看涨期权,看跌期权何时具有内在价值

1. 看涨期权,看跌期权何时具有内在价值

看涨期权的内在价值
=
标的资产的即期价格
—
期权的协定价格
所以，1英镑的看涨期权的内在价值为（1.6-1.58）即0.02美元，62500英镑的看涨期权合约的内在价值为62500*0.02=1250美元。
看跌期权的内在价值
=
期权的协定价格
—
标的资产的即期价格
根据这个计算得到，同样协定价格的看跌期权的内在价值为
—
1250美元，但是，期权的价值为负时可以选择不执行，不可能有负的价值，所以，这时期权的内在价值为
0
。

2. 期权价值的波动性大于标的物的价格波动性时，说明哪个价值被低估？为什么

期权价值波动性大于标的物的价格波动性并不能说明那个存在价值低估，期权自身对于标的物就有一的杠杆性，故此一般情况下期权价值的波动性就比标的物价格的波动性要大，就算出现标的物波动性小于期权价值波动性情况发生，估计也是在期权深度虚值且还不是很快就到期的情况下时会发生，但这个比较相对没有太多意义，只能说明这时期权没有多少投资价值，并不能说明股票价格被低估，所以这个期权价值波动性大小与标的物价格波动性大小不能直接得出谁是价值低估的结果。
一般对于期权价值波动性具有参考性的指标是历史波动率或称历史波幅根据期权价格的B-S模型得出的期权理论价值，通过现在期权价格使用B-S模型反推得出是隐含波动率或称引申波幅。
这些波动率的大小也不能直接判断价值是否被低估，实际上要结合很多因素才能得出判断结果的。但大多数情况下期权价格在市场交易中都是被价值高估情况下进行交易的，只是高估的程度不同。

3. 看跌期权的购买者与看涨期权的购买者( ).

答案应该选择BC，A和D不正确的解释如下：对于A来说，看跌期权购买者与看涨期权购买者对于标的资产未来价格走势看法未必一样，看跌期权购买者从保值角度考虑，一般是持有标的资产，为了防止资产价格下跌的保值而购买看跌期权，而对于看涨期权购买者来说，一般是没有持有标的资产，为了在未来购买标的资产时，同样的资金具有同样的购买力就必须对于标的资产的增值做好一定的保值而购买看涨期权；对于D来说，看涨期权的购买者和看跌期权的购买者在到期时具有选择行权的权利并不是义务，所以并不是必须执行的。

4. 影响期权价格的基本因素

影响期权价格的因素有很多，主要有以下几个：
之前我们有做过这样的比喻：那就是把期权比成了保险。这正如一份保险的保险费会受到被保资产的价值、保险期限，以及被保资产的风险三个因素的影响。
资产的风险三个因素的影响。
我们把期权的权利金当做保险的保险费。期权价格最重要的三个影响因素就是标的资产价格、时间以及波动率。
首先，我们来看被保资产价值对保险费的影响？ （标的价格）
我们可以举个简单的例子，如果为一辆10万的小车和一辆100万的车买保险，大家觉得做哪一份保险会更贵呢？很明显，100万汽车的保险费肯定是更贵的。
期权也是一样的，行权价格越接近实值，那么所需权利金也就越高。
其次是保险期限， （时间）
试想一下一份一年期的保险和三年期的保险哪个需要花更多的价钱？答案也是肯定的，因为三年期的保险给我们的保险时间长，给予我们的权利更多，所以保险费更贵。
而期权也一样，在其他因素相同的情况下，时间越长的期权会比较短期限的期权价格更高。
第三就是被保资产的风险。 （专业的说法就是标的组成的波动率）
我们再举个例子，如果一个地区有对应的台风险，那你觉得内陆的台风险贵呢，还是沿海的台风险贵？ 很显然肯定是沿海的台风险更贵，因为沿海的台风概率大，被保资产的风险大。
类似的，标的股票的波动率高，意味着该资产的风险高，期权也就越贵。
除了标的价格、时间和波动率之外，还有行权价格、无风险利率和股息率也会影响期权的价格，我们接着往下看：
行权价格
在其他影响因素不变的情况下，对于认购期权而言，期行权价格越高，则转向实值期权的可能性就越小，这样，权利金就相应降低;
而对于认沽期权来说，期行权价格越高，则转向实值期权的可能性越大，这样，权利金就会相应提高。

无风险利率
市场无风险利率通常为短期国债的利率，在国内也可以用一年存贷款基准利率的平均值计算，它是影响期权价值最复杂的一个因素。
当市场无风险利率上升时，未来行权价的现值就会降低，这意味着认购期权的买方需要准备的行权资金的现值变少了，这份权利就会更值钱，因此认购期权的价格会上升；
而对于认沽期权的买方，目的是以行权价的资金出售标的股票，无风险利率变高意味着失去的机会成本变大，这份权利就会变得不值钱，认沽期权的价格会下降。
因此，在其他因素相同的情况下，无风险利率上升，认购期权价值上升，认沽期权的价值会下降。
股息率
一般来说，如果在期权到期日前，上市公司对标的股票进行了分红，那么在除息日后，股票价格往往会下跌。
根据期权价格与标的股票价格的关系原理，在其他因素相同的情况下，股息率越高，认购期权的价值会变小，认沽期权的价值会变大。
如果规定标的证券除权、除息时，交易所会对期权合约的行权价格、合约单位作为相应调整的话，就可以避免红利给期权价值带来的影响。
最后，我们将期权价格的六大影响因素变化关系做个总结：

5. 有关看涨期权和看跌期权，下面这段来自百度百科的定义

1、看跌，意味商品或期货以后的价格低于现在的价格，所以买方付出权利金锁定现在的高价，等到行权日，以低价购入商品或期货，按锁定的高价卖出，赚取利润，当然实际操作可以不必实物交割，有些也不可能进行实物交割。    你的理解是单方面的，因为买方 既可以买入买权也可以买入卖权。
2、你的第二个问题同上，买入的是卖权。
3、保证金是会变动的，一个期权产品的推出，既要考虑多头也要考虑空头，只有相对平衡的游戏，才能保证市场买账。这个保证金在很大程度上可以调剂空头和多头的关系，促进市场的热度。

6. 浅析期权价格影响因素课后测验

不仅让你明白看涨期权的原理！同时也明白了这两年炒房团们是如何把我们的房价炒起来的。

答题之前我们先来了解一下期权的概念吧！

期权，是一种选择权力！即买方可以在未来一段时间内或者特定时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种标的物的权利！并且买方可以在规定的时间里根据市场状况选择买或者不买、卖或者不卖！既可以行使这个权力，也可以放弃这个权力。而期权的卖出者则负有相应的义务，在期权买方行使他的权利时，卖方必须按照指定的价格买入或者卖出。

看涨期权是期权基本类型之一。简单说就是期权的买方看好某支标的未来价格要上涨，，就向卖方支付一定数额的期权费用，便拥有了在合约有效期内按照执行价格向期权卖方买入一定数量标的资产的权力。

看不懂？没关系！看下面的例子吧。
小明是一个热衷炒房的人！成天寻找热门楼盘投资。

某天，他看上位于A、B两个区两个个开发商楼盘卖价100万的房子！两个区正在传闻说市政府可能要搬迁至某一区附近的消息，并且还要修地铁！见超级购物中心等等！小明很看好这两个楼盘未来的升值空间，当即和两个开放商签订了一种”神奇的购房合同“！合同内容规定，小明在一年之内随时可以以100万的价格来买这所房子，但是，当天必须先交5万块钱保证金。如果一年到期，小明没有买这所房子，5万块钱归开发商，合同作废。如果一年之内小明来买这所房子，需要额外交100万。

转眼间，一年过去大半时间，市政府搬迁到了A区，地铁也开工修建。小明的房子涨到了150万！开发商捂盘惜售！很多闻讯而来买房的人抢也买不到。小明很开心的转手以150万的价格把房子卖给了某个购房者。

而处在B区开发商的楼盘因为市政府没有落地，房子降价也不好卖。合同约定一年的时间很快到了。房价也没有起色，小明直接和开发商解除了合同。

小明以上两个楼盘的投资经历中，只不过分别以5万元钱做权利保证金，就达到了投资的目的，最后净赚40万！

据说，这段时间小明一直没有闲着，已经投资了很多楼盘，用的都是这种方法！

据说有的楼盘附近要建亚洲最大的机场！有的要建设全国最大的服装批发市场！有的要修高铁！有的要开奥运会。。。

小明的投资方式在他们炒房圈子里已经是公开的秘密！他们称之为“压房”！！！

7. 判断题：1.对于看跌期权的双方来说，当市场价格等于执行价格和期权费之和时，达到盈亏平衡点

错误，理由：买进看跌期权，买方盈亏应为执行价格-市场价-权利金
即盈亏平衡时，市场价＝执行价格-权利金。
举例：买进看跌期权合约价（执行价10元），期权费2元，一段时间后现货价为8元。
由于现货价格下跌，所以应该执行合约（我买它会跌），不管是否亏损。而盈亏计算公式应为：执行价－现货价－期权费

8. 怎么理解看跌期权？请举例。

一分钟了解看跌期权