一般人买不到，本田37亿元入股宁德时代

1. 一般人买不到，本田37亿元入股宁德时代

[汽车之家 行业]? 日前，宁德时代在深交所发布公告，将非公开发行新增股份1.22亿股，发行价格161元/股，募集资金总额达人民币197亿元。根据公告，本次非公开发行股份将于2020年8月4日在深圳证券交易所上市。

据悉，宁德时代此次发行对象为高瓴资本管理有限公司、本田技研工业（中国）投资有限公司、国泰君安证券股份有限公司等，在最终获配情况中，高瓴资本认购约100亿元，本田认购约37亿元。
值得一提的是，本田汽车除了认购宁德时代股份，双方还拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作。发行对象认购的股票限售期为新增股份上市之日起6个月，这意味着其上市流通时间为2021年2月4日。

今年2月27日，宁德时代发布公告，公司拟向不超过35名特定对象非公开发行股票，募资约200亿元资金用于动力电池及储能电池项目建设、研发及补充流动资金，以提升盈利空间，稳固市场地位。具体包括拟扩建的“宁德时代湖西锂离子电池项目”将新增锂离子电池年产能约16GWh等等。
编辑点评：
受益于新能源汽车行业的迅猛发展，动力电池需求也随之拉升，宁德时代作为中国动力电池的龙头企业，与国内多家车企展开了紧密合作，包括荣威RX5新能源、吉利帝豪PHEV、蔚来ES6、威马EX5等多车型均采用的是宁德时代产出的动力电池。本田作为合资车企，此次与宁德时代合作，或许也有进一步推进车型本土化进程的意图，未来可能我们会看到更多搭载宁德时代动力电池的本田车型进入中国市场。（文/汽车之家 阎明炜）

2. 拿下1%股份 本田“屈身”宁德时代

在大众控股国轩高科、戴姆勒抢占孚能科技之后，本田选择了入股宁德时代。相比而言，仅1%的入股对众星捧月的宁德时代来说，会深得其欢心吗？
动力电池领域的“切蛋糕”仍在持续。
7月10日，宁德时代称，本田将参与宁德时代非公开发行股票的认购，认购的股份数量约占公司本次非公开发行股份后总股本的1%。通过投资认购股权，本田将成为宁德时代重要战略合作伙伴。
一个是汽车动力电池领域的巨头，另一家是势头甚猛的日系品牌，宁德时代与本田的合作已经从过去行业常见的“双方共同出资成立合资公司”发展到了“资本绑定”。

这并非是反常的操作，从大众11亿欧元收购国轩高科26.47%的股份并成为其第一大股东，到戴姆勒出资9.045亿元，拿下孚能科技约3%的股份，动力电池领域的抢占和绑定似乎进入一个更高的等级，每家都在为了未来发展分食仅有的动力电池“蛋糕”。
不难理解，本田入股宁德时代自然是为了更好更快的电池供应，以保证新能源进程的快速推进。但是强悍如斯的本田仅有宁德时代1%的股份，“屈身”的本田真的能成与宁德时代碰撞出不一样的火花吗？
另据年度报告，在本田公布的2019年4月~2020年3月财年业绩显示，财年销售营收14.93万亿日元（约合人民币9.88千亿元），而宁德时代2019年营业收入为457.88亿元。
所以，你说本田和宁德时代是合作研发还是另有目的?
日系完成电池绑定
随着本田入股宁德时代，日系三强在中国站队锂电池公司的分化已明朗。
就在今年本田与宁德时代曝出合作的前一个月，日产也于6月宣布联合欣旺达开发下一代电池。日产汽车公司发布公告称，将与欣旺达联合开发适用于日产e-POWER智充电动技术车型的下一代车载电池和生产系统，预计将在今年内达成最终协议。

2018年日产发表至2022年的作战策略称，至2022年将推出8款纯电动车型，每年电动车+油电混合车的全球销售量要达100万辆。要实现这一目标，中国市场不可或缺，所以日产把e-POWER引入中国势在必行。此前东风日产已透露，e-POWER将进行国产，首先由轩逸搭载。此次与欣旺达合作，可以看作是为e-POWER国产做准备。
作为日系领头羊的丰田，其在2019年之前基本上与松下进行合作。但是松下并非只有丰田一家合作方，特斯拉才是其大户。但是特斯拉这位“渣男”更看中宁德时代和LG，无疑加大了松下的风险。最后松下向丰田抛去橄榄枝，双方成立了新电池公司。
为了分散风险，丰田又在去年7月时，与比亚迪共同宣布签订合约，共同开发轿车和低底盘SUV的纯电动车型，以及上述产品等所需的动力电池。今年3月25日，比亚迪丰田电动车科技有限公司正式成立，股比50：50。但仿佛在意料之中，该公司所生产销售的车型将挂上的是丰田LOGO，并计划于2025年前投放中国市场。

不过除了比亚迪外，丰田也与宁德时代签订了合作协议，在新能源汽车动力电池的稳定供给和发展进化领域建立全面合作伙伴关系。这下丰田有了三家电池供应商，已经足够满足其设定的2025年丰田全球电动车销量将达到550万辆的目标。
眼瞅着日产与丰田在纯电动这一块都“拜了山头”，本田内心十分着急。其实在此之前，本田已经在新能源领域寻求多方合作，又先后与通用、宁德时代、松下签订合作协议。但无论是在竞争对手通用，还是已有丰田、特斯拉等车企“伺候”着的松下，本田根本得不到太多的好处。

所以在新能源趋势的压力下，本田终于不甘落后出了手，选择与宁德时代绑在了一起，而且是直接资本入股的那种。
至此，日系三家也在动力电池布局方面，形成了各自的格局。
为什么又是宁德时代？
本田入股宁德时代，这对外界来说的确比较意外，毕竟这是日系汽车品牌资本首次入股中国动力电池企业。但是对本田来说，似乎又是不得已而为之。
宁德时代是公认的动力电池领域巨头。2017年~2019年，宁德时代连续三年蝉联装机量全球首位，为全球动力电池老大。特别是2019年，宁德时代电池装机量达到32.5GWh，同比增长38.9%，全球份额从2018年的23.4%提升到了27.9%。
根据GGII（高工产业研究院）统计数据显示，今年6月国内新能源汽车动力电池装机量约4.41 GWh，环比增长34%，占整体装机量的94%。其中宁德时代装机2.38GWh，相比5月1.6GWh，环比上涨46.2%，市占率再次过半。

同时，宁德时代也是前十强中唯一一家装机量在1GWh以上的企业。今年上半年，宁德时代总装机量8.5GWh，同比减少35.9%，市场份额却高达48.4%，相比第二名比亚迪的2.5GWh则高出三倍以上。
除此之外，宁德时代还与包括特斯拉、宝马、蔚来、小鹏以及长安、广汽等一系列中国汽车制造商建立了合作关系，成立了数十家合资公司，可以说在新能源汽车动力电池领域，一骑绝尘者，宁德时代也。
但为什么这些汽车制造商会花血本来投资电池呢？
原因在于汽车产业是规模经济，庞大的电池装机量就意味着均摊后的电池成本更低，这也是决定汽车收益和盈利能力的关键，因为在新能源汽车中，电池几乎要占据到整车成本的10%~50%左右。相应地，本田在均摊成本后其纯电动车型价格自然也就会下降，竞争力也会大大加强。这也是本田会花比奔驰、丰田投资其它电池企业更高代价的原因之一。

此外，与宁德时代建立合作之后，它的动力电池就成为本田纯电动汽车品质保障的关键，包括续航里程和安全系数等，不仅可以弥补在纯电领域技术层面的不足，还可以凭借宁德时代对中国市场的了解，快速进入市场为随后的产品推广打下基础。
于本田而言，这1%的股份就意味着它搭上了中国新能源汽车发展的快车。相比丰田与比亚迪合作后的产品要2025年才出炉，据宁德时代介绍，搭载其动力电池的本田汽车车型预计于2022年开始首先向中国市场投放，另外未来双方还将探讨在全球领域的扩大合作。

值得注意的是，这并不是本田与宁德时代第一次合作，早在2018年5月，就有媒体报道本田将和宁德时代共同开发用于纯电动汽车主力车型的新型电池，并联合开发一款电动车。所以这次本田入股可以看作是二者之间深度合作的加码。
不对等的交易
买卖都是这样，如果都是同样的价格和要求，必定有先来后到。对新能源汽车来说，电池是最重要的部分，必须保证货源的稳定，一旦遇到新能源蓬勃发展之际，没有电池也是巧妇难为无米之炊，这正是本田担忧的地方。
要知道根据2019年本田发布的在华新能源规划，到2025年在华投放不少于25款电动化车型，到2030年全球销售汽车的三分之二实现电动化的目标，激进的新能源规划带来庞大的电池需求，但宁德时代这只大腿拥有太多选择了，本田在它面前不值一提。
作为电池企业的龙头，宁德时代已为多家主机厂提供电动动力解决方案，但其实真正实现“资本绑定”的仅仅长安、东风、上汽几个中国自主车企，外资车企尚无一家，这对本田来说，无疑是一个机会。

于是乎，本田成为继奔驰、大众之后，第三家注资中国动力电池供应商的外资品牌，走上了“用资本绑定技术”的道路。
通过获得1%的股本，本田就可以获得决定纯电动汽车性能的优质电池的有限和稳定供应权，同时双方将合作模式延伸到电池供应、开发合作及电池回收或再利用领域，特别是电池“供给配额”或将成为未来新能源领域争夺的焦点时，这也意味着双方的合作领域和价值会更加广泛。
虽然本田没有透露具体的出资额，但根据目前宁德时代的总市值，本田差不多要付出超40亿元的代价，这对2019财年仅有300亿利润的本田来说，也算是花血本了。但是对于例如像大众这样已有电动化规划的企业来说，本田已经有些落后。
再换个角度来看，目前本田在华的两家合资品牌，除了挂合资自主品牌标志的VE-1和X-NV，并没有一款真正意义的本田纯电产品，这对于最大的新能源市场中国和越来越多车企打造纯电平台的新能源趋势来看，本田俨然已经落后。

所以本田必须要找到一家十分靠谱的动力电池商来支撑其新能源计划的完成。当然，作为头部且且没有被外资入股的宁德时代绝对是本田眼中的“优质股”。不过比较令人担忧的是，强势的宁德时代与新能源“弱鸡”本田的主动亲近，如此不对等的关系会怎样发展还将存疑。
业内人士分析认为，外资入股中国电池企业在今年频频发生，这也表明中国电池企业已经成为全球电动汽车供应链中不可或缺的一部分。另外，汽车产业过去都是以汽车厂商为顶点，零部件厂商为依附和关联的格局长期持续，如今外资不断在电池领域跑马圈地和争抢资源，也象征着这种行业内的“主从”关系开始发生逆转。
然而对本田而言，一旦全力投入到电气化领域，本田大法之下的“地球梦科技”发动机技术和强大的混动技术不再成为核心竞争力，那么切换赛道之后的“技术宅”本田，还能给消费者带来怎样独特的优势呢？
文/甘芳利
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

3. 官宣：本田37亿正式入股宁德时代

近日，宁德时代发布公告，公布非公开发行股票发行结果，此次募集资金总额197亿元。其中高瓴资本认购100亿元，本田认购37亿元。

此前本田曾表示拟通过其境内子公司本田技研工业（中国）投资有限公司认购宁德时代非公开发行股份，本次公告算是正式官宣。
这是继大众控股国轩高科、戴姆勒抢占孚能科技之后，本田正式入股宁德时代。截至17日收盘，宁德时代股价为195.7元/股，同时以2398亿人民币的总市值位居创业板一位，领先第二名迈瑞医疗近700亿人民币。

7月10日，国内动力电池生产商宁德时代发布公告称，已与本田技研工业株式会社（以下简称“本田”）签署战略合作框架协议。
公告内容显示，宁德时代与Honda拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作，以促进双方作为长期商业合作伙伴的共谋发展。
根据协议，Honda拟通过其在中国境内的子公司本田技研工业（中国）投资有限公司认购宁德时代本次非公开发行股份，认购的股份数量约占公司本次非公开发行股份后总股本的 1%。

据悉，在2014年，中国支持新能源汽车发展政策下，宁德时代开始崛起。2017-2019年，该公司连续三年蝉联装机量全球首位，成为全球动力电池老大。
此举为本田在华新能源汽车锁定了来自宁德时代的动力电池供应。本田方面表示，搭载宁德时代动力电池的中国生产的本田新能源汽车车型，预计于2022年开始首先向中国市场投放。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

4. 认购约 37 亿 本田入股宁德时代

早在 2 月 27 日，宁德时代便发布公告称，公司拟向不超过 35 名特定对象非公开发行股票，募资约 200 亿元资金用于动力电池及储能电池项目建设、研发及补充流动资金，以提升盈利空间，稳固市场地位。具体包括拟扩建的“宁德时代湖西锂离子电池项目”将新增锂离子电池年产能约 16GWh 等等。

近日，宁德时代公布了非公开发行股票情况。公告显示，宁德市代本次发行股份数量约 1.22 亿股（A股），发行价格为 161.00 元/股，募集资金总额约 197 亿元。在最终获配情况中，高瓴资本认购约 100 亿元，本田认购约 37 亿元。此前本田曾表示拟通过其境内子公司本田技研工业（中国）投资有限公司认购宁德时代非公开发行股份，本次公告算是正式官宣。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

5. 本田出资37亿元入股宁德时代，入股完成后将持有宁德时代1%股权。

本田出资37亿元入股宁德时代，入股完成后将持有宁德时代1%股权。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

6. 加码新能源，本田入股宁德时代了！

加码新能源，本田入股宁德时代了！



本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

7. 宁德时代196亿定增背后：高瓴资本为何壕掷百亿入场？

7月17日晚间，宁德时代发布公告，公布非公开发行股票发行结果。根据公告，宁德时代本次发行股份数量1.22亿股，发行价格为每股161元，扣除发行费用后，实际募集资金净额约196.2亿元。其中，在7月10日宣布与宁德时代签署战略合作协议的本田认购了37亿元，大头则被高瓴资本拿下，认购金额达100亿元。

图片来源：《宁德时代非公开发行股票发行情况报告书》截图
宁德时代加快“军备竞赛”节奏
截至2019年年底，宁德时代产能达53GWh，位居国内动力电池企业之首，但这并没有让宁德时代放慢“军备竞赛”的节奏。
今年2月26日晚间，宁德时代发布《非公开发行股票预案》，拟募资金额不超过200亿元，其中125亿元将用于总计52GWh的产能投资，包括投建湖西锂电池扩建16GWh、江苏时代动力三期24GWh和四川时代动力一期12GWh。
虽然之后将募资金额下调至197亿元，但涉及的产能扩建项目投资金额并未改变。同一天，宁德时代还发布公告称，拟投资不超100亿元建设宁德车里湾锂离子电池生产基地项目，预计建设周期为两年，新增锂离子电池年产能约 16GWh。
再加上以往规划的与上汽、广汽、一汽、东风合作规划的产能，据第一电动网不完全统计，加上已有的53GWh，宁德时代2020-2023年预计投产的项目产能已达257.6GWh。

为何需要如此大规模的产能，在《非公开发行股票预案》中宁德时代已说得很清楚——“新能源汽车产业受到国家产业政策大力支持，将带动动力电池行业的高速发展，迎来广阔的市场空间。”
曾经，在新能源市场还未迎来爆发元年时，宁德时代便开始进行产能储备，虽然彼时还未做到技术领先，但凭着稳定供货的能力，宁德时代杀出了自己的一条血路。如今，新能源市场虽然很可能在今年迎来零增长，但宁德时代却依然保持乐观。
根据2019年12月9日工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿），中国计划到2025年实现新能源汽车新车销量占比达到25%左右的目标。很多人认为2025年中国汽车销量有望回到2017年高点水平，也就是2887万辆。如以2800万辆的保守水平以及2020年新能源汽车市场零增长计算，新能源汽车在这五年的年化增长率约为42%。
即便达不到这么高的增长水平，但依然足够让认为“赌才是脑力活”的宁德时代董事长曾毓群心动下注。
创业板市值最高企业也缺钱吗？
既然决定要赌，就要有足够筹码。
根据上图统计，国内的扩产项目加上欧洲布局的研发基地，整体投入约749亿元。
根据公开消息，2020年至今，宁德时代已计划融资近500亿，同时还向银行申请了1700亿的年度综合授信额度。短短两个季度，在国内和国外市场，宁德时代比去年多布局了将近800亿的融资计划。而此次定增则是宁德时代2018年上市以来首次以增发配股的方式融资。
有人疑惑，已贵为创业板市值最高公司的宁德时代还缺钱吗？

（宁德时代财务报表图，截图来源：慧博）
可以看到，宁德时代在今年一季度末账面资产有近1014.36亿元，流动资产的占比也达到70.64%，但其货币资金仅有371.1亿元，应收票据及应收账款虽数额不小，却不是能立即变现的资产。

（宁德时代财务报表图，截图来源：慧博）
但是宁德时代的流动负债（指企业将在1年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务）却有398.33亿元，且每个月的营业成本超过20亿元，因此，在规避短期偿债风险的基础上进行扩张，融资成了唯一的选择。
此次的非公开发行股票是一种比较快速且稳当的方式，同时，对于宁德时代这个优质标的而言，极容易吸引到优秀的投资机构或个人间接为其站台背书。
显然，这次197亿的定增过程中，高瓴资本扮演了这个角色。
为何选择宁德时代？
此前，高瓴资本在新能源行业最有名的投资便是蔚来汽车。从2015开始经过几轮投资，2018年9月，蔚来汽车在纳斯达克成功上市时，高瓴资本持股比例达到7.5%，是蔚来汽车第三大股东。
但2019年底，高瓴资本清仓了蔚来汽车，这一动作被解读为资本市场对蔚来的唱衰，彼时蔚来汽车股价正处于低点。但谁也没想到，李斌正走在从最惨的人变成最幸福的人的路上。
退出蔚来，高瓴资本是否后悔我们不得而知，但从蔚来的由衰转盛应该让高瓴资本重新认识了新能源产业。
“高瓴资本以及和他们走得比较近的高毅资本有个基本理念，叫胜而后求战，此刻他们算是基本弄清楚了新能源产业是个好赛道。弄清楚了这个，投宁德时代几乎毋庸置疑。”资管君平台首席分析师云松令告诉第一电动网。
今年5月，高毅资产首席投资官邓晓峰在接受媒体专访时曾表示，如果一家公司未来5年的复合回报率能达到20%，那它可能会是很好的投资机会。
那么宁德时代在2025年之前年化收益率能到多少呢？
假设2025年新能源市场25%的占比只实现了一半——即12.5%，总量达到350万辆（汽车总量仍以2800万辆计算），对应2020年零增长的120万辆，年化增长为24%，而锂电池的出货量对一般比新能源车销量要略高一些，姑且认为是25%。
“假定未来五年宁德的市场份额保持不变，不考虑海外市场变动。由于锂电池价格会不断下调，宁德时代的各项利润率都将随之下滑。那么转移到净利润，我们认为年化增速为20%。用这个增速来消化宁德此刻的估值，如果以高瓴161元的买入价来看，当时的PE水平为84倍，对应2025的PE水平为30倍。以行业平均50倍PE为合理水平，则宁德时代对应增长率为67%（50/30-1），对应年化收益率10.75%。”云松令告诉第一电动网。
当然，这一数字是相对保守的收益水平，几乎接近无风险。

“对于股市投资而言，如果你能发现一个风险极低的10.75%回报率的投资机会，那你贷款也应该杀进去。同时，一旦市场大规模起量，宁德时代的利润增长率绝非年化20%可比，其估值水平也绝非50倍可比。他的股价增长很有可能是数倍级别。”云松令说道。
对于高瓴资本，这是一个绝好的投资机会，因此，狂砸100亿或许并不贵。
当然，任何投资都伴随着风险，谁也没法拍着胸脯打包票说5年后的新能源市场能再现转折点。但此时此刻，高瓴资本的入场对今年这个有些冷的行业，是一个绝对积极的信号。
一个彩蛋
此次宁德时代定增结果出炉，让汽车圈、投资圈、媒体圈甚至股民圈都很热闹，除了大头高瓴资本和本田的入场让人兴奋，此次参与申购的38个发行对象中出现了黄晓明的身影，这让许多自媒体都开始梳理这位娱乐圈投资达人的投资历史。
但令人遗憾的是，最后承销机构出来澄清，此黄晓明非彼黄晓明，此事也算告一段落。

对于新能源行业来说，2020年上半年是“失去”的半年。下半年伊始，资本市场对宁德时代的热烈对行业来说无疑是一件好事，但对于动力电池这一领域的其他小伙伴，尤其是那些没上市、没法大规模融资的电池企业，他们的上升通道又变小不少。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

8. 本田出资37亿元，正式入股宁德时代，这是为以后电动化铺路?

本田出资37亿元，正式入股宁德时代，这是为以后电动化铺路?

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。