，我们单独作为一部分进行分析。 规模效应护城河主要体现在三个方面。
  
  1、规模越大，单位成本越低 
  
 产品的成本一方面来自于固定成本，一方面来自于变动成本。
  
 对于一家工厂来说，不管是生产1个产品，还是生产1000个产品，都需要支付同等的房租、工人的工资、水电费、设备维护费，这些被称为固定成本。而每加工1个产品需要的原材料成本则是变动的，随着加工数量呈现递增的变化。
  
 在这种情况下，随着工厂加工产品数量增多，产品的单位成本就越低，在市场的竞争力也就越强。这种规模效应常见于工业原料加工生产行业。
  
  2、强大的渠道网络 
  
 能把东西生产出来是一种能力，能让消费者随时随地都能购买到是另一种能力。比如可口可乐为什么可以长久的称霸饮料行业，深入到市场毛细血管的渠道能力是其核心竞争力之一。在我们国家偏远村庄，你去村里唯一的小卖部里甚至都能看到可口可乐的产品，这就是可口可乐强大的渠道能力。
  
 这种大规模的渠道网络极难复制，它往往是一种超宽的经济护城河的源泉。比如京东公司花了十年打造自己的物流体系。2012年的时候，腾讯也看中了这一市场，想要以同样的方式砸钱做自己的物流，但是发现京东花了十年时间打造的这种渠道能力，腾讯一样也需要花很多年才能建立起来，腾讯在经过一番尝试后最终放弃自己做物流的想法，与京东形成战略合作，把物流市场交给京东去做。
  
  3、利基市场 
  
 利基市场的规模优势不在于绝对规模的大小，而在于相对规模的大小。即使一家公司在绝对规模尚不够大，只要在市场中某一个局部超过其竞争对手，一样可以形成强大的竞争优势。
  
 比如在你的小区里有1000人，只需要有一家超市就可以满足人们的日常购物需求。因此，在这个小区里唯一一家超市老板守着规模不大的店铺也能过得红红火火。但是你如果也在这个小区里开一家超市，结果可能就是落得两家店都赚不到钱的局面。也因此，这家超市就具备了利基市场的护城河。
  
 利基市场护城河简单说就是，市场规模较小，大的资本对此不屑一顾，小的资本进去也赚不到多少钱。那么在这个市场中现有的企业反而可以长期享受这种规模带来的竞争优势。
  
 无形资产、转换成本、网络效应、成本优势、规模效应，这五个方面就是晨星公司关于经济护城河的总结。我们在分析企业的时候，要通过历史数据发现公司真正的竞争力在哪里，能够多长时间保持这种竞争力？
  
 资本的本质就是永无止境的去寻找能带来更高回报的财富天堂。只要行业有利可图，竞争就会接踵而来。只有具备宽阔的护城河的企业，才能在激烈的竞争中惬意地数钞票。

7. 什么是企业真正的护城河？

“真正的护城河”是长期创造最大价值的，而且用最高效的方式和最低的成本创造最大价值。怎么创造这种价值，在不同的环境和不同的时代是不一样的。
在美国，二十世纪五十年代，品牌是最大化、最快创造价值的“护城河”，而随着互联网对品牌的冲击，品牌价值的“护城河”又不见得是最高效的方式，有人说在网上通过意见领袖创造价值效率更高。
这个世界永恒的只有变化，“护城河”也不可能不变，优秀的公司是当互联网大潮袭来时，能够深挖自己的“护城河”，主动拥抱互联网带来的变化。
如果一家企业亘古不变，这种企业永远不值得投资。我最看重的“护城河”是有伟大格局观的坚定实践者去挖造的“护城河”，这些人能不断地根据变化作出反应。
那些赚快钱的人逐渐会发现他的路越走越窄，坚持做长期事的人的路才会越走越宽。

8. 什么是企业真正的护城河

所谓的护城河就是企业的一种最后防护手段，避免被别人攻破的一道屏障，但因为还有城墙作为最后的屏障。从这个意义上来讲，企业文化和企业的管理能力可以比喻成护城河，企业的核心竞争力就是城墙，二者相互依存，构成了企业最后的防线。【摘要】
什么是企业真正的护城河【提问】
所谓的护城河就是企业的一种最后防护手段，避免被别人攻破的一道屏障，但因为还有城墙作为最后的屏障。从这个意义上来讲，企业文化和企业的管理能力可以比喻成护城河，企业的核心竞争力就是城墙，二者相互依存，构成了企业最后的防线。【回答】
个人认为员工才是企业发展的护城河。【回答】