什么是S基金

1. 什么是S基金

基金，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们提到的基金主要是指证券投资基金。

2. s基金是什么意思

在私募股权投资（PE）领域，S基金（SecondaryFund）是一类专门从投资者手中收购另类资产基金份额、投资组合或出资承诺 的基金产品。S基金与传统私募股权基金的不同之处在于，传统基金直接收购企业股权，交易的对象是企业；而S基金是从投资者手中收购企业股权或基金份额，交易对象为其他投资者。
应答时间：2021-10-26，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

3. S+基金如何精准解决行业痛点？

S+基金并非是S基金的一种替代，从本质上来讲是同一个市场中的两个不同的切入点。S基金以直接受让LP持有的基金份额为主，原有的私募基金投资者将其持有的基金份额转让给S基金，实现提前退出。这种模式也分为两种，一种是部分LP退出，基金管理人不变；另一种是原基金投资者全部退出，S基金收购全部基金份额，这种情况下，基金管理人也可能发生变更。
与S基金相同，S+基金也同样专注于为私募股权市场提供流动性，但二者的侧重不同。S+基金则更关注资产层面的交易，包括直接收购GP持有的资产包（多个资产）和单个资产（从少数股权到控股权收购）等。考虑到S+基金的投资是直接渗透到资产层面的，要求GP具有较强的直投经验和资产管理能力，以及在资产层面的项目搜寻、尽职调查、投后管理和退出的能力。
当前国内一级市场私募股权的“募投管退”是一个完整的闭环周期，但实际上，在今天超过27,000支基金中大部分尚未经历一个完整的发展周期。国内大量的基金诞生于2009年至2013年，其采用是“3+2”“5+2”或“7+2”模式，截至目前均已到达退出或清算期限，尚未退出的市场金额则超过3万亿人民币，目前国内还有超过80%的项目未能退出，这也给了S+基金提供了巨大的市场成长空间。综合来看，S+基金的特点刚好对应现在中国资本市场的痛点，这主要得益于其所具备的三大优势：
-     有效解决GP和LP流动性，市场中可供投资的标的较多，选择余地更大；
-     交易具有显著的收购价格折扣；
-     风险可控，投资周期短、年化回报高。
虽然S+基金本质还是老股转让，但是基于资产层面的交易，在转让中可根据卖方基金的诉求，搭建一些复杂的非标准化的交易架构，更好地满足退出方的要求。
在当前国内资本市场项目透明度较低、一二级市场估值倒挂、IPO受阻的大环境下，S+基金的出现或许将成为PE二级市场的一个更优选择。

4. 银行存款，基金，股票，银行理财产品，信托，保险，等投资产品哪个流动性好，为什么

　　从表面上看，基金和股票流动性是最好的，其他产品都有时间限制，当然银行存款没有，但是这个不具备比较的意义。
　　
银行理财产品的优势：
　　1.投资门槛较低，一般是5万起，银行理财属于大众理财。认购方便，甚至网上可以直接下单。
　　2.安全性好收益低。银行理财产品有着较高的安全性，但收益率低是其硬伤。如果产品说明有保本字眼的，收益率也就是3%左右；没有保本字眼的，收益率也很少达到5%。银行理财产品很难赶上通胀。原因大致有两个，一来资金门槛较低，失去议价能力，超额收益通常要归银行；二来，银行经营成本较高，200米就有一家，还是临街商铺，租金成本和人力成本都不低，肯定需要较高的利润支撑。
　　3.流动性较强。银行理财产品很少有1-2年期的，基本是30天左右，3个月左右，期限非常灵活，方便随时认购。  
　　4.银行网点多，也知道客户详细信息，在老百姓心中的信任度较高，这是银行最大的优势。和银行合作具有较高的优势，保险、证券、信托、基金、投资公司等也乐于和银行合作。因此，在银行选择理财产品时要区分是银行自己的理财产品还是其它金融机构的产品。

5. S基金为什么火？

S基金的独特魅力：1. 时间周期短。由于S基金是受让二手的私募基金份额，往往选在私募基金较为成熟的时期进入，因此能有效缩短基金份额的存续时间，存续期最短仅为2+1年，因此基金回报周期更快。
2. 盈利空间大，回报倍数更高。考虑到S基金的资金持币特性，具有较强的议价能力。不仅如此，S基金还拥有一定的逆向投资能力。在投资时，可在原有估值基础上进行折价交易，因此拥有较大的盈利空间。据统计，私募基金的IRR约为12.6%，而S基金的平均值可达16.7%，净回报倍数的中位数明显高于传统意义上的私募基金。
3. 提升基金效益可见度。中国的VC/PE基金从设立到退出的周期普遍在5-10年，而美国的基金存续期较长，多为10年以上。无论是中国还是美国的LP，很难预测若干年后的基金回报率，因此LP有较高的“盲池”风险。而S基金多选在VC/PE基金较为成熟阶段进入，在投资时能全面了解整个基金组合的运营情况，相当于“开卷考试”，也进一步提升了基金效益的可见度。
4. 分散配置，风险更低。S基金主要以优中选优的方式来投资于不同产业、不同年份的二手基金份额，通过有效分散化进行资产配置，降低了各类潜在风险，具备一定的抗周期能力。

6. 为什么歌斐资产第六期人民币S基金规模控制在30亿，而不是更多？

为什么歌斐资产的人民币基金规模控制在30亿？一方面现在经济环境不好，可投资项目远没有过去那么多那么好，所以募集资金太多也没有什么意思。
另一方面，同样经济大环境不好，信托，p2p，还有地产商暴雷比较多，所以投资者也开始偏谨慎，募资环境也不如过去。所以募集资金也不如以前规模大。
总之，当前环境发行新基金从募资和项目两方面难度都很大，所以歌斐资产这次第六期人民币基金能募到30亿人民币，已经很不错了。

7. PE母基金的优势

LP-GP关系LP-GP关系是有限合伙制的核心，优质的GP和LP关系为GP提供长期稳定的资金来源，使得GP能够将主要精力放在项目的投资和管理上。由于LP和GP之间的信息不对称性等原因，LP和GP关系的处理成为很多基金运营很大的负担。影响LP-GP关系的核心因素包括：第一，在基金条款的设置中，管理费用结构和基金收益分配设计等关键条款是促进GP的积极性，保证LP和GP之间的利益一致性的关键因素。FOF作为专注于私募股权行业的专业投资人，长期的投资经验有利于FOF在关键条款的谈判中发挥积极作用，平衡GP-LP之间的利益关系。第二，GP在运营过程中需要建立透明、及时的沟通制度，及时向LP披露基金运营信息。优秀的FOF一方面自身拥有比较成熟的LP沟通机制，另一方面由于投资众多优秀的子基金，可以借鉴行业的最优做法，为子基金建立沟通制度，并提供有效的建议。第三， LP的专业度；由于私募行业的长期性与非流动性，宏观经济短期波动等外部因素会在短期内对基金账面回报率产生不利影响，由于FOF的专业度，能够对不利的变动有客观的评估，给予GP充分的理解和支持。FOF在以上所有方面均能够为子基金提供有力的增值服务，扮演了GP（相对于FOF的投资人来说）和LP（相对于子基金来说）的双重角色，对于LP-GP关系有着更全面的理解，为子基金LP-GP之间的良性互动奠定良好的基础。基金募集在基金募集中，对于子基金来说，FOF作为LP发挥了显著的增值效应，主要体现在三个方面：第一，FOF是长期稳定的资金来源。对于子基金来说，更愿意选择能够在后续基金中为其长期注资的LP，建立长期的合作关系。FOF作为专注于私募股权市场的LP，通常情况下能够为业绩优秀的子基金团队长期注资，而不受到私募股权市场资产配置比例的限制。第二，FOF能够为子基金构筑更优化的LP结构，保证长期稳定的资金渠道。不同地区、不同类型的LP，会根据市场和政策环境的变化调整其在PE市场的资产配置，因此过分单一的LP构成是基金的资金来源稳定性的潜在隐患。歌斐等FOF自身优化的LP构成能够多样化子基金的LP构成。第三，FOF的加入通常能够缩短子基金募集周期。FOF作为专业投资人，在尽职调查方面和基金条款的谈判，以及后续GP表现的长期跟踪上都具有很强的专业度，因此FOF在基金募集早期加入，或者作为基金的领投人对于基金的潜在LP是一个积极的信号，对于推进基金成功募集和缩短募集周期有积极的意义。投资战略FOF作为LP，在子基金投资建议委员会中占有席位，对于子基金投资战略积极作用体现在两个方面：在宏观层面上，FOF在投资建议委员会上，为子基金投资战略方向提供专业的建议；在微观层面上，为子基金的项目来源和被投资公司的提供行业人脉和资源。总之，FOF作为私募股权行业的重要投资者，代表专业、优质的资金来源，能够在资金以外为子基金提供更多的增值服务，很好地发挥出作为LP的优势。

8. PE基金是什么

基金中的基金（Fund of Funds，简称FOF）与开放式基金最大的区别在于基金中的基金是以基金为投资标的，而开放式基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。