史上最严理财新规中暗藏着哪些发展机遇

1. 史上最严理财新规中暗藏着哪些发展机遇

　被业界称为“史上最严”的银行理财新规——即最新版的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》来了。

良机一
　　发展代销行、抢占基础资产
　　《办法》拟对银行理财业务资质进行分类，分综合类和基础类两大类，基础类的银行理财业务将不能投资非标和权益类资产。50 亿元人民币资本净额成为了一道“红线”，低于这一标准的银行将只能从事基础类银行理财。
　　除了50 亿元人民币资本净额，有资格进行综合类理财业务的银行还需要达到公司治理良好，具备与理财业务发展相适应的管理体系和管理制度，风险管理、内部控制和问责机制健全；主要审慎监管指标符合监管要求；监管评级良好；具有与所开展的理财业务相匹配的专业人员、业务处理系统、会计核算系统和管理信息系统；在全国银行业理财信息登记系统中及时、准确地报送理财产品信息；理财业务管理规范，最近 3 年无严重违法违规行为和因内部管理问题导致的重大案件等要求。而一条还包括“银监会规定的其他审慎性条件”，事实上也给监管部门日后调整管理松紧，留了一道活口。
　　值得注意的是，某资本净额未及50亿元的城商行负责金融市场业务的人士告诉“愉见财经”，最让他们感到无奈的是，根据《办法》，不止是传统意义上信贷资产、信托贷款和委托债权等不能做了，而且连他们曾经较多涉及的票据（不包括央票在内的普通票据）、信用证等也被明确划进了非标范畴。
　　“这样一来我们的产品竞争力就会下降，收益率等可能无法满足部分理财客户的需求了。”该名负责人说。
　　像这样将被划分进基础类理财资质的小银行，全国还有不少。2015年末，全国共有133家城商行，1000家农商行，据初步统计，城商行中仅有约80家资本净额超过50亿元，占比约60%；农商行中仅有30家，占比约3%。而一组对比数据是，2015年年报中披露发债的银行，城商行有100家，农商行有148家。
　　对于具有综合类理财业务资质银行而言，这些小银行，似乎有必要“快到碗里来”，成为一批亟待营销拉拢的同业客户。某股份制银行总行研究部门人士向“愉见财经”表示，他们也已经准备抓住“机遇期”，全行传达这一由资质分类带来的“业务机会”。
　　细化来看，达到综合类理财业务资质、并且同业业务能力及关系经营较好的银行，将从别人被拦下的业务里，“捡”到两大机会：
　　第一，如上述数据所示，大量同业客户将只能做基础类理财业务，而这些银行也需要好产品以提升客户竞争力。此时，这类同业就成为了国股大行们的绝佳“代销”渠道。
　　甚至于，“如果他们有‘面子’上的需求，就让他们拿去我们的产品，然后自己贴贴牌”，一名股份制银行总行资管业务人士私下称。
　　第二，除了发展“代销”，先知先觉的银行会意识到，事实上不少中小银行权益类理财资产配比反而较高，虽然估计未来银监会将给予过渡期，但这些中小金融机构最终可能只能向外转让此类基础资产。这对有综合类理财资质、且有承接能力的银行而言，一旦深入挖掘，将会有不少“送上门来的肥肉”。

　　良机二
　　吸引风险金、做大债券承分销
　　根据《办法》，商业银行应当选择一家从事理财产品托管业务的商业银行开立风险准备金专户，用于风险准备金的归集、存放与提取。该账户不得与其他类型账户混用，不得存放其他性质资金。存管银行应当监督理财产品风险准备金的管理和使用，确保风险准备金存放安全，管理和使用符合相关规定与程序。
　　这一条在市面上各类评论解读里很容易被忽略的条款，其实暗藏着可供银行开掘的另一条新业务密道：抢抓风险金托管客户。
　　当风险控制成了银监会当下最注重的事务，可想而知，对风险准备金的管理和落地也将尽快推动起来。
　　趁着这一趋势，营销抢抓一批同业客户来本行开立风险金专户，显而易见的一点是，不只能带来一笔托管费的中间业务收入，还能留下一大笔稳定的、低成本的资金。
　　而若把眼光再放长远，另据《办法》，商业银行理财产品风险准备金可以投资于银行存款、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及银监会规定的其他资产，产生的利息收入和投资损益应当纳入风险准备金。亦即，接着风险金的托管存入和未来交易，托管行还有望增强未来债券的承销、分销能力和交易流量。

　　良机三
　　信托业拼实力争地盘
　　网传理财新规中的另一大限制，是银行普通理财资金将无法承接各类证券资管的非标理财，在非标类中，信托将成为非标唯一通道。这对信托机构而言，至少短期将形成利好。
　　一旦切断券商资管、基金子公司等路径，就会带来其销售滑铁卢了，券商资管等通道继续获取此类基础资产的积极性就会下降，由此信托就能“接替”上去，获得这些资产和业务机会。
　　不过，也有券商分析师称，并非所有信托机构都会得利，理财新规将对信托机构的定价能力和风险隔离机制提出更高要求，信托行业内部竞争分化将加剧，资本实力雄厚、风控能力强、经营效率高的信托公司有望脱颖而出。
　　此外，除了以上三大“机遇”，也有一些银行人士私下表示，以后将进一步开动理财产品“委外”的脑筋了。其实，只要理财资金逐利性没有发生根本变化，一头赌了，总有其它头要往外疏。有券商研究观点称，目前来看，委外产品占理财产品的规模大概是5%到10%，未来这一占比会快速增加。

2. 理财新规来了，对投资者会有什么影响

【银行理财新规】
1、5万元起售点降至1万元；
2、不得宣传预期收益率；
3、首次购买需进行面签；
4、私募理财设置24小时投资“冷静期”；
5、实行专区销售和双录；
6、公募理财产品可通过公募基金投资股票。

附:银保监会答记者问（节选）
五、《办法》在加强投资者保护方面主要有哪些规定？
《办法》在投资者适当性管理、合规销售、信息登记和信息披露等环节，进一步强化了对投资者合法权益的保护。
一是加强投资者适当性管理。1.区分公募和私募理财产品。2.遵循风险匹配原则。延续现行理财监管要求。3.设定单只理财产品销售起点。将单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元。4.个人首次购买需进行面签。延续现行监管要求。

二是加强产品销售的合规管理。1.规范销售渠道，实行专区销售和双录。延续现行监管规定。2.加强销售管理。银行销售理财产品还应执行《办法》附件关于理财产品宣传销售文本管理、风险承受能力评估、销售过程管理、销售人员管理等方面的具体规定。3.引入投资冷静期。对于私募理财产品，银行应当在销售文件中约定不少于24小时的投资冷静期。冷静期内，如投资者改变决定，银行应当遵从投资者意愿，解除已签订的销售文件，并及时退还投资者的全部投资款项。

三是强化信息披露。：公募开放式理财产品应披露每个开放日的净值，公募封闭式理财产品每周披露一次净值，公募理财产品应按月向投资者提供账单；私募理财产品每季度披露一次净值和其他重要信息；银行每半年向社会公众披露本行理财业务总体情况。

四是防范“虚假理财”和“飞单”。延续现行做法，要求银行在全国银行业理财信息登记系统（以下简称理财系统）对理财产品进行“全流程、穿透式”集中登记。银行只能发行已在理财系统进行登记并获得登记编码的理财产品。投资者可依据该登记编码在中国理财网查询产品信息，核对所购买产品是否为银行发行的正规理财产品，有助于防范“虚假理财”和“飞单”，加强投资者保护。

3. 理财新时代，投资者必须知道的几点新规

理财新规划重点
1. 9月28日，银保监会正式下发《商业银行理财业务监督管理办法》。对于市场较为关注的公募理财产品可否投资股票等问题，根据《办法》，公募理财可以通过公募证券投资基金投资股票。

2. 明确非保本理财产品为真正意义上的资管产品；保本理财产品按照结构性存款或者其他存款进行规范管理。同时，《办法》在附则中承接并进一步明确现行监管制度中关于结构性存款的相关要求。

3. 公募理财产品销售门槛由5万元降至1万元，私募理财产品购买门槛和资管新规保持一致。

4. 在理财产品销售方面，引入不少于24小时的投资冷静期要求，并进一步提高了条款表述的针对性和准确性。冷静期明确只适用于私募理财产品，不适用于公募理财产品。

5. 商业银行理财产品不得直接或间接投资于《办法》第三十五条所列示资产之外，由未经金融监督管理部门许可设立、不持有金融牌照的机构发行的产品或管理的资产，金融资产投资公司的附属机构依法依规设立的私募股权投资基金以及国务院银行业监督管理机构另有规定的除外。

6. 针对理财产品投资范围，根据此前征求意见稿第35条，理财产品可以投资管产品，但资管产品不是底层资产，需要穿透至底层资产。目前市场较为关心的是投资ABN（在银行间市场发行的资产支持证券）是否属于底层资产。此次落地的《理财办法》规定，“包括在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券”，明确包含ABN。而征求意见稿中的“银行间市场信贷资产支持证券”表述并不包含ABN。

7. 理财子公司管理办法将先广泛征求社会意见，随后择日正式发布。在理财子公司业务规则中，将依法合规、符合条件的私募投资基金纳入理财投资合作机构范围。

8. 《办法》过渡期要求与“资管新规”保持一致，过渡期自本办法施行之日起至2020年12月31日。在过渡期内，银行新发行的理财产品应当符合《办法》规定。同时，可以发行老产品对接未到期资产，但应控制存量理财产品的整体规模；过渡期结束后，不得再发行或者存续违反规定的理财产品。（大队长金融）

9.另据中国证券网报道，监管层人士指出，与征求意见稿相比，正式稿并没有收紧的规定，所有的调整都是在符合资管新规基础上的合理调整，甚至更宽松一点，所以尽早发布，有利于稳定市场预期。与理财新规相关的两份重要文件——理财子公司、结构性存款相关规定也正在紧锣密鼓地制定中。

4. 理财新规来了 和你到底有什么关系

银保监会在12月2日公布了《商业银行理财子公司管理办法》，即日起施行，允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。根据银保监会相关负责人表示，发布实施《理财子公司管理办法》是银保监会落实“资管新规”和“理财新规”的重要举措。
对普通投资者而言，主要有以下几点利好：
投资门槛进一步降低：“理财新规”的出台将5万元的销售起点降到了1万元，让更多的工薪阶层涌入到理财大军中来。
购买渠道更为丰富，代销机构增多。购买银行理财可以不用再单单关注营业网点、网银、掌银等银行渠道，银保监会认可的机构都可以代销理财子公司发行的公募理财产品，购买渠道更为丰富。
省去首次购买面签、双录的繁琐流程。相对于银行而言，《理财子公司管理办法（征求意见稿）》放宽了对客户首次购买理财子公司理财产品的要求，只要通过本公司渠道（含营业场所和电子渠道）进行风险承受能力评估即可。面签环节可以省去了，不用再跑到银行营业厅去“双录”，大大方便了客户。

5. 银行理财新规将带来哪些变化

《理财办法》在理财产品投资范围、穿透管理和理财投资顾问管理等方面，进一步明确了相关要求；在流动性风险管理、压力测试和信息披露等方面，进一步区分公募和私募理财产品要求，与其他同类资管产品的监管标准保持一致。

引入24小时投资冷静期

《理财办法》引入了投资冷静期的规定。

银保监会相关负责人表示，对于私募理财产品，银行应当在销售文件中约定不少于24小时的投资冷静期。公募理财并没有24小时冷静期的要求。

冷静期内，如投资者改变决定，银行应当遵从投资者意愿，解除已签订的销售文件，并及时退还投资者的全部投资款项。

对此，银保监会相关负责人表示，这一修改主要是借鉴国内外通行做法，更加有利于保护投资者权益。

ABN明确纳入理财产品投资范围

针对理财产品投资范围，根据此前征求意见稿第35条，商业银行理财产品可以投资于国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券、在银行间市场发行的信贷资产支持证券、在交易所市场发行的企业资产支持证券、公募证券投资基金、其他债权类资产、权益类资产以及国务院银行业监督管理机构认可的其他资产。

《理财办法》明确，理财产品投资范围包括在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券，ABN（资产支持票据）正式纳入。

6. 资管新规正式实施，银行理财市场有哪些新变化？

《资产管理新规》的“过渡期”正式结束，第一年《资产管理新规》正式开放，银行理财进入综合净值时代。过去两个月，本行的正式营销政策发生了哪些变化，金融产品的市场监管也发生了哪些变化？

新的资产管理规定正式实施后，只有定期存款和特定的银行保险产品才能保证本金和本金担保收入。区别在于每家银行的定期存款利率略有不同，每家银行推荐的银行保险产品也略有不同。具体来说，如果招商银行定期存款5000元，一年期、两年期和三年期的年利率分别为2.1%、2.75%和3.45%；5万元的定期存款，一年期、两年期和三年期的年利率分别为2.15%、2.85%和3.5%。此外，30万元大额存单三年预期收益率为3.55%。交通银行1年期、2年期、3年期1万元至5万元年利率分别为1.95%、2.55%和3.25%，5万元以上的1年期、2年期和3年期年利率分别为2.25%、2.85%和3.50%。至于推荐的保险产品，三家银行也略有不同。招商银行员工推荐代销的年金保险产品，交通银行推荐交银理财增保，工行员工只是含糊其辞地表示年金保险和增保都可以。

简而言之，在产品推荐方面，财务经理主要根据客户的年龄、风险偏好、投资时间等因素推荐产品。如果客户年轻且具有一定的风险承受能力，财务经理会推荐高收入但风险相对较高的产品；如果客户年龄较大且具有中、低风险偏好，则会推荐稳定的金融产品。年金保险、人寿保险等银行保险产品之所以在银行大受欢迎，是因为在目前的环境下，这类产品不仅可以锁定长期收益，而且在合同中规定“复利可以达到3.5%”。

7. 银行理财新规是什么？影响有多大

监管机构拟对银行理财业务分类管理，分综合类理财和基础类理财两大类。其中，从事综合类理财业务的商业银行资本净额不低于50亿元。商业银行首次开展理财业务的，应当从事基础类理财业务。
影响一：推动银行理财产品回归资管本质
影响一：推动银行理财产品回归资管本质

8. 资管新规出台对理财的影响

一、资管新规出台对理财的影响：1.打破刚性兑付。资管新规最重要的一点就是，规定不得承诺保本保收益。如果投资的产品出现亏损，损失都由用户承担。2.净值化管理。要求以后的理财产品不设定也不承诺预期收益率，银行理财，收益波动会按照实际涨跌波动。如此将更好反映市场风险，也就是说，银行理财的收益率是浮动的，跟基金是一样的。3.禁止期限错配。资管新规禁止期限错配，而非标资产的期限普遍较长，这就要求银行理财压降非标资产规模，同时“非标”与“标”的认定标准趋严，也加大了银行理财非标转标的难度，要完成压降规模只能连带着标准资产的规模也下降。总的来说，银行理财由保本型产品转变为非保本型产品，而且银行理财有着不同的风险等级，等级越高，本金亏损风险越大，大家在买银行理财之前要评估自己的风险承受能力，选择适合自己的产品。二、资管新规是指的是由央行、银保监会、证监会、外管局等四部委联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。在资管新规出台之前，我国银行理财产品很多为预期收益型产品(保本型)，其特点在于不管银行投资结果盈利与否，产品到期后都将按投资者购买产品时承诺的收益率支付收益给投资者。而在资管新规的要求下，净值型理财产品不再有固定收益率，投资者自己承担一部分风险，自负盈亏。这就意味着曾经习惯了银行保本型理财“稳稳的幸福”的投资者们，必须摒弃曾经保本保息的理财观念，尽快树立风险意识，才能适应新的市场、新的规则、新的产品。法律依据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》二、资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。金融机构可以与委托人在合同中事先约定收取合理的业绩报酬，业绩报酬计入管理费，须与产品一一对应并逐个结算，不同产品之间不得相互串用。