注册制会不会有更多垃圾股

1. 注册制会不会有更多垃圾股

1、注册制相对于核准制是一定会产生更多垃圾股的。因为在注册制的上市条件下，没有实现盈利的企业也可以上市。一家企业如果还没有实现盈利，就意味着投资者无法从中获得股息，而股息是投资者投资股票最起初的因素，长期以往，股票将会一直维持低价。


2、所以在投资创业板。科创板的时候，思维也应该有所改变了，在决定要投资者一只股票之前，最好要对该只股票的基本面进行细致的了解，而不是盲目的跟风、炒热点、炒概念。


3、投资者也要关注创业板的退市风险。创业板、科创板退市分为四种情形，分别是重大违法类退市、交易类退市、财务类退市、规范类退市。


以上的就是关于注册制会不会有更多垃圾股的内容介绍，希望答案有所帮助。

2. 在中国实行注册制会不会造成垃圾股遍地的局面？

在法治环境没有有效建立，上市公司弄虚作假未能得到有效治理，退市机制仍没有确立，防黑箱操作、内幕交易、关联交易尚未有令人放心之法，大小非等历史遗留问题仍是大问题，证监会和“国家队”证券企业仍不清楚还藏有哪些内鬼或还有哪些人决计要成为腐败分子等一系列疑惑中，有人认为推行注册制将是一场大灾难。
但我不这么看。相反的，只有强推注册制才会将这些问题推到中国股市的悬崖边上。因为注册制意味着需要真正健康的股市而不是那些小集团人为操纵的股市。注册制将把中国股市真正逼上梁山，而梁山的另一边，就是中国股市的历史大深渊，让股市再没有退路。

毫无疑问，注册制会放大股市中存在的一切问题。中国股市在核准制的大砍刀制约下，一系列疑难问题喊了一年又一年，始终没有解决的那一天。既然股市是可以控制的，那就不存在真正的改革动力。相反的，业已形成的利益集团正好利用那种控制，取得住息不对称的绝对优势，一轮又一轮洗劫散户仅有的那点血汗钱。注册制不然，那将是脱缰的野马，让过去暗中操控者的神权失效。

注册制推出后，将产生一个实质性严峻问题：中国股市还有没继续存在下去的理由？如果要继续发展股市和证券经济，那你就真得在制度化、规范化、程序化上下苦功夫，并且将各方面都做到位。不然，一个小小的漏洞，也可能引发比2015年更为严重的大股灾。就因为注册制带来了“要么生，要么死”的两极选择。如果问题不解决，企图像过去那样蒙混，过一天拖一天，对不起，到时候愤怒的广大股民可是要打人的。

因此，注册制是一种倒逼改革，迫使股市管理者必须认清形势，做真正的裁判而不是做昏庸的贪官。那些管理层的尸位素餐者和心术不正者，在注册制推出前最好自觉辞职。不然，尔等闯下的大祸，不仅是广大股民，而且是整个国家都没法原谅的。
对广大股民而言，注册制后参与股市，要明白规则将彻底改变。那些垃圾股、弄虚作假的神造股、信息披露不及时不完整的股，那是碰也不碰的。

3. 在中国实行注册制会不会造成垃圾股遍地的局面

注册制的影响主要有以下几点：
 
一、对中国股市短期影响
 
对中国历次IPO重启分析，可以大致判断在标的资源供给增多时，股市的波动情况。自1990年起，中国一共经历了8次IPO暂停和重启，重启持续时间也逐步在拉长，分析历次IPO重启前三个月，重启首月和首半年的涨跌幅、区间涨跌幅可以看到，IPO并没有明显对股市产生一致性的涨跌影响。前三个月重启前，市场波动相对增大，重启后市场整体仍然沿着自身的经济趋势在变化。
 
参考中国台湾模式，首次在两种制度并行的情况下，在制度推行前三个月市场有一定程度的负面反应，但通过3、4个月的消化，推行之后三个月就迎来了一波非常大的行情。之后再次改为单一注册制时，市场对新制度已基本不存在负面反应。
 
二、对中国股市长期影响
 
1、壳价值的影响
市需要漫长的排队和繁琐的审核流程，使得上市资格的稀缺，这也直接导致了我国A股市场存在着独特的壳资源价值。我们认为在改革的过程中，壳价值依然存在，大量的上市后备军让市场在短期内无法通过IPO消化。同时相比IPO漫长的排队，借壳上市更具灵活性。但注册制改革会逐渐改变新股发行垄断管制的方式。当注册制完全实行之后，壳资源本身会丧失了稀缺性和收益性，尤其是ST类壳公司大股东的保壳意愿将降低，致使保壳难度增大；另一方面，市场上炒作垃圾股和壳资源的投资者也会有所改变。长期而言，壳资源的价值必定会逐步下行。
 
2、估值的影响
中国现行的制度虽然还没有达到国外成熟市场的开放程度，但自身制度体系一直在不断的发展推进，制度改革在短短20多年里已经为从审批制到现在，随着制度不断的开放，A股整体估值也在不断下行，整体市盈率从80多倍已下降到现在比较稳定的阶段。当然中小创的整体估值还是偏高，有的甚至到100多倍。未来注册制后随着标的进一步扩大，估值会进一步下行到合理范围。
 
类比台股，可以很清晰的看到注册制改革前后，行业整体的PE下降，从最高时的70倍下降到了20倍以下后逐步趋于稳定，回归价值区间。
 
3、对行业结构和退出机制的影响
 
中国经济发展和转型的方向必将围绕着新兴产业，原有制度中对盈利能力、董事会架构等要求已不能完全衡量和满足新兴产业的发展和扩张，自2004年以来，我国相继推出中小板、创业板、新三板，为新兴产业开拓了新的上市通道，帮助了中小企业的发展。但目前不可否认的是国内融资渠道不是十分畅通，使得部分优秀的互联网企业必须通过“走出去”来获得发展所需要的资金。注册制改革增强了各类创新型企业在国内资本市场融资的可能性。
 
以我国台湾地区为例，台股注册制改革之前，上市公司在市值上偏重于金融保险业、塑料、钢铁化工水泥等传统行业。注册制改革后，我国台湾市场电子、计算机通信等新兴产业的中小企业上市更加便利，市值占比迅速提升，尤其是半导体类行业在2007年后就一直处于行业市值占比首位。注册制是造成这种产业结构变化特征的重要原因。
 
新兴产业企业代表着未来发展方向，有着广阔的发展前景，但是往往出去扩张期的投入巨大，利润指标难以达到上市标准。实行注册制以后，新经济类公司成为了新上市公司的主力。
 
中国现行的制度，使得上市公司还处入入门难，退市概率小的阶段，缺乏完善的退市机制，相比于美国等成熟市场还有非常大的距离。
 
以美国为例，80年代后，每年纳斯达克上市公司家数和退市家数相当，1997年后，退市公司家数超过了新上市公司家数。1995年底，NASDAQ上市公司数首破5000家，达5127家。1996年底，NASDAQ上市公司数创下历史最高记录，达5556家。随后，NASDAQ上市公司数开始逐年减少，至今一直稳定在2800家左右。
 
注册制是美国股市100年大牛市的根基。注册制的根本就是"采用了财务退市标准和市场化退市标准",“大进大出”是优胜劣汰机制及资源配置功能的充分体现。过去的几年和现在由于A股中小板和创业板流通盘比较小,资源稀缺,所以中小板和创业板和垃圾股一直保持了持续的股价大炒作,创业板市盈率超过100倍,中小板超过70倍。
 
4、对一级市场投资的影响
 
Pre-IPO模式将逐步弱化，VC/PE回归价值投资。过去几年，VC/PE机构疯狂追逐上市前企业，部分机构甚至以能否上市作为筛选项目的唯一标准，利用一二级市场之间的价差进行短期套利。而在注册制下，市场化比较透明，过高的定价和不被市场看好的公司都很难再A股市场存活。那么，VC/PE机构就必须将投资提前到更早的种子阶段，回归价值投资的本质。使得中小企业在创业初始阶段获得资金的难度降低，从而激发创新创业活力，促进中国经济转型。
 
5、对市场投资氛围的影响
 
中国的证券市场起步较晚，在短短25年间，经历了9次牛熊，每次牛市都容易暴涨暴跌，整体呈现了牛市时间短，涨幅快的局面。美国和日本作为注册制的代表，呈现了典型的慢牛短熊。
 
美国和日本股市是典型的“慢牛短熊”，它的牛市一般持续5—7年，而熊市至多为1—2年；与此相反，中国一贯的“快牛慢熊”格局则是牛市至多1—2年，熊市则长达5—7年。这就是中国股市与成熟市场的巨大反差。相对于美股、港股更加市场化的发行体制，A股的发行体制行政干预较多，导致市场投机氛围浓厚，容易暴涨暴跌。注册制的推行，将会改善投机氛围，更多的引向价值投资。　　
 
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