中证红利屡创新高，为什么估值还是低估？

1. 中证红利屡创新高，为什么估值还是低估？

最近估值一直在下降，市盈率仅为6.88倍。这种分裂令人费解。股票价格上涨，估值下降。综上所述，有一种可能性是，由于股票是根据季度利润发布的，是最近一期的今年第一季度收益，在第一季度完成的收益已经在4月份发布，指标估值计算只会根据之前的结果数据进行计算，即4月份估值计算后使用的是最终数据，财务数据不会每天更新。在这种情况下，最近的估值变化只会来自股价的变化，而不是公司利润的变化。

市盈率，指指数组成部分的总市值与总利润的比率。实际上，它是根据当年的总利润计算的，需要多少年才能收回投资成本。这里的市盈率是总市场价值除以总利润。举个例子，假设中国证券的股利指数有两个组成部分，一个是中国工商银行，一个是帝泰酒业。工商银行市值为万亿元，皇泰酒业市值仅为50亿元。中国工商银行的利润是数千亿元，而帝泰酒业的利润只有3000万元。在这种情况下，中国工商银行和黄台银行的总市值除以总利润几乎等于中国工商银行的总市值除以利润。推论:股利指数的市盈率主要由市值大、利润高的企业决定。

股本金的计算和维护规则的计算和除数调整方法。权重因子在0和1之间，使样本按股息收益率加权。上面一段中最重要的一句话是:使用股息收益率加权。中间收益率加权，这意味着在计算指数的涨跌时，股息收益率是一个重要的考虑因素。以指数中只有两种股票组成，一种是工行，股息收益率为5%，另一种是苏宁环球，股息收益率为10%，当指数涨跌时，虽然工行的市值远高于苏宁环球，但苏宁环球的股息收益率是工行的两倍。苏宁的全球权重是工行的2倍。苏宁对全球股指涨跌的影响远远大于工行。推论:沪深股息指数的涨跌主要由高股息率的股票决定。

既然问题已经在理论上得到了解决，就有了重要的启示。估值正在下降，那是指大盘中大盘股的成份股在下跌。看一下中国证券的股利构成股票，大市值包括，四大银行、长江电力、兴业银行、中国神华等。很明显，四大银行最近一直在下跌。兴业银行也在继续下跌。这也印证了股利指数估值持续下跌的原因。乐天指数同期上涨，排名前三的个股:苏宁环球、鲁阳节能、大东方。苏宁国际过去两年的股息收益率约为10%，鲁阳节能和大东方也是如此。股息收益率非常高，约为8%。这些股息收益率远远高于四大银行5%的股息收益率。苏宁全球过去两年的每股股息为3分(2019年、2020年)，2018年为10分。