分级基金向上折算和向下折算的区别

1. 分级基金向上折算和向下折算的区别

　　上折的问题很简单。
就是类似股票分红，然后，变为股票面值（1元）和净资产。
每个分级的规则，未必相同。
有些是AB和母鸡一起参与，都折算为1元，有些只有B参与，A和母鸡不参与，比如第一个上折的盛世分级B150072.

如果说下折，多数是保护A类基金持有人的利益，那么，上折，更多是“保护杠杆类”基金持有人。
因为B类都不会分红，不论是任何形式，所以，除了卖出B类外，都没有其他退出方式。
而母鸡净值达到一定价格后，上折，可以说，是给予B类持有人一个退出机会，这点整体看，对B类持有人是有利的。

但是，具体到每一次上折，都要分开看，比如AB的折价和溢价，当时的分级A的平均收益率，以及后市的走势，市场情绪等等。

相对于下折，A类持有人可以有明显套利机会；上折，则基本上是一场赌博，纯碎看天时地利人和。

2. 分级基金是如何折算的？

3. 什么是分级基金的折算

4. 分级基金折算分哪几种?

级基金折算分为定期折算和不定期折算两种。其中，不定期折算又分为向上折算和向下折算两种。

定期折算，是分级基金按照约定的利率水平，在约定时间对分级A的持有者发放收益的过程。在定期折算中，分级A的净值重新归为1，净值高于1的部分按照当时母基金的净值转换为母基金份额派发给分级A的投资者，B类份额和净值不做调整。
不定期折算分为向上折算（简称为上折）和向下折算（简称为下折）。
1、向上折算就是当母基金净值达到某个设定的水平（例如1.500或者2.000）时，将分级A和B的净值重新归为1，净值超出1的部分各自分别转换为母基金份额的过程。上折实际上是一个杠杆回拨的过程。
2、向下折算就是当B类净值低于某个水平（通常为0.25）时，将分级A和B的净值重新归为1，分级B的份额按照某个比例（在净值水平为0.25时比例为1/4）进行缩减，分级A中与B对应的份额保持不变，其他份额（在净值水平为0.25时比例为3/4）转换为母基金份额的过程。

5. 如何躲开分级基金向上折算日

　　1、经常地观察基金的那要去关注其走势和基金提示公告。
　　2、分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额。并分别给予不同的收益分配。
　　3、到点折算，是分级股基常见的一种机制，通常分为"向下到点折算"和"向上到点折算"。在到点折算机制下，由于进取份额净值归1，又能继续承担支付约定收益的义务，可以保证折算后的稳健份额约定收益。

6. 分级基金上折计算方法 分级基金上折计算公式

      分级基金在不同的市场环境下，会发生上折或下折，投资需要了解相关计算公式，方可计算预期年化预期收益或亏损状况，那分级基金上折计算方法是什么？分级基金上折计算公式是什么？      分级基金下折计算公式   基金下折和上折是什么意思？  基金上折：      上折的触发条件一般是母基金的单位净值。在牛市中，当母基金净值增长时，B份额净值也同步上涨，其资产规模与A份额资产规模的比值会越来越大，杠杆会越来越小，直至无限逼近1，甚至忽略不计。这明显会丧失B份额的魅力，通过折算，将各份额净值重新归一，相对于一只新上市的分级基金，杠杆被重新加载。      上折的另外一重意义就是为b份额提供了一种享受牛市预期年化预期收益并退出的渠道。上折阈值一般是母基金达到1.5元或2元时触发，按照份额配比1：1测算的话，B端的净值将达到2元或3元，这是一种非常丰厚的利润。但其交易价格未必能充分体现其净值增长，持有者就有可能成为纸上富贵，无法获取实际预期年化预期收益。      另外，由于b流动性等原因，投资者在二级市场卖出不顺利从而也无法变现，或者由于A的流动性太差，使得与A合并赎回的渠道也不畅通。看，这几种退出障碍都是实实在在存在的。上折则提供了一种新的退出方式，使得投资者的基金份额预期年化预期收益绝大部分得以实现。因而，上折在牛市时的意义是毫无疑问的。正因为此，某些原发行时没有上折条款的基金后来修改合同，设置了上折条款。  怎么计算上折？      假设分级基金激进份额、稳健份额的配比为1：1，稳健份额的约定年预期年化预期收益为6%，当基础份额净值大于等于1.5元时，将触发向上到点折算，其中稳健份额不参与向上到点折算，激进份额以及基础份额按照稳健份额净值折算，超过部分折算成新的基础份额。折算后，激进份额净值=基础份额净值=稳健份额净值。      市场上多数激进份额二级市场处于溢价状态(溢价指的是二级市场价格大于净值)，因而向上的到点折算会带来两方面影响：激进份额实际杠杆大幅抬升;激进份额部分资产以基础份额的形式兑现出来，这部分资产将损失溢价。      假设到点折算触发后指数不涨不跌，折算触发前在二级市场上以市价PB购买一份激进份额，触发向上到点折算阈值当天基础份额的净值为NAV基础元，稳健份额的净值为NAVA，则激进份额的净值NAVB=2NAV基础-NAVA。折算触发后，激进份额参考稳健份额折算到NAVA，剩余2NAV基础-2NAVA元的资产将基础份额的形式返还投资者。      市场上分级基金子份额二级市场的定价由稳健份额主导，永续型的品种参考的是8-10年期AA级的债券，对应约定为6%的稳健份额而言，其二级市场当前合理价格在0.896-0.952元之间。假设考虑无整体折溢价套利机会的情况下，激进份额复牌后可交易的合理价格在元之间(2NAVA-0.952)到(2NAVA-0.896)元之间。      而折算成基础份额的(2NAV基础-2NAVA)元资产，投资者可选择赎回兑现预期年化预期收益，考虑0.5%的赎回费后价值为0.995*(2NAV基础-2NAVA)元，通过计算，当折算前激进份额的价格低于(1.99 NAV基础+0.01 NAVA -0.952)元时，对于看平或是看涨市场的投资者应该选择介入。而当激进份额价格高于(1.99 NAV基础+0.01 NAVA -0.896)元，对于看平或是看跌市场的投资者可以选择在折算前卖出等折算后择机买入。

7. 分级基金的分级是什么意思？分级基金的折算是什么意思？

      分级基金与其他普通基金的不同在于其分级的概念，那什么是分级基金的分级呢？
什么是“分级”？      在一个投资组合下，根据投资者不同的风险和收益的偏好需求，将一支基金一分为二，分成A份额和B份额，A份额和B份额共同构成母基金，其中，A份额是优先级，负责把钱借给B份额，约定收益率，一般是市场约定收益率加上固定系数，这个份额是赚取固定收益，比较适合风险承受能力比较低的保守型稳健型的投资者。B份额是进取级，通过向A份额价钱投资，也就是通过融资获取投资杠杆，放大了风险和收益，B份额可以在二级市场交易，比较适合偏好高风险的投资者。并且，无论B份额是盈利还是亏损，都需要向A份额支付利息。什么是分级基金的折算？      因为B份额的基金净值是波动的，于是导致了杠杆发生变化，如果杠杆太高不利于A份额的投资者，如果杠杆太低，对于B份额的投资者来说，又缺乏吸引力。于是就存在了基金的折算。      分级基金的折算分为定期折算和不定期折算。定期折算：类似于分红，在每一个计息周期结束后将A类份额的约定收益(大于1元的部分)以母基金的形式兑付给投资者，也就是说A份额应得收益将被折算为基础份额分配给原持有人。不定期折算：分为向上折算和向下折算，向下到点折算杠杆最高不超过倍，当B份额的净值小于元的时候，A和B份额净值回归到1，杠杆回归到2倍。向上到点折算杠杆最低不低于倍，当基础份额净值大于2元的时候，A和B份额净值回归到1，杠杆回归到2倍。分级基金有什么风险？      分级基金相比于普通基金更加复杂，一方面为投资者提供了杠杆放大获利的机会，也因为市场不够规范，机制的复杂，导致许多投资者无法真正理解其机制而影响其作出投资决策。分级基金的风险主要有几个方面。      投资运作风险：分级基金将母基金差分为具有不同收益特征的子份额，但是资金仍然是整体运作的。因此容易面临各种投资运作风险。      损失本金的风险：分级基金的A份额具有预期收益比较稳定的特征，风险系数比较低，但是仍可能面临损失本金的风险。      损失放大的风险：投资杠杆是一把双刃剑，可以放大收益，也可以放大风险，遭遇基金下跌的时候，B份额的杠杆特性会将损失放大。因此会遭受更大的投资损失。

8. 分级基金上折是什么意思？

     01    所谓上折，是基金不定期折算方式之一，本质相当于在母基金实现较大涨幅时，对B份额进行收益分配。
       所谓上折，是基金不定期折算方式之一，本质相当于在母基金实现较大涨幅时，对B份额进行收益分配。现行政策是母基净值在达到1.5或者2元的时候进行上折，及净值重新回到1元，份额增多。在牛市时，母基金净值和杠杆份额的净值均实现大幅上涨，使得B份额的杠杆越来越小，甚至出现“杠杆失灵”的现象。
       通过向上折算，母基金与A、B份额的净值相等，B份额恢复交易功能，同时也为B份额提供有效的退出机制。
    不定期折算分为向上折算（简称为上折）和向下折算（简称为下折）。上折实际上是一个杠杆回拨的过程。向上折算就是当母基金净值达到某个设定的水平（例如1.500或者2.000）时，将分级A和B的净值重新归为1，净值超出1的部分各自分别转换为母基金份额的过程。 
       出现上折和下折的原因如下：
    1、上折是由于在牛市中，当母基金净值增长，B份额净值也同步增长，其资产规模与A份额资产规模比值越来越大，杠杆则会越来越小，然而通过折算可以把份额净值重新归一，杠杆重新加载。
    2、下折的好处在于母基金净值下跌到一定程度，进取份额净值可能跌至0，则稳健份额的约定收益无法实现，采用下折方式使进取份额净值归1，又能继续承担支付约定收益的义务，则折算后的稳健份额约定收益仍能保证。
    3、作为投资者来说，对待分级基金，首先要看懂基金合同，并不是所有分级基金都具备折算机制。其次需要注意的是，具有折算机制的分级基金的折算距离也不尽相同，这个折算距离是指B份额净值距离触发折算的阀值点的距离。