我国外汇储备的管理

1. 我国外汇储备的管理

国家外汇管理局（简称外管局），是中华人民共和国国务院的一个金融机关，是中国人民银行管理的副部级国家局，负责管理外汇收支、买卖、借贷、转移以及国际间的结算、外汇汇率和外汇市场。
职责权限
1.设计、推行国际收支统计体系、申报制度，编制国际收支平衡表。
2.分析、研究外汇收支和国际收支状况，提出达致国际收支平衡的政策建议，研究人民币在资本项目下的可兑换。
3.管理外汇市场的运作；向人民银行提供制订汇率政策的建议。
4.制订经常项目汇兑管理办法，监督经常项目的汇兑。
5.监督资本项目下的交易和外汇的汇入、汇出及兑付。
6.按规定经营和管理国家的外汇储备。（截至2008年4月，外汇局管理的外汇储备达1.756万亿美元。）
7.起草外汇行政管理规章，检查境内机构执行外汇管理法规的情况。
8.参与有关国际金融活动。
9.承办国务院和人民银行交办的其他事项。
中国外汇储备结构以美元资产为主有以下几方面历史和国际金融理论原因：

1.储备货币发行国的经济活动要以国内经济为主，虽然美国占国际贸易的比例很大，但是与美国庞大的国内生产总值相比仍然比例很低，远远低于日本、德国、瑞士的相应指标，后者三国的主要经济活动是外向型的，其货币价值容易受到国际资本流动的干扰而大幅波动，不利于保值；
2.除美国外，日本、德国、瑞士的央行拒绝其货币在国际金融市场上扮演更重要的作用；
3.美元是历史形成的国际支付手段、交易中介、价值储藏手段；
4.国际贸易中2/3以美元结算；
5.国际金融市场上的批发交易绝大多数以美元交易，各国央行的金融操作也是主要采用美元；
6.各大国的外汇储备主要是美元资产；
7.国际银团贷款和国际债券市场的绝大多数交易都是美元或美元债券。

2. 我国的外汇储备主要来源有哪些？我国当前的外汇储备是多少？如何管理我国的外汇储备？

我国当前外汇储备大约3.2万亿美元。

主要来源：
1、长期对外贸易顺差
2、外国对华实体经济投资
3、外国资本流入（热钱）
4、外汇储备经营产生的收益
5、其它

外汇储备管理：
一、坚持外汇储备总量控制：外汇储备并非越多越好，保持适当规模；
二、安排高素质的交易员、操盘手管理好外汇资产，获取投资性收益；
三、依托中国的经济实力，尽快让人民币也成为国际储备货币；
四、外汇储备应多元化投资，避免某种货币资产规模偏大；
五、分清楚外汇储备的构成，尤其是要警惕热钱流入而形成的外汇储备(这一部分一定要严控)；
六、对于贸易顺差，应进行科学的引导，提高科技、劳动附加值高德绿色产业的顺差贡献度，降低三高产业贸易顺差；
七、外汇管理，风险控制要始终摆在首位。
八、及时利用外汇储备，购买中国经济发展所需要的物资、科技，建立可持续发展的经济体系。

3. 国际储备管理的我国的国际储备管理

一、我国国际储备的构成与特点我国国际储备的构成与其他国家一样，由黄金、外汇、储备头寸和特别提款权构成。改革开放前，我国实行计划经济体制，没有建立与国际经济接轨的国际储备制度。1980年我国正式恢复了在IMF和世界银行的合法席位，次年正式对外公布了国家黄金外汇储备，并逐步形成了我国的国际储备体系。我国国际储备体系的发展具有几个明显的特点：1、国际储备体系由不规范走向规范，储备资产规模不断增大，其中外汇储备已列世界第一。2、长期以来实行稳定的黄金储备政策。我国黄金储备的来源主要是依据国家黄金库存的增长状况以及对外经济贸易发展的需要逐步调整的。1978年至1980年我国的黄金储备规模为1 280万盎司，1981年至今，稳定在1 267万盎司的水平上。1997年以来我国的黄金储备规模有所上升。这种储备政策基本上符合我国的国情。我国的国际储备构成注释：黄金储备按伦敦市价计算3、外汇储备构成发生了变化，外汇储备规模不断扩大，目前外汇储备已成为我国国际储备的绝对主体。(1)我国外汇储备构成的变化。长期以来，我国的外汇储备由两部分组成：①国家外汇库存。②中国银行外汇结存。但从1992年开始，我国的外汇储备不计中国银行外汇结存这部分，从而使我国的外汇储备构成发生了变化。(2)1994年以后我国外汇储备规模迅速扩大。1994年以前我国的外汇储备规模变化不一，出现了“下降一增长一下降一增长”的循环变化特征，但从1994年开始，我国的外汇储备却呈现出了持续大幅度增长之势，在我国国际储备总额中的比例屡破纪录，目前更高达90%以上，外汇储备已成为我国国际储备的绝对主体。但是，我国外汇储备是不是越多越好？这是近年来学术界探讨的一个热点问题。有一种观点认为，我国是发展中国家，各种支付需求强烈，面临的金融风险也较大，因此，外汇储备不嫌多；另一种观点认为，任何事物发展变化都应有个界限，外汇储备还是适度为好。我们认为，我国外汇储备应该讲究一个适度的储备量，外汇储备过多，负面效益也很明显。这是因为：①外汇储备过多，而这“过多部分”主要是债务性储备(如由对外借款等资本流入方式形成的)，则必然增加外债负担，也使储备流动性减弱；②外汇储备过多，一般会支持本币汇率上升，会增强本币的坚挺程度和国际地位，但同时却不利于本国商品的出口；③外汇储备过多，也会加大国内一定时期通货膨胀的压力，影响国内物价稳定和经济发展；④外汇储备大量增加，并不等于储备效益也大量增加。因为外汇储备多为硬货币，硬货币一般利率较低，因此储备越多，利息收益的潜在损失也越大，而且，我国目前经营管理外汇储备的水平较低，手段也较缺乏，从而造成较大的亏损；⑤外汇储备不断增加，事实上等于把得之不易的外汇存到外国银行让外国人使用，而我们自己有时却以高利向国外借款，造成宝贵资源的低效益使用甚至浪费；⑥外汇储备过度增加，还会失去获取国际金融组织优惠低息贷款的权力，同时也会面临更大的汇率变动风险，增加对其进行管理的难度；⑦外汇储备持续过度增加，必然意味着国际收支存在不断的顺差，因而也可能招致其他国家的不满甚至报复。可见，我国外汇储备可适当多些，但不能过度。我国今后应根据一定的方法或模型，确定出适度外汇储备量，在此基础上对过度外汇储备进行投资。目前，各国对储备投资都很重视，认为它是增加外汇储备效益的一个十分重要的手段。有的国家和地区还设立专门的机构对外汇储备进行投资。例如，新加坡就专设金融管理局和政府投资公司，从不同侧面对外汇储备进行管理与投资；台湾从1990年开始，就推行“变静态存款为动态投资”的策略；日本更是典型的对外投资国家，由于某外汇储备高，对外投资遍布全球且始终名列前茅。我国目前对外汇储备投资也予以了重视，据美国财政部最新月报统计显示，我国现已成为美国第四大债主，仅次于日本、英国和德国。建议今后我国也设立专门化的储备投资机构，采取多样化的投资策略，进一步保障我国储备资产的使用效益。4、国际储备来源多元化，但主要来自国际收支“双顺差”，即经常项目收支顺差与资本项目收支顺差。其中，外汇储备主要来自经常项目顺差(见下表)。我国外汇储备的来源(1994-1996年)  国际收支平衡表  差额  比重(%)  结受汇表  比重(%)  调整后差额  比重  总差额  845  100  877  100  877  100  经常项目  164  19  930  106  700  88  其中：贸易项目  488  53  541  62  451  48  非贸易项目  -333  39  389  44  349  40  资本项目  1127  133  -78  -9  83  10  误差遗漏  -432  -51  　　　　　　　　二、我国国际储备管理的目标和原则(一)我国国际储备管理的目标1、保持一定的流动性 这是指所持有的储备资产具有充分的流动性，其持有量必须适应外汇流量季节性和周期性的变化，国家通过外汇流动资产的管理，满足各种基本需要。2、获取一定的收益外汇代表了对外国商品和劳务的购买力， 因此要求我国的储备资产能获得一定的收益；其大小至少能抵偿其机会成本。总之，我国国际储备总额中的相当大一部分资产，应设法获得尽可能大的收益。3、保持适度的黄金储备保持国际储备的目的之一事是为为防止在不测事件发生时，动摇我国的对外金融地位。在这个时候黄金的保护作用最大。因此，我国的国际储备必须包含一定数量的黄金。4、维持外汇资产的价值 我国国际储备有时可能超出正常的需要，这时应研究如何维持国际储备资产的价值，以免受国际通货膨胀及汇率、利率波动的损害。5、促进经济内外均衡随着我国对外经济往来的不断扩大，国际储备尤其外汇储备管理对宏观金融调控及整体经济的影响越来越大。因此国际储备管理的目标还应包括在一定时期内促进经济内外均衡。其中，内部均衡的目标，是币值稳定与经济持续、稳定增长；外部均衡的目标，是国际收支尤其是经常项目的收支基本平衡。当一国经济实现了低通胀下的持续、稳定增长，同时国际收支也基本达到平衡，且汇率稳定时，就可以说一国经济处于内外均衡状态，这时的国际储备管理是恰当的或有效的。上述目标的选择，在很大程度上取决于我国国际储备的数量。它们之间的关系可概括为：如果国际储备较少且储备地位是脆弱的，流动性则应当是最主要的目标；如果国际储备充裕而且稳定，则可以储备一定数量的黄金，还可考虑对外投资及对外援助；如果国际储备过多，首先要考虑的是国际储备资产价值的维持。(二)我国国际储备管理的指导原则l、国际收支保持适当顺差。从动态角度上看，即在一个连续时期(如五年计划期间)，我国的国际收支应保持适当顺差。贸易收支逆差应由非贸易收支顺差抵补，使经常项目达到基本平衡。2、外汇储备水平保持适度或适当高些。可根据我国一定时期进口支付水平、外债余额状况、市场干预需求等因素，确定一个有上下变化区间的适度储备量。3、外汇储备的货币构成保持分散化。为使外汇储备的价值保持稳定，世界各国持有的外汇储备，其货币构成一般不集中在单一的储备货币上，而是分散采用多种储备货币勺关于储备货币构成的分散化，各国一般都采用贸易权重法，即根据一定时期内一国与其主要贸易伙伴的贸易往来额，算出各种货币的权数，确定各种货币在一国外汇储备中所占的比重。我国在计算权重时，不仅应考虑贸易往来额、利用外资而发生的资金往来额，而且还应考虑到我国对外贸易往来主要用美元计价支付这个事实。基于这些特点，我国外汇储备的货币构成中，美元所占比重应为最大；日元、港元次之；英镑、马克、法国法郎和瑞士法郎等再次之。在欧元启动后，欧元的比重应适当提升。4、黄金储备可根据国际金融形势尤其是黄金市场的变化及我国的实际需求作适当的调整。三、我国国际储备的日常管理策略(一)确定我国适度国际储备量由于我国的国际储备主要是外汇储备，因此，适度国际储备量的确定主要是适度外汇储备量的确定。(二)加强我国国际储备结构管理1、坚持储备货币分散化策略我国国际储备主要由外汇储备构成，外汇储备必然面临外汇汇率变动带来的风险。同时，当今国际金融市场经常动荡不安，各种投资工具的利率水平受西方国家货币政策的影响也变动不定，从而使我国持有的国际储备资产的预期收益发生增减。因此，我国应坚持储备货币分散化策略，通过各种货币升值与贬值的相互抵消，保持储备资产价值的稳定。在实行储备货币分散化时；一个重要问题是选用哪些货币作为储备货币，各种储备货币的比重又如何确定。以上所述的各国确定外汇储备货币比例的三种方法，我国都可以参考。此外，还有一个非常重要的因素不可忽视，那就是欧元的启动与广泛使用对我国储备货币构成的影响。我们认为，欧元的前身即欧洲货币单位 (ECU)已是世界三大储备货币之一，已运作的欧元作为欧洲货币单位的继承与发展，其地位和作用只会加强而不会减弱。因此，我国不但要重视欧元，而且要摆正它在储备体系中的位置，增加其在储备货币总量中的份额。具体来讲，这种考虑是基于以下三个方面的原因：第一，欧元在使用范围上会比原有的ECU来得广，除了欧盟国家外，非欧盟的周边国家和地区会因经贸往来的需要或传统就有的货币关系而持有欧元并使用它，也就是说，欧元将在更大的范围内被更多的国家和地区接受与使用。而随着我国改革开放的深入和我国整体经济实力的增强，我国经济国际化的步伐也会加快，与欧盟及其周边国家和地区的经贸往来和其他经济往来也必然会增多，因此，重视并持有欧元成为必然的选择。第二，欧元在使用的数量上也比原有的ECU和其他任何一种欧洲国家的货币来得多，由于欧元正式启动后，欧盟国家的货币自动退出流通，欧盟国家内部均使用欧元，欧盟周边国家也会更多地以欧元作为交易、结算工具，而欧元除了流通地域更广以外，其流通的数量也会增加。我国也会因与欧盟国家经贸往来的增加而对欧元有更大的需求，因此，我国多持有欧元势所必然。第三，欧元币值因有各种体制的保障而具有比欧盟国家任何一国的货币都更好的稳定性。因为，欧盟国家在推动货币一体化过程中已作了许多艰苦的准备工作，例如对通货膨胀率、利率、财政赤字、国债占GDP比重等都作了种种规定或限制，要求欧盟国家遵循与执行，这实际上等于在有关的制度上保证了欧元币值的稳定性。而且，未来的欧洲汇率机制约束只会加强而不会削弱，这样欧元的对外价值即汇率也会比较稳定。欧元币值的相对稳定性会加强我国持有它的信心。目前，在我国外汇储备中，美元储备比例过大，它使我国面临的储备风险十分巨大。因此，在欧元发行后，为减少储备货币汇率变动带来的风险损失，我国不但要持有欧元储备，而且还应该持有比现在我国拥有的诸如马克等欧洲货币储备更多的储备份额。即在未来我国储备货币构成中，应降低美元份额，增加日元份额，高度重视欧元并在其正式启动后提高其在我国储备资产中的比重。最后，必须注意的一点是，因我国内地与香港实行“一国两制”，因而也就有“一国两币”。按香港特区基本法的规定，港币仍是香港特别行政区的法定流通货币，港币仍是可自由兑换货币，而且特区政府还必须采取相应的措施，捍卫港币的稳定。因此，尽管理论界对一国到底最后会有几种货币流通颇有争议，但我们还是把港币视为外汇。所以，在我国未来储备体系的构建中，必须考虑这一因素的影响。2、恰当地确定同一货币储备的资产结构同一种货币储备，有不同的资产形式可供选择。例如，既可采用银行存款方式，也可以持有证券方式持有储备。因此，如何确定同一货币储备的资产结构，是国际储备日常管理的重要内容，根据流动性、安全性和盈利性，储备资产可分为三个层次：(1)“一线储备”，即现金或准现金，如活期存款、短期国库券、商业票据等，该档次储备流动性最高，但收益性较低；(2)“二线储备”，是指投资收益率高于一线储备，且流动性仍很高的资产，如中期债券；(3)“三线储备”，是指流动性低于一线和二线储备的系列长期投资工具，如长期债券，其投资收益率一般较高，但流动性和风险性相对较大。由于我国持有储备的最主要目的是及时平衡国际收支、稳定汇率，因此，一线储备虽然收益率较低，但仍必须足够地持有。此外，为了应付-些难以预测的突发性事件，如自然灾害等，还必须持有一定量的易于上市、变现性较强的二线储备资产。在一线、二线储备资产确定后，再规划三线储备资产，以获得长期投资收益。因为我国中竟是发展中国家，资金仍存在缺口，获取储备收益是一个重要的储备管理目标。在一些发达国家，对同一货币储备资产的结构进行管理，是十分明确的。例如，英格兰银行对美元储备资产就分为三个档次：第一，流动储备资产，主要是各种短期证券或票据，如美国3个月的短期国债等；第二，二线流动储备资产，主要是美国政府和机构的中期国债，平均期限为2-5年；第三，流动性弱但收益高的资产，如美国长期公债和其他信誉良好的债券(主要是A级和AA级的欧洲债券)，平均期限为4～10年。目前，英国已成为美国的第二大海外债权人。(三)立法保障国际储备投资收益国际储备是我国宝贵的财富，国际储备投资不同于一般的资产投资，因此对国际储备进行管理与投资必须予以立法保障，即用法律或中央银行管制条例的形式，赋以立法权威。如规定成立何种机构去投资，投资用什么方法，投资于哪些资产和哪些国家，投资的权责利如何界定，等等。由此做到储备投资有法可依，有章可循，全面有效地保障储备资产在投资过程中保值、增值。(四)利用好国际金融机构的信贷额度我国在IMF中的储备头寸，也是我国国际储备的一部分。在国际储备管理中，有时由于政局的突变、农作物的严重歉收以及地震和洪水等等，会在一夜之间改变一国储备货币的流动性地位，因此，中央银行应该预先筹划，争取获得国际金融机构的信贷额度。积极利用信贷额度，从储备管理的角度来看，具有战略性与战术性的优点，因为一国储备突然流失，通过借用国际金融机构的短期信贷，可以暂时渡过难关，有可能利用时间制定出一项改善国际收支状况的战略计划。在战术上，中央银行可根据额度提取贷款，这样不必用出售外国证券的方法来获取外汇，避免资本损失，不至于采用中断国外定期存款的方法来取得外汇资金，从而有利于保障国际储备的稳定和收益的安全。

4. 我国国际储备的构成与外汇储备管理体制改革有哪些

我国国际储备的构成：我国的国际储备由黄金储备、外汇储备、在基金组织的储备头寸和基金组织分配的特别提款权余额四部分组
改革:1、合理利用外汇储备。到国外投资、用储备换技术、关注环境变化，加强企业社会责任;调整外汇储备资产的币种结构，减持美元储备，增持欧元、马克等货币资产;转变引进外资理念，注重成本效益分析。2、逐步确立 由强制结汇制向意愿结汇制的转变。意愿结售汇下，易于增强企业和个人自主创汇的积极性。3、积极培育和发展外汇市场，坚持依法行政,进一步整顿和规范外汇市场秩序以及完善外汇风险的监测与化解机制。4、建立外汇管理制度法律体系。参考别国相关法律的优点，写出自己的法律，与世界接轨，促进中国外汇制度的发展。

5. 我国国际储备的构成与外汇储备管理体制改革有哪些

我国国际储备的构成与外汇储备管理体制改革有以下几点，建立适合我国国情的外汇储备经营模式。我国是发展中国家，正处于经济高速发展时期，在储备经营中应采取符合现阶段发展情况的经营模式，将实际储备分为经常性和战略性两个组成部分。 经常性储备 用于干预外汇市场，稳定人民币汇率，保持必要的对外支付能力，在经营方式上可采取短期性运用和投资的做法； 战略性储备 则主要用于满足国家较长期限的资金需求。为了提高储备资产收益，可用于进行中长期资产投资，在必要时经政府特批也可动用一部分战略性储备用于国家重点建设项目。建立经常性储备和战略性储备要注意以下两个问题： (1) 要合理划分二者的比例，在保证经常性外汇储备充足的基础上安排战略性储备。 (2) 战略性储备用于国内重点建设项目部分应建立严格审批制度，不能轻易动用，在建设项目投产后应尽快收回所投外汇资金并退还于储备。

6. 根据我国目前的国际储备的基本情况，分析我国外汇储备的数量管理结构和结构管理问题。

①当前国际上通行的外汇储备规模理论主要是从不同的角度来研究外汇储备适度规模的，这些理
论都有各自的优势，当然也不乏不足之处。本书认为，各国应根据本国的具体情况，选择适合本国国情的理论来确定外汇储备的适度规模。
②中国在今后较长一段时期内对外汇储备的需求将是巨大的，而储备供给却不容乐观。危机发生时，被冲击国的外汇储备需求急剧上升，而外汇储备的供给却急剧下降，所以，发展中国家需要外汇储备的超前积累来满足危机时的需要。因此，我斟现有外汇储备的规模并不明显偏大，现有储备规模应该包括未来储备的超前积累部分。
③短期内，由于中央银行的干预和不完全的市场机制，使外汇储备增长与物价上涨之间不存在明显的相关关系，但从长期来看，外汇储备可以通过影响货币发行而间接影响消费物价指数，从而增加物价上涨的压力；外汇储备增加会导致人民币升值，但二者的相关系数较小，从长期来看，外汇储备增加必然会导致本币升值；外汇储备和货币供应量的被动增加，使中央银行控制货币供给的主动性大大降低；我国外汇储备增长导致货币供给渠道改变，对东西部贫富差距扩大有一
定影响，体现在：外汇储备增长与东西部人均GDP差距和居民消费水平差距扩大之间有较大程度的一致性，同时，东部居民消费水平增长明显减慢，这与同期高速增长的外汇储备和人均GDP不相协调，表明外商直接投资对我国东部地区居民消费水平的提升作用已经进入“边际效益递减”阶段。
④建议从制度上和机制上解决外汇储备增长对经济的负面影响，着力在以下几个方面做出改进：加强外汇市场建设，推进汇率制度改革；加强对资本项目的监管；稳步推进对外直接投资；积极采取其他冲销措施；积极发展货币市场等。
⑤建议成立国务院领导下的由多个政府职能部门相互协调的国际储备战略决策小组，实现各部门对储备管理的高度协调和配合。对于外汇储备委托经营部分和中央银行自营部分提出了建立相应的授权系统。
⑥在外汇储备结构管理方面，可将外汇储备分成两大部分分别管理：是稳定组合和投资组合。同时，对我国外汇储备的资产结构和货币结构安排做出了设计。

7. 外汇储备是一国国际储备的主体因此外汇储备的管理是国际储备管理的核心管理的

国际储备主要由四种形式的资产构成：
1、外汇储备：指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。
2、黄金储备：指一国货币当局持有的货币性黄金。在国际金本位制度下，黄金储备是国际储备的典型形式。
3、特别提款权：是国际货币基金于1969年创设的一种账面资产，并按一定比例分配给会员国， 用于会员国政府之间的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付。
4、国际货币基金组织的储备头寸。【摘要】
外汇储备是一国国际储备的主体因此外汇储备的管理是国际储备管理的核心管理的【提问】
您好，很高兴为您解答。外汇储备是一国国际储备的主体因此外汇储备的管理是国际储备管理的核心管理的请您更具体描述一下您的问题，详细讲讲，这样才能更好的帮到您。【回答】
国际储备主要由四种形式的资产构成：
1、外汇储备：指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。
2、黄金储备：指一国货币当局持有的货币性黄金。在国际金本位制度下，黄金储备是国际储备的典型形式。
3、特别提款权：是国际货币基金于1969年创设的一种账面资产，并按一定比例分配给会员国， 用于会员国政府之间的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付。
4、国际货币基金组织的储备头寸。【回答】

8. 什么是国际储备为什么强调外汇储备的适度规模

　　国际储备是指一国货币当局持有的各种形式的资产，并能在该国出现国际收支逆差时直接地或通过同其他资产有保障的兑换来支持该国汇率。
　　而强调所谓适度外汇储备规模，是指一国政府为实现国内经济目标而持有的用于平衡国际收支和维持汇率稳定所必要的黄金和外汇的储备量。由于各国国际储备规模受国民经济的发展状况、外贸状况与经济开放度、外汇管理的严格程度、对外资信高低、经济政策的选择等因素的影响，各国难以形成一个统一的标准。
　　国际外汇上储备应满足三个条件：第一是官司方持有性；第二是普遍接受性，即它是否能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普便接受；第三是流动性，即变为现金的能力。